【大河財立方記者王磊彬】隨著(zhù)A股上市公司半年報的披露，超硬材料行業(yè)上市公司業(yè)績(jì)也浮出水面。

　　受全球經(jīng)濟波動(dòng)及下游需求結構性調整影響，上半年超硬材料市場(chǎng)需求量下降。從中兵紅箭（000519）、國機精工（002046）、四方達（300179）、力量鉆石（301071）等超硬材料及業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jì)來(lái)看，超八成企業(yè)凈利潤下滑。

　　面對行業(yè)分化，超硬材料行業(yè)轉型升級之路在哪里？被視為轉型重要方向的培育鉆石能否撐起行業(yè)未來(lái)？

　　業(yè)績(jì)分化明顯

　　超八成企業(yè)凈利潤下滑

　　在工業(yè)領(lǐng)域，以金剛石為代表的超硬材料，被譽(yù)為“工業(yè)牙齒”，其制成的各類(lèi)高性能工具，如切削工具、磨削工具、拋光工具等，被廣泛應用于汽車(chē)制造、電子工業(yè)等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。

　　2025年上半年，受全球經(jīng)濟波動(dòng)及下游需求結構性調整影響，超硬材料市場(chǎng)需求量下降。在12家公布半年報的超硬材料上市企業(yè)中，國機精工、中兵紅箭、黃河旋風(fēng)（600172）等7家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現增長(cháng)，5家企業(yè)營(yíng)收下滑。

　　12家企業(yè)中僅博云新材（002297）、三超新材（300554）兩家企業(yè)凈利潤實(shí)現增長(cháng)，惠豐鉆石、力量鉆石、黃河旋風(fēng)、四方達等10家企業(yè)凈利潤大幅下滑。

　　中兵紅箭表示，超硬材料行業(yè)呈現分化態(tài)勢，傳統工業(yè)領(lǐng)域用金剛石產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)入周期調整階段，量?jì)r(jià)承壓明顯。

　　中兵紅箭下屬企業(yè)中南鉆石，超硬材料業(yè)務(wù)主要包括人造金剛石、培育鉆石、立方氮化硼等產(chǎn)品。上半年，超硬材料及其制品營(yíng)收8.19億元，占中兵紅箭總營(yíng)收的37.35%。而在去年，該項業(yè)務(wù)收入為10.08億元，占總營(yíng)收的53.94%。

　　另一家企業(yè)，國機精工磨料磨具業(yè)務(wù)上半年營(yíng)收4.98億元，占總營(yíng)收的比重為30.94%，而去年該業(yè)務(wù)占公司總營(yíng)收的比重為36.51%。

　　此外，力量鉆石上半年營(yíng)業(yè)收入為2.42億元，同比下降36.43%；凈利潤為2591.42萬(wàn)元，同比下降82.52%�；葚S鉆石上半年營(yíng)收8242萬(wàn)元，同比下滑28.99%，凈利潤-1008萬(wàn)元，同比下滑244.93%。

　　從現金流來(lái)看，12家企業(yè)中，有6家經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為負值，顯示出企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨一定的資金壓力。例如，中兵紅箭經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-11.93億元，同比下降17.4%；岱勒新材（300700）為-4009萬(wàn)元，同比下降125.68%。

　　“對于大部分超硬材料企業(yè)業(yè)績(jì)下降，主要原因是產(chǎn)能過(guò)剩�！焙幽瞎�業(yè)大學(xué)高新產(chǎn)業(yè)（300832）技術(shù)研究院名譽(yù)院長(cháng)、首席科學(xué)家栗正新在接受大河財立方記者采訪(fǎng)時(shí)表示，超硬材料一半的產(chǎn)品用于大理石、花崗巖、鋼筋、水泥等與房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)的領(lǐng)域，而一些企業(yè)還在繼續擴張，造成了產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格下降。

　　毛利率斷崖式下滑

　　培育鉆石面臨較大市場(chǎng)壓力

　　近年來(lái)，多家超硬材料企業(yè)，依托自身技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)軍培育鉆石領(lǐng)域，并對未來(lái)市場(chǎng)寄予厚望。

　　大河財立方記者了解到，中兵紅箭、國機精工、力量鉆石、惠豐鉆石、四方達等上市公司涉足培育鉆石領(lǐng)域。

　　2025年上半年，力量鉆石培育鉆石、金剛石單晶、金剛石微粉營(yíng)業(yè)收入分別同比下降25.87%、40.9%、46.91%，毛利率分別下滑78.23%、66.72%、43.87%。尤其是培育鉆石，毛利率斷崖式下滑。

　　類(lèi)似的情況還有惠豐鉆石，金剛石微粉、金剛石破碎料、其他產(chǎn)品銷(xiāo)售收入較上年同期分別減少24.86%、52.76%、10.53%，毛利率分別減少12.02%、增長(cháng)8.31%、減少54.11%。

　　四方達資源開(kāi)采/工程施工類(lèi)、精密加工類(lèi)、其他類(lèi)產(chǎn)品毛利率分別下降2.65%、增長(cháng)2.85%、下降62.94%。

