中期分紅乃至一年多次分紅正逐漸成為新常態(tài)。

　　隨著(zhù)半年報高峰期來(lái)臨，中期分紅的隊伍逐步擴大。近期，泰禾股份（301665）、中鋼天源（002057）和炬芯科技在披露2025年半年報的同時(shí)，首次公布了中期分紅方案。此前，中國中車(chē)（601766）、恒力石化（600346）、長(cháng)安汽車(chē)等多家龍頭上市公司也公開(kāi)了首次中期分紅計劃。

　　中期分紅是上市公司向資本市場(chǎng)傳遞經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的重要信號。南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，一批上市公司尤其行業(yè)龍頭正在用真金白銀對全年經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行注腳，也反映出對行業(yè)發(fā)展前景的積極預期。中期分紅乃至一年多次分紅正逐漸成為新常態(tài)，回饋投資者正在從“選擇題”變?yōu)椤氨卮痤}”。

　　中期分紅隊伍擴圍

　　超20家上市公司在近期公布了首次中期分紅計劃。8月24日，泰禾股份、中鋼天源和炬芯科技披露的上半年利潤分配方案顯示，擬合計現金分紅1.53億元。其中，泰禾股份擬每10股派發(fā)現金紅利2元（含稅），預計派發(fā)總額為9000萬(wàn)元；中鋼天源擬每10股派現0.6元（含稅），預計派發(fā)4523萬(wàn)元；炬芯科技計劃每10股派發(fā)現金紅利1元（含稅），預計派發(fā)1742萬(wàn)元。這三家企業(yè)均為首次進(jìn)行中期分紅，現金分紅比例分別約為49%、31%、19%。

　　此前，中國中車(chē)、恒力石化、長(cháng)安汽車(chē)等多家龍頭企業(yè)也將中期分紅方案展現在投資者面前。中國中車(chē)擬每10股派發(fā)現金紅利人民幣1.1元（含稅），合計擬派發(fā)現金紅利31.57億元（含稅）；恒力石化擬每股派發(fā)現金紅利0.08元（含稅），合計擬派發(fā)現金紅利5.63億元（含稅）；長(cháng)安汽車(chē)擬每10股派送現金紅利人民幣0.50元（含稅），合計擬派送現金人民幣4.96億元（含稅）。

　　長(cháng)安汽車(chē)表示，此次分紅是在保障公司運營(yíng)和長(cháng)期發(fā)展方面資金需求的前提下，積極回報股東，增加公司分紅頻次，與股東共享公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展成果，增強股東獲得感，具備合法性、合規性及合理性。

　　除了首次中期分紅，多數企業(yè)都進(jìn)行了年度分紅，還有個(gè)別企業(yè)進(jìn)行過(guò)特別分紅。以藥明康德（603259）為例，該公司在中期利潤分配方案中表示，擬分紅10億元。此前，藥明康德進(jìn)行過(guò)特別分紅，每手派發(fā)特別現金紅利35元，該分紅已于2025年5月完成。

　　國信證券首席策略分析師王開(kāi)表示，一批行業(yè)龍頭正在用真金白銀穩定投資者預期，這不僅是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)穩健、現金流充沛的實(shí)力展現，更是A股市場(chǎng)生態(tài)走向成熟、更加注重股東回報的標志性信號。頭部公司的引領(lǐng)示范清晰地向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)積極信號——國內核心資產(chǎn)具備為投資者提供持續、穩定現金回報的能力，價(jià)值投資的壓艙石作用愈發(fā)凸顯。

　　約1800億分紅在路上

　　截至目前，中期分紅還未結束，從已公布的中期分紅方案看，已有約400家公司披露半年報分紅預案，計劃分紅金額合計約1800億元，有3家公司中期分紅金額超過(guò)百億元。其中，中國移動(dòng)（600941）、中國電信（601728）、中國石化擬進(jìn)行中期分紅的金額分別為540億元、165.81億元、106.7億元，分紅比例分別達64%、72%、50%。

　　另有寧德時(shí)代（300750）、牧原股份（002714）、中國聯(lián)通等多家公司分紅金額均超過(guò)30億元，超六成上市公司的中期分紅金額在千萬(wàn)元級別左右。

　　分行業(yè)看，銀行股的中期分紅比例較高，目前已有多家銀行披露中期分紅意向。常熟銀行（601128）每股擬派發(fā)現金分紅0.15元（含稅），共計擬派發(fā)4.97億元。平安銀行擬中期分紅45.8億元，杭州銀行（600926）也召開(kāi)股東大會(huì )審議通過(guò)中期利潤分配方案的議案。

　　數據顯示，2024年實(shí)施中期分紅的A股上市銀行有23家，派發(fā)紅利金額超2500億元，六家國有大行全部參與。今年以來(lái)，銀行股股價(jià)表現較好，一個(gè)重要的原因正是在低利率的大背景下，銀行作為高分紅資產(chǎn)受到投資者關(guān)注，推出了中期分紅計劃的上市公司，對依賴(lài)分紅的機構投資者和穩健型個(gè)人投資者更具吸引力。

　　常態(tài)化分紅機制逐漸形成

　　當前，上市公司分紅體現出了金額高、比例高、頻次高的特征，這與政策的鼓勵密不可分。新“國九條”提出，增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動(dòng)一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。

　　去年以來(lái)，A股市場(chǎng)常態(tài)化分紅機制逐漸形成，共有3720家公司在2024年進(jìn)行了現金分紅，包括年度和中期分紅，合計約2.4萬(wàn)億元，這一數字不僅刷新歷史紀錄，更是連續3年站上2萬(wàn)億元關(guān)口。

　　有不少企業(yè)在未來(lái)三年股東分紅回報規劃中表示，將常態(tài)化穩定回報投資者，在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，原則上每年都進(jìn)行一次利潤分配，且包含一定比例的現金分紅，在有條件的情況下，將進(jìn)行中期現金分紅。

　　清華大學(xué)國家金融研究院院長(cháng)田軒建議持續優(yōu)化分紅政策，在分紅比例和頻次方面，采取差異化策略，對處于不同行業(yè)與發(fā)展階段的上市公司，應設置差異化要求，如鼓勵科創(chuàng )類(lèi)企業(yè)將更多資金投入自身創(chuàng )新與長(cháng)期發(fā)展，對于處于成熟期、盈利穩定的企業(yè)則鼓勵提升分紅額度與頻率。