美暢股份（300861）披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，8月28日下午，公司召開(kāi)線(xiàn)上會(huì )議，東北證券、東方證券等投資者參與，公司董事、副總經(jīng)理郭向華等接待投資者。

　　2025年上半年，全球光伏行業(yè)呈現溫和復蘇但增速放緩的態(tài)勢，行業(yè)處于量增利減、業(yè)績(jì)承壓的調整期。美暢股份上半年金剛線(xiàn)的銷(xiāo)量較去年下半年小幅增長(cháng)6.89%，公司上半年實(shí)現營(yíng)收10億元，較去年下半年增長(cháng)28%。其中2025年第二季度營(yíng)收5.84億元，比第一季度增長(cháng)38%。上半年歸母凈利潤8466萬(wàn)元，比去年下半年增長(cháng)了165%。其中第二季度歸母凈利潤5800萬(wàn)元，比今年第一季度增長(cháng)了120%。

　　在交流中，投資者主要關(guān)注了美暢股份產(chǎn)品成本等情況。數據顯示，今年第二季度，美暢股份成本下降較為顯著(zhù)，總體節降約12%。

　　以鎢絲舉例分析，第二季度鎢絲母線(xiàn)的成本下降超過(guò)10%，一方面，鎢絲母線(xiàn)行業(yè)整體生產(chǎn)成熟度提升、外采粗鎢絲母線(xiàn)價(jià)格下降；另一方面，公司自制工藝提升、自供比例增長(cháng)，共同對鎢絲母線(xiàn)成本產(chǎn)生了一定的降本貢獻。此外，產(chǎn)量提升帶來(lái)固定成本攤薄，如折舊費用的分攤減少，貢獻約1%的成本下降；同時(shí)，工藝改進(jìn)減少了微粉和鎳的無(wú)效損耗，也貢獻了約1%的成本下降。

　　據介紹，美暢股份目前的鎢絲母線(xiàn)分兩種情況，一是公司采購鎢粉，自制最終的28、29等規格的鎢絲母線(xiàn)的全道生產(chǎn)，在今年第二季度此部分占比30%；二是公司外購60規格的鎢絲母線(xiàn)，公司根據需求冷拉成28、29等規格的母線(xiàn)，這部分約占70%。

　　公司表示，隨著(zhù)鎢絲母線(xiàn)擴產(chǎn)項目的產(chǎn)能釋放，全道的比例還在提升。今年第三季度的比例提升有限，目前還在解決一些工藝問(wèn)題，預計到第四季度，全道的比例將提高到一半左右。

　　談到鎢絲回收情況，美暢股份介紹，鎢絲回收業(yè)務(wù)基于鎢作為戰略金屬的高回收價(jià)值，其運作模式是將客戶(hù)切割后的廢鎢絲金剛線(xiàn)進(jìn)行回收處理后，銷(xiāo)售給以鎢為原材料的產(chǎn)業(yè)，實(shí)現了鎢資源的循環(huán)利用。

　　據了解，廢鎢絲的回收主要來(lái)自?xún)蓚�(gè)環(huán)節，一是公司自身鎢絲生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢品，例如因成材率未達到100%而產(chǎn)生的邊角料，這些廢品會(huì )被統一收集并進(jìn)行回收處理；二是客戶(hù)使用后的廢鎢絲金剛線(xiàn)，該部分回收構成了回收業(yè)務(wù)的主要來(lái)源。

　　美暢股份表示，對于競爭對手而言，若其未涉及鎢絲的全部生產(chǎn)環(huán)節或只介入個(gè)別環(huán)節，則可能在生產(chǎn)端的回收量較少，但在客戶(hù)端回收方面，各家公司基本類(lèi)似，具體回收情況取決于與客戶(hù)的商務(wù)政策、回收約定。

　　值得注意的是，美暢股份提到，鎢粉價(jià)格漲幅異常，已超出預期，由于最終回收的金剛線(xiàn)及廢料價(jià)格也在上漲，基本可以對沖大部分成本。因此，在采購策略上，目前公司仍以按需采購為主，保持謹慎態(tài)度，適當進(jìn)行庫存管理控制，以規避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。

　　數據顯示，第二季度較第一季度，美暢股份鎢絲金剛線(xiàn)出貨占比提升超10%，接近公司金剛線(xiàn)總出貨量的55%。價(jià)格方面，鎢絲金剛線(xiàn)和碳鋼金剛線(xiàn)均有小幅的降價(jià)，幅度約2%。

　　另外，7月份數據顯示，整個(gè)市場(chǎng)中鎢絲金剛線(xiàn)的占比約為80%，美暢股份透露，公司自身金剛線(xiàn)總出貨量中，鎢絲金剛線(xiàn)出貨占比約為85%，基本上確定鎢絲金剛線(xiàn)將成為市場(chǎng)主流產(chǎn)品，碳鋼金剛線(xiàn)則可能會(huì )加速退出市場(chǎng)。