科技創(chuàng )新是引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的核心驅動(dòng)力，是建設科技強國的堅實(shí)底座。當前，以腦機接口和量子科技等為代表的前沿技術(shù)領(lǐng)域，正成為科技創(chuàng )新的主戰場(chǎng)。這些領(lǐng)域的突破與發(fā)展離不開(kāi)研發(fā)經(jīng)費的支撐，在一定程度上，研發(fā)投入在為企業(yè)構筑“護城河”的同時(shí)，也成為衡量企業(yè)核心競爭力的重要指標。

　　2025年半年報正式收官。整體來(lái)看，A股上市公司不斷加碼研發(fā)，近五成行業(yè)今年上半年研發(fā)支出同比增長(cháng)。證券時(shí)報·數據寶推出《2025年上半年研發(fā)支出榜》，榜單前50強的公司中，上半年研發(fā)支出入圍門(mén)檻較上一年同期略有提升，研發(fā)強度超過(guò)10%的高研發(fā)強度公司數量占比接近兩成。

　　上半年A股研發(fā)強度創(chuàng )近10年同期新高

　　Wind數據顯示，A股公司連續3年上半年研發(fā)支出（未披露研發(fā)投入的以研發(fā)費用代替，當年及以前未上市公司不納入計算范圍）超過(guò)7000億元，今年上半年整體突破8000億元，創(chuàng )近10年同期新高。

　　以可比口徑計算，從近10年數據來(lái)看，A股公司上半年研發(fā)支出持續增加，且整體研發(fā)強度（研發(fā)支出總額/營(yíng)業(yè)收入總額）持續增長(cháng)，A股“含科量”穩步提升。

　　今年上半年，A股公司研發(fā)支出同比增長(cháng)超3%，整體研發(fā)強度達到2.31%，研發(fā)強度創(chuàng )近10年同期新高；若剔除金融行業(yè)，A股今年上半年研發(fā)強度達到2.66%，進(jìn)一步接近2024年我國全社會(huì )的研發(fā)投入強度2.68%。

　　汽車(chē)和電子行業(yè)上半年研發(fā)支出

　　首次突破千億元

　　按照申萬(wàn)一級行業(yè)劃分，今年上半年，近半數行業(yè)研發(fā)支出超過(guò)百億元，汽車(chē)、電子、建筑裝飾和電力設備行業(yè)均超過(guò)700億元，其中汽車(chē)和電子行業(yè)研發(fā)支出首次超過(guò)千億元。

　　與上一年同期對比（可比口徑），3個(gè)行業(yè)今年上半年研發(fā)支出的增幅超過(guò)10%，分別是汽車(chē)、綜合及電子行業(yè)。汽車(chē)行業(yè)今年上半年研發(fā)支出合計超過(guò)1058億元，同比增長(cháng)兩成以上；電子行業(yè)2025年上半年超過(guò)1047億元，同比增長(cháng)超10%。

　　從研發(fā)強度來(lái)看，科技、高端制造業(yè)的研發(fā)強度位居行業(yè)前列。今年上半年，研發(fā)強度超過(guò)5%的行業(yè)有6個(gè)，計算機行業(yè)穩居首位，今年上半年接近10%，過(guò)去3年上半年該行業(yè)研發(fā)強度持續超過(guò)10%。今年上半年電子行業(yè)研發(fā)強度達到5.63%。

　　醫藥生物、汽車(chē)行業(yè)研發(fā)強度較上一年同期均有提升，其中醫藥生物行業(yè)今年上半年研發(fā)強度5.35%，汽車(chē)行業(yè)今年上半年研發(fā)強度首次突破5%。

　　從細分領(lǐng)域來(lái)看，半導體及創(chuàng )新藥板塊研發(fā)支出持續提升，且研發(fā)強度保持高位。今年上半年，半導體板塊研發(fā)支出合計超過(guò)413億元，同比增長(cháng)20.84%，該板塊近4年上半年研發(fā)強度持續超過(guò)10%，今年上半年接近13%。創(chuàng )新藥板塊研發(fā)支出超過(guò)262億元，同比增長(cháng)21.53%；近5年上半年研發(fā)強度持續超過(guò)6%，今年上半年達到7.44%。

　　民營(yíng)企業(yè)研發(fā)貢獻度創(chuàng )近10年同期新高

　　按公司屬性劃分，民營(yíng)企業(yè)擔任研發(fā)“主力軍”，今年上半年A股民營(yíng)企業(yè)研發(fā)支出合計超過(guò)3618億元，按可比口徑計算，較上一年同期增長(cháng)超7%。中央國有企業(yè)近2年上半年研發(fā)支出持續超過(guò)2000億元，今年上半年接近2085億元；地方國有企業(yè)近4年上半年研發(fā)支出持續超過(guò)千億元，今年上半年超過(guò)1294億元。

