8月29日，鹿山新材（603051）（603051.SH）發(fā)布2025年中期報告。上半年，鹿山新材實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.41億元，歸母凈利潤1593.61萬(wàn)元。公司聚烯烴功能材料憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量與性能，上半年出貨量3.52萬(wàn)噸，同比增長(cháng)22.67%；營(yíng)業(yè)收入4.34億元，同比增長(cháng)16.67%，成為業(yè)績(jì)穩定支柱。同時(shí)公司積極拓展新產(chǎn)品、新項目，在固態(tài)鋰電池和人形機器人材料賽道取得積極進(jìn)展。

　　專(zhuān)注熱熔粘接材料構建深厚技術(shù)護城河

　　鹿山新材是一家主營(yíng)綠色環(huán)保高性能功能高分子材料的高新技術(shù)企業(yè)。公司成立于1998年，曾在2004年之前相繼投入運營(yíng)第一條生產(chǎn)線(xiàn)、中標西氣東輸工程以及投產(chǎn)廣州云埔生產(chǎn)基地。2007-2013年期間，公司太陽(yáng)能電池封裝膠膜項目投產(chǎn)，此后相繼成立了廣州鹿山功能材料有限公司和廣州鹿山光電材料有限公司，2022年在上交所上市。

　　20余年來(lái)，鹿山新材始終專(zhuān)注熱熔粘接材料業(yè)務(wù)，構建了深厚技術(shù)護城河，成為公司不斷拓展下游業(yè)務(wù)領(lǐng)域的堅實(shí)基礎。

　　在研發(fā)平臺建設方面，鹿山新材以“國家企業(yè)技術(shù)中心”為一個(gè)核心，依托“國家博士后科研工作站（鹿山新材/江蘇鹿山）”、“廣東省博士工作站”三個(gè)重點(diǎn)科研工作站，以及“廣東省功能性熱熔膠工程實(shí)驗室”等八個(gè)創(chuàng )新資源平臺，形成了一套契合公司發(fā)展路徑的“1+3+8”創(chuàng )新科研平臺體系。

　　由此帶來(lái)的技術(shù)成果轉化也較為顯著(zhù)。截至2025年6月末，鹿山新材及其子公司已申請國家專(zhuān)利320項，擁有有效授權專(zhuān)利187項（其中發(fā)明專(zhuān)利137項、實(shí)用新型專(zhuān)利50項）；擁有日本發(fā)明專(zhuān)利1項、PCT專(zhuān)利12項；主導/參與制定國家及行業(yè)標準共7項。

　　經(jīng)過(guò)多年的創(chuàng )新積累，鹿山新材形成了“化學(xué)接枝+物理共混”兩步法核心技術(shù)體系，用于生產(chǎn)功能性膠膜及功能性聚烯烴熱熔膠粒兩大類(lèi)熱熔粘接材料產(chǎn)品�；�于這一核心技術(shù)，公司結合不同領(lǐng)域應用特點(diǎn)和市場(chǎng)需求，通過(guò)配方設計與工藝優(yōu)化，開(kāi)發(fā)出能夠滿(mǎn)足不同復合加工工藝要求、適用于多種復合材料及制品的高性能粘接材料，確保公司產(chǎn)品在不同市場(chǎng)應用領(lǐng)域中具備較高的產(chǎn)品競爭力和市場(chǎng)優(yōu)勢。

　　兩大主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域市場(chǎng)地位穩固

　　按主要業(yè)務(wù)類(lèi)別看，在功能性膠膜領(lǐng)域，鹿山新材的功能性膠膜產(chǎn)品體系主要包括太陽(yáng)能電池封裝膠膜及光學(xué)透明膠膜。

　　其中公司的太陽(yáng)能電池封裝膠膜已形成覆蓋透明EVA膠膜、白色EVA膠膜、EPE膠膜、POE膠膜、黑膜等在內的完善的產(chǎn)品系列。產(chǎn)品獲得比亞迪（002594）、晶澳科技（002459）、天合光能、晶科能源、愛(ài)旭股份（600732）、東方日升（300118）、海泰新能、華晟新能源、一道新能源、正泰、橫店?yáng)|磁（002056）等知名客戶(hù)的充分認可。

　　另一大業(yè)務(wù)板塊功能性聚烯烴熱熔膠粒方面，該產(chǎn)品包括復合建材熱熔膠、油氣管道防腐熱熔膠、高阻隔包裝熱熔膠三大類(lèi)，主要應用于復合建材、能源管道和高阻隔包裝三大領(lǐng)域，多個(gè)品種成功實(shí)現進(jìn)口替代。

　　其中，復合建材熱熔膠已應用于國內外多個(gè)大型工程，并應用于中國高鐵列車(chē)車(chē)廂制造，市場(chǎng)影響力不斷擴大，覆蓋中國聯(lián)塑、顧地科技（002694）、雄塑科技（300599）和偉星新材（002372）等下游知名客戶(hù)。