　　中兵紅箭表示，上半年，消費領(lǐng)域培育鉆石受印度CVD產(chǎn)能釋放沖擊，毛坯鉆價(jià)格持續下探，但美國等核心消費市場(chǎng)需求韌性較強，行業(yè)加速向飾品消費領(lǐng)域滲透，整體市場(chǎng)需求上漲。

　　面對培育鉆石競爭壓力，中南鉆石柔性調整工業(yè)金剛石和培育鉆石產(chǎn)能，并形成了“高溫高壓＋CVD兩條技術(shù)路線(xiàn)”“兩個(gè)細分領(lǐng)域產(chǎn)品”優(yōu)勢互補的戰略布局，建立了定向需求導向機制，靈活進(jìn)行產(chǎn)品結構調整，有效應對培育鉆石市場(chǎng)變局。

　　從存貨數據來(lái)看，中兵紅箭、黃河旋風(fēng)、國機精工等企業(yè)存貨規模較大。中兵紅箭上半年存貨為28.88億元，黃河旋風(fēng)為6.90億元，國機精工為8.01億元。這些企業(yè)的存貨增長(cháng)主要受到市場(chǎng)需求波動(dòng)和產(chǎn)品結構調整的影響。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，隨著(zhù)行業(yè)競爭加劇，如何優(yōu)化庫存結構、提升周轉效率將成為企業(yè)的重要課題。

　　半導體襯底、熱沉器件

　　多家企業(yè)布局金剛石功能性開(kāi)發(fā)

　　盡管行業(yè)面臨短期挑戰，但長(cháng)期來(lái)看，超硬材料行業(yè)仍具備廣闊發(fā)展前景。

　　大河財立方記者注意到，上半年，超硬材料企業(yè)中僅有博云新材一家企業(yè)實(shí)現營(yíng)收、凈利潤雙增長(cháng)，營(yíng)收為3.96億元，同比增長(cháng)30.98%；凈利潤846萬(wàn)元，同比增長(cháng)266.37%。

　　據了解，該公司主要從事航空機輪剎車(chē)系統及剎車(chē)材料、航天用碳/碳復合材料、高性能硬質(zhì)合金和稀有金屬粉體材料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要涉及航空、航天和民用工業(yè)等領(lǐng)域。

　　中科粉研(河南)超硬材料有限公司董事長(cháng)馮建偉在接受大河財立方記者采訪(fǎng)時(shí)表示，金剛石除具有優(yōu)異的力學(xué)性能外，還在熱學(xué)、光學(xué)、電磁學(xué)等領(lǐng)域具有優(yōu)異性能。

　　近幾年，超硬材料企業(yè)積極探索超硬材料的工業(yè)化應用，比如CVD金剛石單晶襯底、熱沉級金剛石薄膜、光學(xué)級金剛石薄膜、電子級金剛石薄膜、金剛石基硅晶圓等。

　　由力量鉆石投資建設的半導體高功率散熱片金剛石功能材料研發(fā)制造項目，已于2025年初建成投產(chǎn)，該項目瞄準行業(yè)前沿科技和國家重大需求，開(kāi)展先進(jìn)金剛石功能材料關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，全面提升該公司在金剛石功能材料的創(chuàng )新能力和科技水平。

　　對于A(yíng)I芯片散熱用金剛石，沃爾德表示，公司成立專(zhuān)門(mén)項目組，開(kāi)發(fā)大尺寸CVD金剛石熱沉片，預計2026年上半年推向市場(chǎng)。

　　中兵紅箭表示，通過(guò)持續加大研發(fā)投入力度，聯(lián)合行業(yè)上下游加強協(xié)同創(chuàng )新、強化關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、加快推動(dòng)裝備升級進(jìn)程、對內深度挖潛及提質(zhì)降本等措施，不斷提升核心競爭力。

　　栗正新表示，超硬材料在熱管理系統、電子和量子器件等領(lǐng)域有廣闊的前景，但目前受制于成本居高不下的原因，導致市場(chǎng)沒(méi)有太大的起色。舉例來(lái)說(shuō)，用于熱管理的銅或者碳化硅產(chǎn)品，都是按公斤銷(xiāo)售，而金剛石則是論克拉銷(xiāo)售，兩者的價(jià)格懸殊太大，因此沒(méi)有太大的競爭優(yōu)勢。

　　“盡管行業(yè)整體面臨一定的挑戰，但通過(guò)技術(shù)升級和市場(chǎng)拓展，行業(yè)從傳統加工向半導體、新能源等高端領(lǐng)域邁進(jìn)，未來(lái)超硬材料企業(yè)的盈利能力有望得到改善�！崩跽�新表示，隨著(zhù)技術(shù)的不斷創(chuàng )新、生產(chǎn)工藝流程的不斷升級，金剛石的工業(yè)化應用產(chǎn)品價(jià)格下降，市場(chǎng)有望迎來(lái)大發(fā)展。

　　責編:李文玉|審核:李震|監審:古箏