2025年半年度報告披露已經(jīng)收官。對于光伏行業(yè)來(lái)講，盡管大部分企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，但回暖信號已在半年報中隱現。

　　“從整體情況來(lái)看，光伏企業(yè)上半年整體業(yè)績(jì)有喜有憂(yōu)，一些在技術(shù)、渠道、資金等方面具有優(yōu)勢的頭部企業(yè)的業(yè)績(jì)開(kāi)始逐步修復，但行業(yè)分化情況也越發(fā)明顯，二三線(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)持續承壓�！比f(wàn)聯(lián)證券股份有限公司投資顧問(wèn)屈放在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，行業(yè)的深度調整仍在持續，下半年行業(yè)整體的盈利有望進(jìn)一步修復，在技術(shù)創(chuàng )新等方面具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)有望率先穿越周期。

　　回暖信號隱現

　　上半年光伏行業(yè)雖然仍整體承壓，但部分在成本、技術(shù)等方面具有優(yōu)勢的企業(yè)已出現盈利修復的信號，開(kāi)始減虧或盈利。

　　從隆基綠能（601012）的半年報來(lái)看，隆基綠能今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損25.69億元，去年同期為虧損52.31億元，減虧幅度同比超過(guò)50%。其中，今年第二季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損11.33億元，同比減虧60.66%，環(huán)比減虧21.10%。

　　“主要原因在于公司在技術(shù)溢價(jià)與成本管控的雙重發(fā)力�！甭』�綠能相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示，憑借BC技術(shù)的差異化優(yōu)勢，上半年公司的BC產(chǎn)品暢銷(xiāo)全球70多個(gè)國家或地區，尤其在歐洲、亞太等高價(jià)值市場(chǎng)表現搶眼。

　　另一家BC技術(shù)企業(yè)上海愛(ài)旭新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“愛(ài)旭股份（600732）”）上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.38億元，去年同期虧損17.45億元，同比虧損收窄86.38%。值得一提的是，愛(ài)旭股份在今年第二季度已經(jīng)實(shí)現單季度盈利，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.63億元。

　　“上半年的技術(shù)迭代主要集中在BC技術(shù)、HJT技術(shù)、鈣鈦礦技術(shù)以及疊層技術(shù)的進(jìn)步上，尤其BC技術(shù)，今年上半年已經(jīng)在加速量產(chǎn)和市場(chǎng)滲透�！鼻�放稱(chēng)。

　　愛(ài)旭股份半年報顯示，報告期內，公司N型ABC業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，在行業(yè)底部周期保持強勁增長(cháng)，ABC組件出貨量達到8.57GW，同比增長(cháng)超400%。

　　“公司的BC技術(shù)不僅實(shí)現了差異化突圍，更在全球范圍內樹(shù)立了‘高效、美觀(guān)、可靠’的形象�！甭』�綠能相關(guān)負責人表示。

　　“展望下半年，光伏行業(yè)‘反內卷’持續推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望持續回暖，包括BC技術(shù)在內的具有領(lǐng)先優(yōu)勢的產(chǎn)品的盈利空間有望進(jìn)一步修復�！鄙虾�濟懋資產(chǎn)管理有限公司合伙人丁炳中在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　“反內卷”持續加碼

　　多位受訪(fǎng)人士表示，上半年一些光伏企業(yè)業(yè)績(jì)的逐步修復，除了自身在技術(shù)、成本管控等方面的競爭優(yōu)勢外，還有光伏行業(yè)“反內卷”成效初步顯現等因素。

　　7月份以來(lái)，光伏行業(yè)的“反內卷”持續加碼。7月1日中央財經(jīng)委員會(huì )第六次會(huì )議提出“依法依規治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競爭，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”；7月3日工業(yè)和信息化部制造業(yè)座談會(huì )進(jìn)一步強調“綜合治理光伏行業(yè)低價(jià)無(wú)序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)”；7月24日，國家發(fā)展改革委與國家市場(chǎng)監管總局聯(lián)合發(fā)布《價(jià)格法》修訂征求意見(jiàn)稿，劍指“反內卷”，將光伏等行業(yè)納入嚴管，推動(dòng)行業(yè)從價(jià)格競爭向價(jià)值競爭轉變；8月19日，工業(yè)和信息化部等六部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)光伏產(chǎn)業(yè)座談會(huì )，進(jìn)一步規范光伏產(chǎn)業(yè)競爭秩序；8月22日，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布關(guān)于加強行業(yè)自律的倡議，號召全行業(yè)共同維護公平競爭、優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)秩序，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　“當前的政策已經(jīng)透露出全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同治理‘內卷式’競爭的信號�！鼻�放表示，未來(lái)政策有望進(jìn)一步深化和細化，光伏行業(yè)未來(lái)的競爭格局有望逐步轉向技術(shù)、成本、質(zhì)量等方面的綜合競爭。

　　一些頭部企業(yè)也在積極通過(guò)技術(shù)推動(dòng)降本，提升競爭力。協(xié)鑫科技控股有限公司的財報顯示，2025年上半年公司顆粒硅平均現金成本（未含稅）26.22元/公斤，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，且呈逐季下降趨勢：從2024年第一季度的37.84元/公斤降至2025年第二季度的25.31元/公斤。

　　隆基綠能仍在不斷地刷新效率紀錄，其BC電池研發(fā)效率達27.81%（ISFH認證），BC組件研發(fā)效率突破26%（NREL認證），展現出強大的技術(shù)迭代能力。

　　“降本增效是光伏行業(yè)發(fā)展的主旋律，不斷地通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新，推動(dòng)光伏度電成本的下降，才能夠更好地推動(dòng)能源轉型�！倍”�中表示。

　　而據國家能源局最新的數據，近十年來(lái)，中國助力全球風(fēng)電和光伏發(fā)電項目平均度電成本分別下降60%和80%，為全球綠色轉型作出了巨大貢獻。

　　“雖然光伏行業(yè)短期面臨壓力，但隨著(zhù)政策的深化和技術(shù)的不斷進(jìn)步，以及新興市場(chǎng)的不斷崛起，那些堅持創(chuàng )新，秉承長(cháng)期主義的企業(yè)有望率先穿越周期，持續推動(dòng)全球的綠色能源轉型�！倍”�中稱(chēng)。