日前，全球知名指數公司MSCI宣布了2025年8月份的指數審議結果。本次調整將于8月26日收盤(pán)后生效。在MSCI的系列指數中，涉及A股的包括MSCI中國指數、MSCI中國A股在岸指數等。其中，最值得關(guān)注的是MSCI中國指數。根據規則，相關(guān)個(gè)股一旦進(jìn)入MSCI中國指數，便會(huì )同時(shí)被納入MSCI新興市場(chǎng)指數，從而獲得大量的全球被動(dòng)資金跟蹤。

　　MSCI中國指數調整涉及哪些標的？

　　具體來(lái)看，MSCI中國指數本次新增14只標的，包括三生制藥(01530)、中信金融資產(chǎn)(02799)、地平線(xiàn)機器人(09660)、萬(wàn)國數據-SW(09698)、老鋪黃金(06181)、美圖(01357)、網(wǎng)易云音樂(lè )(09899)、科倫博泰生物(06990)、藥明合聯(lián)(02268)等9只港股公司股票，反映出近期港股科技、創(chuàng )新藥、新消費等板塊強勢上漲，相關(guān)上市公司有望迎來(lái)更多增量資金。

　　此外，還有新增指南針（300803）(300803.SZ)、中信銀行（601998）(601998.SH)、巨人網(wǎng)絡(luò )（002558）(002558.SZ)、艾力斯(688578.SH)、景旺電子（603228）(603228.SH)5只A股公司股票。從市場(chǎng)表現看，新納入的5只A股標的今年以來(lái)表現亮眼。截至8月22日收盤(pán)，巨人網(wǎng)絡(luò )今年股價(jià)漲幅高達141%，景旺電子漲幅100%，中信銀行作為此次納入的最大市值A股，年內漲幅達到17%。

　　公開(kāi)資料顯示，MSCI系列指數在國際資本市場(chǎng)具有較強影響力。其中，MSCI中國指數是由MSCI編制的跟蹤中國概念股票表現的指數，是全球投資者投資中國資產(chǎn)的風(fēng)向標，由于該指數被嵌套進(jìn)MSCI新興市場(chǎng)指數，因此股票進(jìn)入MSCI中國指數，便意味著(zhù)進(jìn)入了MSCI全球標準指數系列。

　　市場(chǎng)人士表示，市場(chǎng)普遍關(guān)注8月26日收盤(pán)后生效帶來(lái)的被動(dòng)資金效應。由于MSCI中國指數同時(shí)被納入MSCI新興市場(chǎng)指數，新成分股有望在收盤(pán)后迎來(lái)海外指數基金集中配置，尾盤(pán)成交或出現放量。

　　外資機構集體唱多

　　在MSCI指數調整的同時(shí)，國際評級機構與外資巨頭紛紛釋放對中國資產(chǎn)的積極信號。

　　8月7日，標普國際信用評級公司宣布維持中國主權信用評級“A+”及展望“穩定”，對中國經(jīng)濟增長(cháng)韌性和債務(wù)管控成效給予高度認可。

　　早在今年5月，野村證券(Nomura)即將中國股市評級由“中性”上調至“戰術(shù)性超配(tactical overweight)”，看好 AI、電動(dòng)汽車(chē)、智能機器人等科技板塊的發(fā)展潛力。高盛(Goldman Sachs)維持中國股市“超配”(overweight)評級，并將 MSCI 中國指數目標調高至 84 點(diǎn)、滬深 300 指數目標調高至 4600 點(diǎn)，分別對應約 11%和17%的潛在上升空間。在基本面與政策面的雙重驅動(dòng)下，外資對中國資產(chǎn)表達更為樂(lè )觀(guān)的配置意愿。

　　同時(shí)，機構對中國宏觀(guān)增長(cháng)前景的預期也在修正——國際機構對中國 2025 年經(jīng)濟增速的預測普遍上修，認為內需端與出口端的韌性均強于此前預期，這一點(diǎn)也在國際組織與投行的研究報告中得到體現。外資機構逐漸從“觀(guān)望”到“布局”，在市場(chǎng)上漲時(shí)構成了成交與價(jià)格推動(dòng)力。

