圖片來(lái)源：華為終端微博

　　8月29日，華為投資控股有限公司（下稱(chēng)“華為”）在北京金融資產(chǎn)交易所等網(wǎng)站公布了2025年上半年財報。2025年上半年，華為實(shí)現營(yíng)收4270.39億元，同比增長(cháng)3.95%；凈利潤為371.95億元，同比下降32.2%；歸母凈利潤為370.54億元，同比下降32.19%。

　　華為凈利潤明顯下滑，引發(fā)業(yè)內諸多關(guān)注。不過(guò)從財報數據來(lái)看，華為利潤下滑并非源于主營(yíng)業(yè)務(wù)惡化，而是因其迅猛增加的研發(fā)投入。

　　今年上半年，華為研發(fā)費用達到969.50 億元，同比增長(cháng)9.04%，占營(yíng)收比例22.7%，達到歷史最高位。按這一趨勢，今年華為研發(fā)支出有望創(chuàng )下歷史新高。

　　研發(fā)投入投向何處？

　　高研發(fā)占比一直是華為的特點(diǎn)。

　　一名分析師向時(shí)代周報記者指出，華為素來(lái)習慣大開(kāi)大合地打法，用極高的研發(fā)投入實(shí)現技術(shù)與產(chǎn)品的領(lǐng)先，以此提高溢價(jià)賺取更多利潤，而后再投入研發(fā)，以此實(shí)現正向循環(huán)。

　　近年，華為研發(fā)投入占比仍有不斷上升之勢，這或是為了應對一場(chǎng)更大的競爭。

　　“去年華為研發(fā)開(kāi)支超過(guò)1700億元，已超過(guò)營(yíng)收10%用于研發(fā)的目標。今年華為研發(fā)投入會(huì )更多�！痹�6月21日舉辦的華為開(kāi)發(fā)者大會(huì )上，華為常務(wù)董事、華為云計算CEO張平安曾如是表示。

　　張平安透露，華為增加的研發(fā)投入主要用于IT根基技術(shù)的突破。其中包括昇騰AI芯片、鯤鵬CPU芯片、移動(dòng)端系統級芯片麒麟芯片、AI網(wǎng)絡(luò )芯片等各類(lèi)芯片，服務(wù)器、移動(dòng)設備等各類(lèi)平臺的操作系統，以及數據庫等基礎軟件�！傍櫭刹僮飨到y也是被迫產(chǎn)生�！�

　　張平安進(jìn)一步指出，隨著(zhù)未來(lái)國際關(guān)系發(fā)展，全球技術(shù)生態(tài)將出現分別以美國和中國為中心的兩個(gè)陣營(yíng)，而歐洲、中東等中立市場(chǎng)需要華為爭取�！拔覀兯�做的工作不僅為了在中國立足，更要在全球立足�！睆埰桨舱f(shuō)。

　　要實(shí)現這一目標，并不容易。

　　無(wú)論是芯片還是操作系統的研發(fā)，都需要持續的巨額投入。以備受關(guān)注的鴻蒙操作系統為例，華為常務(wù)董事、終端BG董事長(cháng)余承東曾在近期接受媒體采訪(fǎng)時(shí)透露，華為為研發(fā)鴻蒙每年投入超1萬(wàn)人，研發(fā)費用高達數百億元，代碼達1.3億行，其中大部分由華為自主開(kāi)發(fā)。

　　這只是一場(chǎng)持久戰的開(kāi)始。無(wú)論開(kāi)發(fā)者數量還是系統內的軟件生態(tài)，鴻蒙都與iOS、安卓等主流操作系統相去甚遠。要想取得突破，華為仍需持之以恒，不斷投入。

　　這是挑戰，也是機遇。正如華為輪值董事長(cháng)孟晚舟年初在財報中所言，人工智能是人類(lèi)社會(huì )的一次重大變革，是最大機會(huì )，也是長(cháng)期機會(huì )。華為應拒絕機會(huì )主義，不焦慮、不迷失、不冒進(jìn)，不被短期泡沫驅動(dòng)，扎扎實(shí)實(shí)打造根技術(shù)，精益求精走好每一步。

　　“世界的不確定性越來(lái)越強，但我們能確定的是，任何時(shí)候自己都必須是強者。未來(lái)我們將持續不斷地培育黑土地，持續做強華為核心競爭力。未來(lái)三年，我們要與經(jīng)濟規律逆周期，加大戰略縱深投入，錯位發(fā)展，在根技術(shù)上壓強式投入�！泵贤碇郾硎�。

　　營(yíng)收增速緣何放緩？

　　外界對華為各項業(yè)務(wù)都保持極高關(guān)注。

　　華為并非上市公司，僅僅是出于發(fā)債融資需要在北京金融資產(chǎn)交易所、上海清算所等網(wǎng)站上披露財務(wù)數據。因此，這份財報并未披露詳細的業(yè)務(wù)營(yíng)收細節，但外界依舊可以從市場(chǎng)調研機構披露的數據了解更多情況。

　　以最受關(guān)注的終端業(yè)務(wù)來(lái)看，華為表現不錯。國際數據公司IDC監測數據顯示，二季度，華為在中國智能手機市場(chǎng)中逆勢突圍，以18.1%的市場(chǎng)份額位列第一。這是時(shí)隔四年后，華為重返第一。

　　華為在汽車(chē)業(yè)務(wù)也一路高歌猛進(jìn)，不斷取得新突破。在8月25日舉辦的智界及問(wèn)界秋季新品發(fā)布會(huì )上，余承東透露，鴻蒙智行累計交付突破90萬(wàn)輛，連續14個(gè)月蟬聯(lián)中國汽車(chē)品牌成交均價(jià)第一名；華為智能汽車(chē)解決方案BU CEO靳玉志也在近期接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，搭載華為乾崑智駕的車(chē)輛超過(guò)100萬(wàn)輛，激光雷達的發(fā)貨量也突破了100萬(wàn)臺大關(guān)。

　　在云計算業(yè)務(wù)上，據張平安近期在中國國際大數據產(chǎn)業(yè)博覽會(huì )透露的數據，截至8月28日，華為云的整體算力規模相比去年同期增長(cháng)率接近250%，使用昇騰AI云服務(wù)的客戶(hù)從去年的321家增長(cháng)到今年的1714家。

　　不過(guò)，在營(yíng)收貢獻最大的ICT基礎設施業(yè)務(wù)上，華為卻面臨一定壓力。

　　數據顯示，2025年上半年，中國移動(dòng)（600941）、中國電信（601728）和中國聯(lián)通三大運營(yíng)商資本開(kāi)支合計1128億元，同比降幅超過(guò)16%。這或許是華為上半年營(yíng)收增速下滑，不到4%增長(cháng)的主要原因。

　　可即便如此，按這一增速情況，2025年，華為全年的營(yíng)收仍有望超越2020年的8913.68億元，突破9000億元大關(guān)，登上新的營(yíng)收頂點(diǎn)。在終端、汽車(chē)等多個(gè)業(yè)務(wù)的共同推動(dòng)下，距離華為重返業(yè)績(jì)巔峰，已為期不遠。