本文首發(fā)于2025年8月28日

　　導語(yǔ)

　　截至目前，國內硫磺價(jià)格再次漲至高位，考慮到傳統的9月備肥及冬儲旺季臨近，后期價(jià)格是否能夠繼續上行，還需觀(guān)望國內實(shí)際的供求博弈情況。目前來(lái)看在外盤(pán)等因素支撐下，高位盤(pán)整的可能偏大。

　　2025年國內硫磺價(jià)格在多方面因素影響下，價(jià)格淡旺季趨勢并不明顯，整體波動(dòng)幅度較小。但7月下旬以來(lái)，隨著(zhù)秋季備肥傳統旺季臨近，價(jià)格整體表現為上漲，目前已經(jīng)處于年內較高水平。截至目前(8月26日)國內固體硫磺成交均價(jià)為2420.69元/噸，高于5月高點(diǎn)2412.25元/噸；液體硫磺成交均價(jià)為2462.50元/噸，也已經(jīng)超過(guò)前期高位，5月16日的2380.83元/噸。

　　隨著(zhù)原料硫磺價(jià)格上漲，下游磷肥、硫磺制酸及其他化工下游利潤都受到不同程度影響。雖然目前主要下游磷肥剛需仍較為穩定，但后期隨著(zhù)秋季備肥進(jìn)程的推進(jìn)，不排除出現裝置負荷的調整�？紤]硫磺傳統季節性表現，9月下旬及10月假期前，價(jià)格或有適度回調，但月度均價(jià)來(lái)看，9月及四季度價(jià)格上漲的概率較高。主要原因是隨著(zhù)供暖季臨近，下游企業(yè)考慮到蒸汽價(jià)格，相對硫酸來(lái)說(shuō)更樂(lè )于采購硫磺作為原料。

　　后期主要下游產(chǎn)品仍有一定支撐，其中磷酸一銨市場(chǎng)價(jià)格維持先穩后降，目前大型生產(chǎn)企業(yè)執行市場(chǎng)指導價(jià)格，部分小型工廠(chǎng)價(jià)格上漲動(dòng)力不足，實(shí)單成交松動(dòng)，但成本維持高位，9月份秋季市場(chǎng)采購或有增加，但指導價(jià)格下或維持穩定，10-11月份秋季用肥結束，市場(chǎng)需求下降，價(jià)格或出現下行。磷酸二銨未來(lái)國內市場(chǎng)將進(jìn)入秋季備肥及用肥旺季，市場(chǎng)需求先弱后強，9月國內市場(chǎng)消化現有貨源，中下旬企業(yè)國內發(fā)貨量將增加，市場(chǎng)價(jià)格及企業(yè)銷(xiāo)售政策將更加明朗，國內保供穩價(jià)指導下，市場(chǎng)價(jià)格或維持震蕩整理或小幅整理，10-11月需求減弱，成交放緩。硫酸方面或各地漲跌互現，但整體來(lái)看波動(dòng)幅度不大，其中硫磺酸裝置雖然利潤水平有限，但開(kāi)工暫無(wú)大幅下調預期。

　　國際市場(chǎng)方面，北非及印尼或繼續支撐國際需求，外盤(pán)價(jià)格預計或將維持相對高位，國內主流貨源的CFR價(jià)格預計也將維持在300美元以上水平，因此多方因素影響下，國內硫磺價(jià)格預計仍會(huì )維持高位盤(pán)整趨勢，即使假期前出現階段回調，四季度仍有向上修正可能。