長(cháng)城證券（002939）發(fā)布研報稱(chēng)，近日國務(wù)院發(fā)布“人工智能+”重要頂層設計。智能終端作為人工智能+的最終應用端表現，直接代表“人工智能+”的商業(yè)化體現，持續看好智能終端各應用相關(guān)投資機會(huì )。算力直接連接基礎設施模型和數據，是最基礎的能力支撐，政策的發(fā)布進(jìn)一步印證算力基礎設施建設的關(guān)鍵，持續看好算力產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節投資機會(huì )。建議關(guān)注中國移動(dòng)（600941）(600941.SH,00941)、浪潮信息（000977）(000977.SZ)、新易盛（300502）(300502.SZ)、源杰科技(688498.SH)等。

　　長(cháng)城證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

　　事件

　　2025年8月26日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)。

　　深化“人工智能+”深度融合，加速推動(dòng)智能終端全面發(fā)展。

　　《意見(jiàn)》指出到2027 年，率先實(shí)現人工智能與6 大重點(diǎn)領(lǐng)域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應用普及率超70%，智能經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)規�？焖僭鲩L(cháng)，人工智能在公共治理中的作用明顯增強，人工智能開(kāi)放合作體系不斷完善。到2030 年，我國人工智能全面賦能高質(zhì)量發(fā)展，新一代智能終端、智能體等應用普及率超90%，智能經(jīng)濟成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要增長(cháng)極，推動(dòng)技術(shù)普惠和成果共享。到2035 年，我國全面步入智能經(jīng)濟和智能社會(huì )發(fā)展新階段，為基本實(shí)現社會(huì )主義現代化提供有力支撐。在重點(diǎn)行動(dòng)中，《意見(jiàn)》特別指出，推動(dòng)智能終端“萬(wàn)物智聯(lián)”，培育智能產(chǎn)品生態(tài)，大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、人工智能手機和電腦、智能機器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能終端，打造一體化全場(chǎng)景覆蓋的智能交互環(huán)境。加快人工智能與元宇宙、低空飛行、增材制造、腦機接口等技術(shù)融合和產(chǎn)品創(chuàng )新，探索智能產(chǎn)品新形態(tài)。推進(jìn)諸如智能機器人、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)等智能終端全面發(fā)展，正對應此次《意見(jiàn)》所提及的“智能原生”，智能終端作為人工智能+的最終應用端表現，直接代表“人工智能+”的商業(yè)化體現，持續看好智能終端各應用相關(guān)投資機會(huì )。

　　強化構筑模型算力數據三維能力，支撐“人工智能+”加速深入推進(jìn)。

　　《意見(jiàn)》特別提到強化模型、算力、數據三方面基礎支撐能力。首先在模型方面，提升模型基礎能力支持多路徑技術(shù)探索和模型基礎架構創(chuàng )新，積極推動(dòng)理論創(chuàng )新、技術(shù)創(chuàng )新、工程創(chuàng )新協(xié)同發(fā)展，同時(shí)探索模型應用新形態(tài)，建立健全模型能力評估體系。其次在數據方面，加強數據供給創(chuàng )新，持續加強人工智能高質(zhì)量數據集建設，完善適配人工智能發(fā)展的數據產(chǎn)權和版權制度，推動(dòng)公共財政資助項目形成的版權內容依法合規開(kāi)放，加強數據供給激勵，培育壯大數據處理和數據服務(wù)產(chǎn)業(yè)。最后在算力方面，支持人工智能芯片攻堅創(chuàng )新與使能軟件生態(tài)培育，加快超大規模智算集群技術(shù)突破和工程落地，優(yōu)化國家智算資源布局，加強智能算力互聯(lián)互通和供需匹配。伴隨“人工智能+”的深入推進(jìn)，必然對基礎設施模型、算力以及數據方面提出更高的要求，模型數據以及算力三位一體，其中算力直接連接模型以及數據兩端，是最基礎的能力支撐，此次《意見(jiàn)》的發(fā)布進(jìn)一步印證算力基礎設施建設的關(guān)鍵，持續看好算力產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節投資機會(huì )。

　　建議關(guān)注的標的

　　運營(yíng)商/國資云：中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通、深桑達A、易華錄;

　　主設備商&服務(wù)器：浪潮信息、紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中科曙光;

　　光模塊：新易盛、華工科技;

　　光芯片：源杰科技;

　　IDC：英維克、佳力圖、申菱環(huán)境、數據港;

　　衛星互聯(lián)網(wǎng)：震有科技、海格通信（002465）、中科星圖、上海瀚訊（300762）、創(chuàng )意信息（300366）、海能達（002583）、鋮昌科技、國博電子、臻鐳科技;

　　PCB：興森科技、滬電股份、深南電路、世運電路、崇達技術(shù);

　　連接器：鼎通科技，瑞可達;

　　掩膜版：路維光電、清溢光電;

　　線(xiàn)纜：新亞電子;

　　算力模組：美格智能、移遠通信、廣和通;

　　工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：工業(yè)富聯(lián)、三旺通信;

　　域控制器：經(jīng)緯恒潤、華陽(yáng)集團（002906）、德賽西威（002920）、均勝電子（600699）、朗特智能（300916）、和而泰（002402）、拓邦股份（002139）;

　　操作系統/軟件：中科創(chuàng )達、光庭信息;

　　MR 產(chǎn)業(yè)鏈：藍特科技、兆威機電、領(lǐng)益制造、鵬鼎控股、長(cháng)盈精密;

　　量子通信：國盾量子、IonQ、Quantum Computing Inc.、D-Wave Quantum Inc.、IBM、Honeywell。

　　風(fēng)險提示

　　市場(chǎng)競爭加劇風(fēng)險;關(guān)鍵技術(shù)突破不及預期風(fēng)險;下游需求不及預期;原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險