今年以來(lái)科技企業(yè)走出困境，同時(shí)開(kāi)啟新一輪“價(jià)值重估”周期。

　　嵐圖汽車(chē)將登陸港股

　　母公司同步退市

　　8月22日晚，東風(fēng)集團股份（00489.HK）公告，子公司嵐圖汽車(chē)擬以介紹上市方式登陸港股，東風(fēng)集團股份將同步完成私有化退市。根據公告，本次交易采用“股權分派 + 吸收合并” 的組合模式，兩大核心環(huán)節互為前提、同步推進(jìn)，為創(chuàng )新“上市 + 退市”的創(chuàng )新性交易方案。

　　對于退市的原因，公司表示， 受到行業(yè)轉型陣痛等因素影響，東風(fēng)集團近年來(lái)估值表現偏低，股票市值長(cháng)期遠低于凈資產(chǎn)。

　　今年以來(lái)，嵐圖汽車(chē)銷(xiāo)量取得明顯突破。7月，嵐圖汽車(chē)單月交付達12135輛，同比增長(cháng)102%，且連續5個(gè)月交付超過(guò)1萬(wàn)輛；1至7月，嵐圖汽車(chē)累計銷(xiāo)量達68263輛，同比增長(cháng)88%。

　　港股公告發(fā)布后，美股東風(fēng)集團股份ADR一個(gè)小時(shí)內暴漲超91%，收盤(pán)漲近88%，報收61美元。

　　科技板塊年內大漲

　　在核心科技公司的帶動(dòng)下，8月22日，A股上證指數一舉突破3800點(diǎn)，收盤(pán)于3825.76點(diǎn)；科創(chuàng )50指數大漲8.59%，批量科創(chuàng )主題ETF漲幅超過(guò)10%。寒武紀-U“20cm”強勢漲停，最新收盤(pán)價(jià)超過(guò)1243元。納斯達克中國金龍指數大漲2.73%。

　　今年以來(lái)，科技股估值迎來(lái)修復。按可比口徑計算，電子、計算機行業(yè)為主的科技板塊市值大幅攀升，前者最新市值合計超過(guò)11萬(wàn)億元，較去年末增加35%以上。

　　本輪上漲行情上限在哪里？興業(yè)證券表示，在國家戰略方向指引下，疊加關(guān)鍵時(shí)刻的政策與資金托底，新動(dòng)能的持續顯現，帶動(dòng)市場(chǎng)信心活化、增量資金入市不斷形成合力之下，當前市場(chǎng)正在經(jīng)歷“健康�！�。往后看，在機構開(kāi)戶(hù)熱情增長(cháng)下，權益基金新發(fā)有望繼續改善。資產(chǎn)端與負債端的正反饋有望逐步形成，新一輪“機構�！被蛞言谕�。

　　華福證券表示，A股市場(chǎng)邏輯出現根本改觀(guān)。流動(dòng)性是驅動(dòng)本輪“慢�！钡闹匾�因素之一，各方面資金均有積極參與，目前看來(lái)兩融資金和私募基金規模增長(cháng)較明顯。

　　科技成果井噴

　　消息面上，近期國內高科技成果密集亮相，相關(guān)利好政策頻出。公開(kāi)報道顯示，資金規模為5000億元的新型政策性金融工具將推出，重點(diǎn)投向數字經(jīng)濟、人工智能、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)、基礎設施領(lǐng)域。

　　8月21日，vivo旗下首款MR（混合現實(shí)）頭顯vivo Vision正式發(fā)布。作為vivo的首款MR頭顯設備，vivo Vision在機身重量上有著(zhù)顯著(zhù)突破，機身重量?jì)H有398g，稱(chēng)得上是“全球最輕的空間計算設備”。

　　8月21日，DeepSeek宣布正式發(fā)布DeepSeek-V3.1，該版本的核心亮點(diǎn)是采用了全新的混合推理架構，允許模型在一個(gè)統一框架內支持“思考”與“非思考”兩種模式。其中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數精度。DeepSeek官微在置頂留言中透露，UE8M0 FP8是針對即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片設計。