　　從研發(fā)貢獻度來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)近4年上半年研發(fā)支出占全部A股研發(fā)支出比重持續超過(guò)40%，今年上半年接近45%，研發(fā)貢獻度創(chuàng )近10年同期新高。

　　與此同時(shí)，A股民營(yíng)企業(yè)今年上半年研發(fā)強度也創(chuàng )近5年同期新高，達到4.14%；中央國有企業(yè)同期研發(fā)強度略有提升，地方國有企業(yè)研發(fā)強度與上一年同期持平。

　　比亞迪上半年研發(fā)支出連續2年登頂

　　哪些上市公司研發(fā)投入最為慷慨？據數據寶統計，今年上半年共有110余家公司研發(fā)支出超10億元，略超過(guò)上一年同期數量。

　　按照今年上半年研發(fā)支出排序，前50強的公司研發(fā)支出入圍門(mén)檻較上一年同期略有提升。研發(fā)支出超百億元的公司有6家，較上一年同期增加2家。

　　位居研發(fā)支出首位的是比亞迪（002594），公司連續2年上半年登頂，今年上半年研發(fā)支出高達308.8億元，同比增長(cháng)超50%，主要系職工薪酬及物料消耗增加所致；研發(fā)強度達到8.32%，較上一年同期增加超1.5個(gè)百分點(diǎn)。今年前7個(gè)月，公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)量累計249.03萬(wàn)輛，同比增長(cháng)27.35%。

　　位居次席的是中國建筑，今年上半年研發(fā)支出174.26億元，與上一年同期基本持平。位居第3名的是中興通訊，今年上半年研發(fā)支出小幅增至135億元以上，研發(fā)強度接近19%，近5年上半年公司研發(fā)強度持續超過(guò)15%。上汽集團（600104）、寧德時(shí)代（300750）今年上半年研發(fā)支出均首次突破百億元，同比增幅均超過(guò)10%。

　　入圍前50強的公司中，七成公司今年上半年研發(fā)支出同比增加，6家公司增幅超過(guò)30%，賽力斯（601127）今年上半年研發(fā)支出接近52億元，同比增幅超過(guò)150%；均勝電子（600699）增幅超過(guò)40%。

　　從研發(fā)支出占營(yíng)收比重來(lái)看，今年上半年研發(fā)強度超10%的公司有926家，占全部A股公司數量占比近兩成。其中，上半年研發(fā)支出不低于1億元，且研發(fā)強度超過(guò)10%的公司有330家，位居前列的以科創(chuàng )板公司為主，也有部分北交所、創(chuàng )業(yè)板公司，且集中于醫藥生物行業(yè)。位居首位的是北交所的康樂(lè )衛士，研發(fā)強度超過(guò)145倍；電子行業(yè)的龍芯中科今年上半年研發(fā)強度超過(guò)100%。

　　績(jì)優(yōu)滯漲+持續高研發(fā)強度股出爐

　　據數據寶統計，A股公司中，近3年上半年研發(fā)強度持續超過(guò)10%，且今年上半年研發(fā)支出不低于5億元的公司有59家。

　　截至8月29日，這59家公司年內平均漲幅超過(guò)40%，4家公司年內股價(jià)翻倍，包括榮昌生物、芯原股份、寒武紀-U及深信服（300454）。寒武紀-U今年上半年研發(fā)支出5.42億元，同比增長(cháng)超20%；研發(fā)強度18.81%，較去年同期大幅下降，主要系公司營(yíng)收大幅增長(cháng)所致。公司年內最高價(jià)超1595元/股，成為A股新“股王”。

　　這59家公司中，有部分公司年內漲幅低于10%。

　　從業(yè)績(jì)來(lái)看，今年上半年實(shí)現盈利的公司有41家，�？低�視（002415）、中興通訊、恒瑞醫藥（600276）等公司上半年凈利潤均超過(guò)40億元，其中凈利潤同比增長(cháng)的公司有33家，千方科技（002373）、恒生電子（600570）及完美世界（002624）增幅居前，其中完美世界同比扭虧為盈。

　　進(jìn)一步來(lái)看，這59家公司中，滯漲績(jì)優(yōu)公司有16家，即上半年實(shí)現盈利，且凈利潤同比增長(cháng)（含扭虧公司），年內跑輸公司所屬的行業(yè)指數漲幅。

　　這16家公司分布于電子、計算機、通信及醫藥生物行業(yè)。其中，金山辦公、海光信息近3年上半年研發(fā)強度均超過(guò)30%。