　　公司的油氣管道防腐熱熔膠覆蓋中石油、中石化、中海油、寶鋼股份（600019）、華菱集團、金洲管道（002443）等下游知名客戶(hù)，產(chǎn)品已應用于西氣東輸工程、中亞天然氣管道、沙特輸水工程等多個(gè)國內外重大工程項目，在該細分市場(chǎng)占據競爭優(yōu)勢，并在國際市場(chǎng)上與國外知名廠(chǎng)商直接競爭。

　　在高阻隔包裝中，鹿山新材使用了聚烯烴接枝的多相界面混合分散技術(shù)。使用該技術(shù)開(kāi)發(fā)出的多層復合用粘接樹(shù)脂透明度高、粘接均勻、性能穩定，主要競爭對手為陶氏化學(xué)、三井化學(xué)等國際知名廠(chǎng)商，產(chǎn)品銷(xiāo)售規模增速較快。

　　目前國內高阻隔包裝進(jìn)口替代空間較廣。研究報告顯示，全球高阻隔膜市場(chǎng)規模預計將以年均復合增長(cháng)率接近9%的速度擴張，中國市場(chǎng)的增速預計顯著(zhù)高于全球平均水平，達到11.5%左右。中國本土企業(yè)在中低端市場(chǎng)具有成本優(yōu)勢，但高端產(chǎn)品仍依賴(lài)進(jìn)口。

　　積極拓展固態(tài)電池和機器人等新興應用場(chǎng)景

　　在上述多個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)勢基礎上，隨著(zhù)“一干兩支”戰略布局的繼續鞏固和拓展，鹿山新材在產(chǎn)業(yè)鏈下游的場(chǎng)景化應用還在不斷豐富，其中不乏備受關(guān)注的熱點(diǎn)領(lǐng)域。

　　中報顯示，在鋰電池及固態(tài)鋰電池領(lǐng)域，公司正全力推進(jìn)硅碳負極功能材料（PAA）在汽車(chē)行業(yè)知名企業(yè)的中試驗證工作，力爭在短期內實(shí)現產(chǎn)品量產(chǎn)及規�；�訂單的突破。此前公司PAA材料已通過(guò)3C電子客戶(hù)的系統性驗證，能夠有效提升硅碳負極的循環(huán)穩定性，并開(kāi)始批量供貨。

　　此外，針對鋰電池用鋁塑膜復合粘接材料，公司持續深化與下游企業(yè)的技術(shù)對接及聯(lián)合開(kāi)發(fā)，加快產(chǎn)品驗證周期及推動(dòng)量產(chǎn)進(jìn)程，進(jìn)而不斷鞏固并提升自身在新能源材料領(lǐng)域的核心競爭力，為行業(yè)發(fā)展提供高品質(zhì)的解決方案。

　　在氫燃料電池及液流電池方面，截至5月末，公司自主研發(fā)的高性能復合粘接材料已實(shí)現技術(shù)突破，該材料對膜電極封裝效果良好，粘接界面在長(cháng)期、高溫、強酸浸泡下的穩定性良好，相關(guān)技術(shù)已形成專(zhuān)利壁壘，為公司產(chǎn)品在新能源產(chǎn)業(yè)的可持續發(fā)展提供了堅實(shí)支撐。

　　鹿山新材還布局了當下大熱的人形機器人領(lǐng)域。中報顯示，依托深耕高性能功能材料領(lǐng)域27年的經(jīng)驗積淀，結合在精密涂布、高分子材料改性方面的技術(shù)優(yōu)勢，公司決定整合資源快速切入人形機器人電子皮膚、電子肌肉及仿真皮膚（TPE、硅膠等材料）領(lǐng)域，未來(lái)將加速相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。同時(shí)，公司以電子皮膚、電子肌肉及仿真皮膚技術(shù)在人形機器人領(lǐng)域應用為核心，并逐步拓展產(chǎn)品至智能穿戴、醫療康復等多元場(chǎng)景。

　　據頭豹研究院報告，人形機器人是電子皮膚新興的應用領(lǐng)域，具有較高的市場(chǎng)潛力。當前電子皮膚應用較少，但隨著(zhù)人形機器人產(chǎn)量的飛速提升，以及量產(chǎn)后各廠(chǎng)商對電子皮膚重視程度的提升，電子皮膚市場(chǎng)需求將逐漸增長(cháng)，預計2030年人形機器人電子皮膚市場(chǎng)規模將達90.5億元，年復合增長(cháng)率為64.3%。

　　秉承成為“高分子功能材料領(lǐng)域具創(chuàng )新性、競爭性、受人尊重的國際知名企業(yè)”的愿景，鹿山新材持續投入研發(fā)創(chuàng )新，鞏固已有業(yè)務(wù)優(yōu)勢，同時(shí)關(guān)注前沿科技領(lǐng)域及行業(yè)動(dòng)向，發(fā)掘潛在機遇，拓寬業(yè)務(wù)邊界。隨著(zhù)公司在下游新興應用場(chǎng)景業(yè)務(wù)的鋪開(kāi)，業(yè)績(jì)增長(cháng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。