上證報中國證券網(wǎng)訊8月30日，*ST花王（603007）(花王股份)發(fā)布公告稱(chēng)，尼威動(dòng)力的資產(chǎn)過(guò)戶(hù)手續已經(jīng)辦理完畢，尼威動(dòng)力已納入上市公司并表范圍。

　　此前，受傳統建筑業(yè)務(wù)增長(cháng)乏力、債務(wù)壓力攀升等因素影響，*ST花王一度觸及退市風(fēng)險警示線(xiàn)。*ST花王表示，通過(guò)司法重整剝離歷史包袱、聚焦新能源與半導體等高增長(cháng)領(lǐng)域，公司已完成關(guān)鍵轉型，尤其是快速推動(dòng)對尼威動(dòng)力的重大資產(chǎn)重組，疊加車(chē)規級MEMS傳感器、儲能業(yè)務(wù)的多維布局，公司正在構建“新能源汽車(chē)核心部件+半導體傳感器+儲能”的三位一體業(yè)務(wù)矩陣。

　　之前，*ST花王的核心業(yè)務(wù)集中于園林工程、生態(tài)修復等傳統領(lǐng)域，業(yè)務(wù)高度依賴(lài)地方基建投資，不僅面臨市場(chǎng)競爭加劇、利潤空間持續壓縮的挑戰，還因項目回款周期長(cháng)導致債務(wù)壓力高企。

　　面對發(fā)展困局，公司啟動(dòng)司法重整程序，通過(guò)股權結構調整與資產(chǎn)債務(wù)剝離。2025年1月，蘇州辰順浩景企業(yè)管理合伙企業(yè)成為公司控股股東。據介紹，此次重整的核心在于“減負”與“聚焦”：一方面，公司徹底剝離傳統建筑業(yè)務(wù)中的低效資產(chǎn)與存量債務(wù)，2024年末歸屬于母公司所有者權益逐步企穩，財務(wù)結構優(yōu)化；另一方面，管理層明確“秉持綠色理念，突破傳統業(yè)務(wù)束縛，加速向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域邁進(jìn)”的戰略方向，將新能源汽車(chē)零部件、半導體傳感器、儲能等符合國家戰略的領(lǐng)域確立為未來(lái)核心發(fā)展賽道。

　　在披露的半年報中，*ST花王亦表示，公司通過(guò)完成破產(chǎn)重整程序，剝離了不良資產(chǎn)，獲得了投資人提供的增量資金，公司債務(wù)危機得到有效化解，資產(chǎn)負債結構得以?xún)?yōu)化。截至2025年6月30日，公司短期借款較2024年末下降15.89%，有息負債規模持續收縮；財務(wù)費用同比大幅減少66.81%，高負債帶來(lái)的財務(wù)壓力顯著(zhù)緩解，資產(chǎn)負債結構得到優(yōu)化。

　　與此同時(shí)，在訂單獲取方面已展現積極信號。半年報顯示，公司2025年二季度新簽業(yè)務(wù)13項，合計金額約1.1億元。

　　歷經(jīng)重整后的*ST花王并未局限于單一業(yè)務(wù)突破，而是通過(guò)“收購+新設+增資”的多元化路徑，構建覆蓋新能源汽車(chē)、半導體、儲能三大領(lǐng)域的業(yè)務(wù)矩陣。

　　2025年3月，*ST花王發(fā)布公告稱(chēng)，以6.66億元收購尼威動(dòng)力55.50%股權，進(jìn)軍新能源混合動(dòng)力汽車(chē)高壓燃油箱系統領(lǐng)域。作為國內金屬高壓燃油箱領(lǐng)域的主要供應商，尼威動(dòng)力2023年、2024年營(yíng)收分別達3億元、6.78億元，凈利潤從1733萬(wàn)元躍升至6995萬(wàn)元，營(yíng)收同比大漲126.33%，凈利潤同比大漲303.59%，2024年市場(chǎng)份額為13.33%。

　　作為新能源混動(dòng)汽車(chē)的“關(guān)鍵部件”，高壓金屬油箱直接關(guān)系到車(chē)輛燃油效率與排放合規性。尼威動(dòng)力憑借成熟的研發(fā)設計、測試驗證與規�；�生產(chǎn)能力，在國內金屬高壓油箱市場(chǎng)占據重要份額，核心客戶(hù)已覆蓋理想、零跑、奇瑞、上汽大通等主流車(chē)企，具備穩定的訂單與利潤基礎。

　　不只是收購尼威動(dòng)力，*ST花王近日與億波達簽訂協(xié)議，公司全資子公司蘇州順景向億波達購買(mǎi)慣性傳感器模組、系統(IMU、P-Box)相關(guān)研發(fā)及生產(chǎn)設備等。該公司通過(guò)設立黃山順景集成電路有限公司、金華順景集成電路有限公司，正重點(diǎn)布局MEMS(微機電系統)傳感器業(yè)務(wù)，尤其聚焦車(chē)規級傳感器的研發(fā)與生產(chǎn)。車(chē)規級傳感器是汽車(chē)智能化的“核心感知層”，廣泛應用于自動(dòng)駕駛、車(chē)身姿態(tài)控制、安全預警等場(chǎng)景。

　　在綠色能源領(lǐng)域，*ST花王通過(guò)增資四川拓維聚能電力有限公司，新增儲能施工業(yè)務(wù)，進(jìn)一步完善綠色低碳產(chǎn)業(yè)布局。儲能施工業(yè)務(wù)與公司新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)形成“交通能源+儲能能源”的互補格局——兩者均聚焦綠色低碳領(lǐng)域，符合國家“雙碳”目標，可共享政策資源與行業(yè)趨勢紅利。

　　值得關(guān)注的是，*ST花王的新業(yè)務(wù)布局具備協(xié)同效應。公司表示，從客戶(hù)協(xié)同來(lái)看，尼威動(dòng)力已進(jìn)入理想、零跑等頭部車(chē)企的供應鏈體系，而車(chē)規級傳感器作為汽車(chē)智能化的必備部件，可借助這一渠道快速觸達核心客戶(hù)，這既增強了與車(chē)企的合作黏性，也為傳感器業(yè)務(wù)縮短市場(chǎng)準入周期。

　　從技術(shù)協(xié)同來(lái)看，車(chē)規級傳感器的智能化技術(shù)可反哺儲能業(yè)務(wù)：通過(guò)將高精度傳感器嵌入儲能系統，實(shí)時(shí)監測電池溫度、電壓、電流等參數，結合數據分析優(yōu)化充放電策略，提升儲能系統的安全性與能源利用效率；同時(shí)，新能源汽車(chē)與儲能業(yè)務(wù)均聚焦綠色低碳領(lǐng)域，可共享行業(yè)政策與技術(shù)趨勢。

　　從市場(chǎng)前景來(lái)看，*ST花王布局的三大賽道均處于高增長(cháng)周期。2025年，國內新能源混動(dòng)汽車(chē)滲透率預計突破30%，高壓油箱需求隨車(chē)型放量持續增長(cháng)；汽車(chē)智能化向L3及以上級別邁進(jìn)，車(chē)規級傳感器市場(chǎng)規模年均增速超20%；儲能裝機量受新能源消納需求驅動(dòng)，年均增長(cháng)超50%。(李航)