中國證券報

　　解碼險資“囤樓”經(jīng)濟學(xué)： 收租型物業(yè)成抗周期利器

　　近日，友邦保險收購上海松江柚米社區引發(fā)市場(chǎng)對險資“買(mǎi)樓”的關(guān)注。在利率下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的背景下，險資持續加大對優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)的投資力度。中國保險行業(yè)協(xié)會(huì )披露的信息顯示，截至7月22日，共有4家保險公司公布了13筆不動(dòng)產(chǎn)投資，涉及6個(gè)不動(dòng)產(chǎn)項目，合計新增投資接近50億元，較去年同期有明顯增長(cháng)。此外，還有不少險資通過(guò)設立基金或投資公募REITs等方式布局不動(dòng)產(chǎn)。 

　　丙烯期貨和期權啟航 筑牢產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理屏障 

　　7月22日，丙烯期貨和期權在鄭州商品交易所正式掛牌上市。其中，丙烯期貨上市首日七個(gè)合約價(jià)格集體上漲。 

　　業(yè)內人士表示，作為重要基礎化工品，丙烯期貨及期權上市意義重大，不僅有望提升我國能源化工產(chǎn)品定價(jià)影響力，還對企業(yè)風(fēng)險規避、成本控制等方面有著(zhù)積極作用，為丙烯產(chǎn)業(yè)穩健發(fā)展注入新動(dòng)力。 

　　國家外匯局回答本報記者提問(wèn)時(shí)表示 今年以來(lái)外匯市場(chǎng)運行平穩韌性較強

　　7月22日，國新辦就2025年上半年外匯收支數據情況舉行新聞發(fā)布會(huì )。國家外匯管理局副局長(cháng)李斌在回答中國證券報記者提問(wèn)時(shí)表示，今年以來(lái)，外匯形勢復雜多變，風(fēng)險挑戰明顯增加。面對外部沖擊，我國外匯市場(chǎng)頂住壓力，運行平穩，表現出較強韌性。來(lái)華各類(lèi)投資總體向好，1-5月份，股權性質(zhì)來(lái)華直接投資凈流入311億美元，同比增長(cháng)16%；來(lái)華證券投資凈流入約330億美元，逆轉了去年下半年凈流出態(tài)勢。 

　　中資券商逐鹿港股IPO 投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢凸顯 

　　2025年港股IPO熱度持續攀升，融資規�；貧w全球首位，中資券商成為核心推動(dòng)力量。其中，中金公司（601995）、中信證券等頭部機構表現突出，排名前四的中資券商合計市場(chǎng)份額已超四成。 

　　分析人士認為，中資券商核心競爭力源于對中國企業(yè)的洞察與境內外一體化協(xié)同優(yōu)勢，在服務(wù)企業(yè)A+H上市過(guò)程中優(yōu)勢凸顯。目前，多家機構正持續加碼境內外協(xié)同布局，通過(guò)聚焦熱門(mén)賽道進(jìn)一步鞏固領(lǐng)先地位。

　　上海證券報

　　科創(chuàng )民企指數、科創(chuàng )民企策略指數今日發(fā)布 

　　為全面表征科創(chuàng )板民營(yíng)經(jīng)濟的整體情況，向市場(chǎng)提供更豐富的指數投資工具，上交所和中證指數公司本次發(fā)布了2條科創(chuàng )民企指數。 

　　科創(chuàng )民企指數選取科創(chuàng )板所有的民營(yíng)企業(yè)上市公司證券作為指數樣本，旨在全面刻畫(huà)科創(chuàng )板民營(yíng)上市公司證券的整體表現。截至2025年6月底，指數樣本422只，合計市值3.5萬(wàn)億元，其中有171家民營(yíng)企業(yè)2024年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入、凈利潤雙增長(cháng)，37家營(yíng)業(yè)收入增速超50%，64家凈利潤增速超50%，展現出較強的增長(cháng)活力。 

