隨著(zhù)2025年A股上市銀行中報披露收官，中期利潤分配方案逐步浮出水面。8月31日，北京商報記者梳理發(fā)現，42家上市銀行中，已有17家公布2025年中期分紅計劃，數據顯示，中期分紅總額已達2375.4億元，其中國有六大行以2046.57億元的分紅金額成為絕對主力，四家股份銀行與七家城農商行也已披露中期分紅計劃。與此同時(shí)，招商銀行（600036）、南京銀行（601009）等多家銀行的中期分紅計劃仍在推進(jìn)中，另有浦發(fā)銀行（600000）、鄭州銀行（002936）等明確暫不分紅，行業(yè)分紅格局呈現“主力領(lǐng)跑、梯隊跟進(jìn)、部分暫歇”的鮮明分化。

　　分析人士指出，銀行分紅的“多與少、有與無(wú)”，本質(zhì)是資本充足率、業(yè)務(wù)擴張需求、監管要求與股東回報訴求的綜合權衡結果。

　　超2300億元中期“紅包”來(lái)襲

　　自2024年新“國九條”提出推動(dòng)上市公司一年多次分紅、預分紅、春節前分紅以來(lái)，上市銀行中期分紅、季度分紅明顯增多。8月31日，北京商報記者梳理發(fā)現，42家上市銀行中，已有17家公布2025年中期分紅計劃，數據顯示，中期分紅總額已達2375.4億元。

　　從分紅格局來(lái)看，國有六大行穩居分紅“第一梯隊”。工商銀行（601398）以503.96億元的分紅總額領(lǐng)跑，每10股派發(fā)人民幣1.414元，從業(yè)績(jì)數據來(lái)看，上半年工商銀行歸母凈利潤為1681.03億元，在42家上市銀行中持續穩坐“頭把交椅”。建設銀行、農業(yè)銀行（601288）緊隨其后，分紅總額分別為486.05億元、418.23億元，每10股分別派發(fā)1.858元、1.195元。據半年報披露，兩家銀行現金分紅率長(cháng)期維持在30%的較高水平，此次中期分紅，其分紅金額占2025年上半年歸母凈利潤的比例同樣保持在30%；中國銀行、郵儲銀行（601658）、交通銀行也以352.50億元、147.72億元、138.11億元的分紅總額，每10股分別派發(fā)1.094元、1.23元、1.563元的分紅力度，共同躋身A股上市銀行分紅榜前六。六大行合計分紅占17家銀行總分紅額的86%。

　　“國有大行能成為中期分紅主力，核心在于其雄厚的資本實(shí)力、穩定的盈利能力與充裕的現金流，這為大規模分紅提供了堅實(shí)基礎�！碧K商銀行特約研究員武澤偉分析稱(chēng)，從實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，國有大行整體面臨的資本補充壓力相對較��；同時(shí)，在監管鼓勵銀行通過(guò)分紅提升股東回報的導向下，國有大行更有條件積極推進(jìn)分紅計劃，進(jìn)而鞏固市場(chǎng)信心與自身估值水平。

　　股份制銀行中，已有中信銀行（601998）、民生銀行（600016）、平安銀行（000001）、華夏銀行（600015）4家公布中期分紅計劃。其中，中信銀行擬分紅總額104.61億元，每10股派1.88元，該行明確表示，在去年實(shí)施中期分紅的基礎上，將著(zhù)力推動(dòng)中期分紅常態(tài)化，擬將2025年中期分紅比例提升至30.7%，進(jìn)一步提升投資者回報預期；民生銀行延續2024年新增的中期分紅節奏，擬在今年中期分紅59.54億元、每10股派1.36元。平安銀行、華夏銀行的分紅總額分別為45.80億元、15.91億元，每10股分別派2.36元、1元。

　　城農商行陣營(yíng)中，7家銀行已官宣中期分紅，包括寧波銀行（002142）、上海銀行（601229）、上海農商行、長(cháng)沙銀行（601577）、張家港農商行、常熟農商行、蘇州農商行。長(cháng)沙銀行于今年首次推出中期分紅，擬派發(fā)8.04億元，進(jìn)一步響應“一年多次分紅”政策；上海農商行中期分紅金額為23.24億元；上海銀行、寧波銀行分紅方案均為每10股派發(fā)3元現金股利，分紅金額分別為42.63億元和19.81億元。常熟農商行、張家港農商行、蘇州農商行也分別敲定中期分紅方案，每10股派息金額依次為1.5元、1元、0.9元。

　　部分銀行中期分紅計劃仍在途

　　除已明確披露中期分紅方案的17家銀行，還有不少銀行的分紅“紅包”仍在路上。

　　據半年報披露，招商銀行2025年度中期利潤分配計劃已獲2024年度股東大會(huì )批準，明確以半年度歸屬于普通股股東凈利潤的35%用于現金分紅，股權登記日等細節將另行公告。