　　在專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，UE8M0 FP8作為專(zhuān)為國產(chǎn)芯片優(yōu)化的計算架構，通過(guò)混合精度訓練技術(shù)顯著(zhù)提升AI模型推理效率，其核心價(jià)值在于實(shí)現國產(chǎn)芯片與大模型的深度適配，這一技術(shù)突破標志著(zhù)我國在A(yíng)I芯片領(lǐng)域的自主化進(jìn)程邁出關(guān)鍵一步，有望打破海外GPU壟斷格局。

　　算力股業(yè)績(jì)大爆發(fā)

　　DeepSeek V3.1有望助推國產(chǎn)算力競爭力提升，相關(guān)A股上市公司將深度受益。申港證券認為，隨著(zhù)算力基礎設施的持續投入，國產(chǎn)算力在模型側和算力芯片方面或將持續突破，有望維持較好景氣度，展望中期國產(chǎn)算力有望獲得領(lǐng)先于海外算力的增長(cháng)彈性。

　　根據數據，已披露2025年半年報（業(yè)績(jì)預告股取中值）的公司，按照可比口徑計算，今年上半年AI算力概念股凈利潤同比增長(cháng)56.27%，創(chuàng )近5年同期最高水平。

　　具體來(lái)看，3股今年上半年扭虧，分別是中國長(cháng)城（000066）、天娛數科（002354）及開(kāi)普云，中國長(cháng)城今年上半年預測凈利潤中值1.23億元，去年上半年虧損超4億元，在以大數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施領(lǐng)域，公司打造出基于服務(wù)存儲設備、PLC 控制系統、交換機等動(dòng)環(huán)監控系統內的核心產(chǎn)品。

　　新易盛（300502）、超訊通信（603322）上半年凈利潤增幅（含中值）均超過(guò)150%。其中新易盛上半年凈利潤增幅中值超過(guò)350%，報告期內，公司人工智能相關(guān)算力投資持續增長(cháng)，產(chǎn)品結構優(yōu)化，高速率產(chǎn)品需求持續增加，使得銷(xiāo)售收入和凈利潤較上年同期大幅增加。

　　超訊通信表示，公司大力發(fā)展算力建設與租賃服務(wù)，構筑了以大灣區廣州白云區為起點(diǎn)，長(cháng)三角江蘇淮安、西北甘肅慶陽(yáng)為重要支點(diǎn)，覆蓋華南、中部、西北三大區域的“超訊算力網(wǎng)”，各項目正有序開(kāi)展中。今年上半年，公司凈利潤同比增長(cháng)155.26%，原因之一系公司算力建設業(yè)務(wù)達到驗收條件，公司對相關(guān)項目業(yè)務(wù)收入和利潤進(jìn)行確認。

　　5只滯漲股獲外資關(guān)注

　　從市場(chǎng)表現來(lái)看，截至8月22日，AI算力指數年內漲幅達到48.46%，新易盛、科泰電源（300153）、芯原股份等8股年內漲幅超過(guò)100%；景嘉微（300474）、寶信軟件（600845）等個(gè)股年內股價(jià)下跌。

　　進(jìn)一步來(lái)看，AI算力概念股中，年內跑輸AI算力指數且獲得外資機構調研，今年上半年盈利的個(gè)股僅有5只，其中3只凈利潤實(shí)現增長(cháng)，分別是海光信息、中科曙光（603019）及光迅科技（002281），光迅科技上半年凈利潤增幅中值達到75%，得益于全球算力投資的快速增長(cháng)，算力中心和數據中心建設加速，推動(dòng)了對高端光器件和高速光模塊的市場(chǎng)需求，公司持續優(yōu)化業(yè)務(wù)布局和調整產(chǎn)品結構，預計營(yíng)業(yè)收入和凈利潤較上年同期大幅增長(cháng)。

　　從外資調研來(lái)看，這5只個(gè)股年內均獲得2家及以上外資機構調研，富瀚微（300613）年內獲得12家外資機構調研，公司表示其現在出貨的所有產(chǎn)品都帶有一些算力。

　　光迅科技獲得4家外資機構調研；海光信息與中科曙光均獲得3家外資機構調研。