　　黑色系股價(jià)、期價(jià)大漲

　　7月22日股票市場(chǎng)收盤(pán)，申萬(wàn)宏源煤炭指數大漲6.18%，山西焦煤（000983）、昊華能源（601101）、山煤國際（600546）、潞安環(huán)能（601699）、淮北礦業(yè)（600985）、晉控煤業(yè)（601001）等煤炭上市公司股價(jià)集體漲停。期貨市場(chǎng)，焦煤、焦炭主力合約均收于漲停，漲幅為7.98%。上海證券報記者從多方獲悉，國家能源局擬于近期在重點(diǎn)產(chǎn)煤省(區)組織開(kāi)展煤礦生產(chǎn)情況核查工作。資深煤炭行業(yè)研究員認為，根據核查通知相關(guān)精神，煤炭等資源品或將迎來(lái)拐點(diǎn)。 

　　鎢價(jià)創(chuàng )出十余年新高 

　　7月22日，黑鎢精礦(≥65%)報價(jià)攀升至18.4萬(wàn)元/噸，白鎢精礦(≥65%)報價(jià)18.3萬(wàn)元/噸，鎢粉報價(jià)400元/公斤，APT(仲鎢酸銨)報價(jià)26.8萬(wàn)元/噸，各品種價(jià)格較年初漲幅均超過(guò)25%，全線(xiàn)刷新歷史紀錄。 

　　記者采訪(fǎng)產(chǎn)業(yè)鏈獲悉，此輪鎢價(jià)上漲，是供需兩端多重因素共同推動(dòng)的結果。業(yè)內預計，在鎢礦開(kāi)采指標收緊、環(huán)保監管趨嚴及在產(chǎn)礦山資源品位自然下降等因素影響下，今年行業(yè)供需缺口超4600噸，將對鎢價(jià)形成有力支撐。 

　　時(shí)隔近4個(gè)月 A股融資余額再度站上1.9萬(wàn)億元 

　　近期資金做多情緒濃厚，A股市場(chǎng)融資余額水漲船高。截至7月21日，融資余額合計19045.66億元，較前一交易日增加153.99億元，為時(shí)隔近4個(gè)月再度突破1.9萬(wàn)億元。融資買(mǎi)入額占A股成交額比例達10.29%，自3月7日以來(lái)首次占比超過(guò)10%。

　　證券時(shí)報

　　工業(yè)硅、多晶硅期貨雙雙漲停 價(jià)格向下游傳導趨勢受矚目

　　本周光伏上游原料工業(yè)硅、多晶硅期貨價(jià)格延續漲勢。7月22日，多晶硅、工業(yè)硅期貨主力合約雙雙漲停，其中多晶硅2509合約本月累計漲幅接近50%，工業(yè)硅2509合約本月累計漲幅接近20%。在“反內卷”下，硅料環(huán)節的調價(jià)動(dòng)作向下游傳遞的趨勢逐漸明晰。 

　　本輪從硅料企業(yè)開(kāi)始的光伏產(chǎn)業(yè)提價(jià)動(dòng)作已經(jīng)進(jìn)入第三周。根據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )硅業(yè)分會(huì )統計，上周多晶硅N型復投料成交均價(jià)為4.17萬(wàn)元/噸，周環(huán)比上漲12.4%。N型顆粒硅成交均價(jià)為4.10萬(wàn)元/噸，周環(huán)比上漲15.2%。同時(shí)，工業(yè)硅現貨全國綜合價(jià)格為8851元/噸，上漲108元/噸。 

　　港股今年來(lái) 回購超千億港元

　　隨著(zhù)業(yè)績(jì)靜默期到來(lái)，騰訊控股等港股上市公司近期暫�；刭弰�(dòng)作。數據顯示，截至7月21日，年內共有209家公司回購自家股票，合計回購金額達1034.28億港元。 

　　龍頭企業(yè)持續大力回購股份，主要在于許多港股上市公司尤其是龍頭企業(yè)，擁有較為充足的現金流，股票回購被視為增強股東價(jià)值的一種有效手段，在沒(méi)有足夠高回報投資項目的情況下，公司選擇將閑置資金用于回購，間接提升了股東的回報率。 

　　中國人壽集團： 上半年公開(kāi)市場(chǎng)權益投資 凈買(mǎi)入超900億元

　　7月22日，中國人壽（601628）保險(集團)公司(下稱(chēng)“中國人壽集團”)在京召開(kāi)2025年上半年經(jīng)營(yíng)管理工作會(huì )議。會(huì )議信息顯示，截至6月底，該集團保險資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟存量投資規模超5萬(wàn)億元，上半年公開(kāi)市場(chǎng)權益投資凈買(mǎi)入超900億元。 