　　南京銀行、江蘇銀行（600919）、齊魯銀行（601665）、蘇州銀行（002966）、蘭州銀行（001227）、重慶農商行、紫金農商行等多家銀行也在半年報中釋放了中期分紅的積極信號，通過(guò)“股東大會(huì )授權董事會(huì )”為分紅鋪路。從具體動(dòng)作來(lái)看，南京銀行于2024年度股東大會(huì )審議通過(guò)相關(guān)授權議案，允許董事會(huì )在符合利潤分配條件時(shí)制定2025年中期分紅方案；江蘇銀行則在2025年1月首次實(shí)施2024年中期分紅后，進(jìn)一步推進(jìn)2025年中期分紅，該行2024年度股東大會(huì )明確后續由董事會(huì )根據盈利、現金流及中長(cháng)期發(fā)展規劃，確定2025年中期分紅方案；齊魯銀行、紫金農商行、蘇州銀行、重慶農商行、蘭州銀行也采取類(lèi)似操作，均由2024年度股東大會(huì )授權董事會(huì )，在符合監管要求與利潤分配條件的前提下，制定并實(shí)施具體中期分紅方案，相關(guān)細節確定后將另行公告。

　　與積極分紅的銀行形成對比，部分銀行明確2025年上半年暫不分紅。鄭州銀行、青島農商行明確表示2025年上半年不派發(fā)現金紅利、不送紅股、不以公積金轉增股本；貴陽(yáng)銀行（601997）在回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，暫無(wú)中期分紅安排，后續若有相關(guān)安排將及時(shí)履行信息披露義務(wù)；浦發(fā)銀行則在半年報中披露，本報告期不進(jìn)行利潤分配，不實(shí)施公積金轉增股本。

　　對于上市銀行的分紅能力和分紅意愿，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長(cháng)王紅英表示，需從多維度考量：第一，資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)能力是核心基礎，對于部分城農商行來(lái)說(shuō)，實(shí)現規�；�的收入與利潤增長(cháng)，才具備穩定分紅的條件；第二，監管要求的資本預留是硬性前提，核心一級資本等硬指標必須達標，需在滿(mǎn)足監管底線(xiàn)后再考慮分紅；第三，對中小投資者預期回報的響應程度也很關(guān)鍵，在新“國九條”背景下，如何滿(mǎn)足中小投資者的分紅訴求，是銀行管理層制定方案時(shí)的重要考量因素。

　　他進(jìn)一步指出，也正因此，中小銀行分紅呈現明顯分化，明確不進(jìn)行中期分紅的銀行，背后有其共性原因：一方面是業(yè)績(jì)端面臨壓力，盈利水平暫不支撐分紅；另一方面是補充資本金的需求迫切，需優(yōu)先留存資金滿(mǎn)足監管要求與經(jīng)營(yíng)發(fā)展。不過(guò)這種選擇也體現了務(wù)實(shí)性，短期不分紅不代表長(cháng)期放棄，一旦未來(lái)業(yè)績(jì)改善、資本充足率達標，分紅仍會(huì )是其回饋投資者的重要方式。

　　對于銀行如何平衡分紅與經(jīng)營(yíng)，武澤偉表示，銀行需綜合考量資本充足水平、未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展投入、監管要求及股東回報期望等多重因素，在滿(mǎn)足資本規劃的前提下，平衡好當期分紅與中長(cháng)期資本實(shí)力增強之間的關(guān)系。持續高分紅雖有助于提升市場(chǎng)形象和股東信任，但過(guò)度分紅也可能制約內源性資本積累，影響風(fēng)險抵御能力和業(yè)務(wù)擴張潛力，因此須在穩健經(jīng)營(yíng)與回報股東之間審慎權衡。

　　王紅英也認為，持續分紅對銀行有積極作用，既能體現經(jīng)營(yíng)能力的穩定性、吸引更多投資者關(guān)注，為再融資提供支撐，也能在新“國九條”鼓勵上市公司加大分紅的背景下，進(jìn)一步提升銀行在資本市場(chǎng)的形象，形成正向激勵。但過(guò)度分紅不可取，可能導致資本盈余不足，影響業(yè)務(wù)擴張所需資金。因此，銀行選擇分紅或不分紅，本質(zhì)是在短期投資者回報與長(cháng)期經(jīng)營(yíng)穩健性之間尋找平衡，暫不分紅的銀行，多是出于優(yōu)化治理結構、改善業(yè)績(jì)等短期調整需求，待經(jīng)營(yíng)重回正軌后，仍有機會(huì )通過(guò)分紅回饋股東，不能單純以短期分紅與否判斷銀行未來(lái)發(fā)展潛力，需從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、治理能力等多維度客觀(guān)看待。