　　政策東風(fēng)助力 低空經(jīng)濟蓄勢待飛 

　　近日，國家發(fā)展改革委黨組成員、副主任李春臨主持召開(kāi)專(zhuān)題會(huì )議，研究更好統籌發(fā)展和安全，因地制宜健康有序推動(dòng)低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。會(huì )議明確，下大力氣防止低空產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域出現低效重復建設或低端惡性競爭的現象，規范低空產(chǎn)業(yè)園區發(fā)展，整治不理性的建設行為。 

　　低空經(jīng)濟作為一種新型的綜合性經(jīng)濟形態(tài)，具有輻射面廣、產(chǎn)業(yè)鏈條長(cháng)、成長(cháng)性和帶動(dòng)性強等特點(diǎn)，是新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表。自2024年起，“低空經(jīng)濟”已經(jīng)連續兩年被寫(xiě)入《政府工作報告》，展現出其在國家戰略布局中的重要地位。

　　證券日報

　　普惠小微貸款增長(cháng)較快 綠色貸款增加較多

　　7月22日，中國人民銀行發(fā)布2025年二季度金融機構貸款投向統計報告。據統計，2025年二季度末，金融機構人民幣各項貸款余額268.56萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.1%，上半年人民幣貸款增加12.92萬(wàn)億元。 

　　各地密集設立科技成果轉化基金 破解從實(shí)驗室到市場(chǎng)難題 

　　又一筆百億元級科技成果轉化基金即將落地。日前，杭州市科學(xué)技術(shù)局發(fā)布關(guān)于征求《杭州市優(yōu)化創(chuàng )新生態(tài)持續加大科技創(chuàng )新大投入的實(shí)施方案(征求意見(jiàn)稿)》意見(jiàn)的公告，其中提出，加大顛覆性成果轉化直投基金投資力度，打造超100億元的科技成果轉化基金。 

　　破解科技成果轉化難題，一直是業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)�？萍汲晒麖膶�(shí)驗室走向市場(chǎng)，常面臨商業(yè)化路徑不清晰、落地困難等瓶頸。同時(shí)，科技成果轉化過(guò)程中需要大量資金支持。為解決上述難題，壯大長(cháng)期陪伴企業(yè)成長(cháng)的“耐心資本”至關(guān)重要。在此背景下，多地政府紛紛設立科技成果轉化基金，旨在加快推動(dòng)顛覆性技術(shù)的轉化落地。 

　　政策春風(fēng)帶動(dòng)算力“向綠而行” 上市公司競逐“綠電+算力”融合賽道

　　7月21日，浙江晨豐科技（603685）股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“晨豐科技”)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以自有資金9000萬(wàn)元向全資子公司浙江北網(wǎng)智算科技有限公司進(jìn)行增資，助力其打造基于增量配電網(wǎng)的電算融合一體化新生態(tài)，提供高綠電占比、低電價(jià)成本的算力中心整體解決方案。 

　　中國電子商務(wù)專(zhuān)家服務(wù)中心副主任郭濤認為，上市公司具有資金與資源整合能力，其率先打造“綠電+算力”標桿案例，能夠驗證“源—網(wǎng)—荷—儲”協(xié)同模式的商業(yè)可行性，吸引社會(huì )資本跟進(jìn)，同時(shí)有助于推動(dòng)綠電交易機制、數據中心能耗標準等制度進(jìn)一步完善。 

　　上半年新能源商業(yè)車(chē)險保費超660億元 同比增長(cháng)逾四成

　　記者從業(yè)內獨家獲悉，今年上半年，新能源商業(yè)車(chē)險簽單保費約661.7億元，同比增長(cháng)41.44%，遠高于全行業(yè)車(chē)險(包括商業(yè)車(chē)險和交強險，下同)保費同比增速(3.27%)。 

　　從賠付情況來(lái)看，上半年，新能源商業(yè)車(chē)險已結賠付額同比增長(cháng)33.32%，也遠高于全行業(yè)車(chē)險整體已結賠款(同比下降1.68%)。當前，新能源商業(yè)車(chē)險賠付額仍處于高速增長(cháng)態(tài)勢，但低于保費增速8.12個(gè)百分點(diǎn)，折射出業(yè)務(wù)風(fēng)險呈現一定的改善趨勢。