　　路博邁基金在8月市場(chǎng)展望中強調，“中期來(lái)看，中國資產(chǎn)仍處全球低配水平，而新動(dòng)能(高端制造、數字經(jīng)濟、綠色轉型)層出不窮;決策層持續推出政策支持資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，疊加流動(dòng)性寬松，A股對外資與長(cháng)期資金的吸引力不斷上升�！�

　　附概念股：

　　三生制藥(01530)：6月以來(lái)累計漲超67%。三生制藥發(fā)布公告，認購事項的所有先決條件已達成并于8月1日完成。合共3114.25萬(wàn)股認購股份已按認購價(jià)每股認購股份25.2055港元成功發(fā)行予輝瑞，所得款項凈額合共約7.85億港元，其中80%將用于豐富產(chǎn)品管線(xiàn)中的臨床及臨床前項目的全球研發(fā)布局，以及改善生產(chǎn)設施;20%用于其它一般公司用途。

　　網(wǎng)易云音樂(lè )(09899)：6月以來(lái)累計漲超35%。8月下旬，招商證券國際發(fā)布研報稱(chēng)，鑒于社交娛樂(lè )業(yè)務(wù)預期走弱，將網(wǎng)易云音樂(lè )(09899)2025、2026財年的營(yíng)收預測下調4%至5%，但受益于成本管控帶來(lái)的利潤率改善，核心營(yíng)業(yè)利潤預測分別上調25%、23%�；�于分類(lèi)加總估值法(SOTP)，目標價(jià)從208港元大幅上調至330港元。其中，音樂(lè )業(yè)務(wù)給予未來(lái)12個(gè)月30倍市盈率，社交娛樂(lè )業(yè)務(wù)采用10倍市盈率，整體分別對應2025、2026財年21倍、26倍預期市盈率，評級增持。

　　科倫博泰生物(06990)：6月以來(lái)累計大漲46%。8月下旬，招銀國際發(fā)布研報稱(chēng)，對科倫博泰生物-B(06990)SKB264的全球發(fā)展保持信心，將目標價(jià)由299.93港元上調至498.55港元，此按現金流折現率作估值，維持“買(mǎi)入”評級�？苽惒┨┥�物上半年收入9.5億元人民幣，期內產(chǎn)品銷(xiāo)售額達3.1億元人民幣，當中SKB264貢獻3.02億元，相當于該行全年預測的34%。SKB264早前獲批用于治療后線(xiàn)三陰性乳腺癌(TNBC)和EGFR突變非小細胞肺癌(NSCLC)，目前正處于加速增長(cháng)的初期階段。管理層維持SKB264全年銷(xiāo)售額8至10億元的目標。該行預期SKB264兩個(gè)已獲批適應癥將自明年初起納入國家醫保目錄。

　　藥明合聯(lián)(02268)：6月以來(lái)累計大漲逾44%。8月下旬，里昂發(fā)布研報稱(chēng)，對藥明合聯(lián)(02268)持有長(cháng)期正面看法，重申“跑贏(yíng)大市”評級，目標價(jià)從47.3港元上調至70.7港元，將2025至2027年收入及凈利潤預測上調7%至8%及13%至17%，目前預測2025至2027年收入將分別增長(cháng)45%、31%及27%。

　　美圖(01357)：6月以來(lái)累計大漲逾61%。近日，美圖公司發(fā)布截至2025年6月30日止六個(gè)月中期業(yè)績(jì)，收入18.21億元(人民幣，下同)，同比增加12.34%;毛利13.4億元，同比增加27.26%;股東應占溢利3.97億元，同比增加30.84%;每股基本盈利0.09元;擬派發(fā)中期股息每股普通股0.045港元。公告稱(chēng)，收入增幅主要來(lái)自以訂閱為主的影像與設計產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現快速收入增長(cháng)，而該增長(cháng)則歸因于截至2025年6月30日止六個(gè)月內付費訂閱用戶(hù)數的提升。

　　地平線(xiàn)機器人(09660)：7月下旬里昂發(fā)布研報稱(chēng)，隨著(zhù)地平線(xiàn)機器人-W(09660)資金增加及產(chǎn)業(yè)AD研發(fā)進(jìn)程加快，該行將全年研發(fā)費用預測由40億元上調至45億元人民幣，預期2026及2027年研發(fā)支出將不低于50億元人民幣�，F予目標價(jià)10.5港元及跑贏(yíng)大市評級。渠道消息顯示地平線(xiàn)機器人6月自動(dòng)駕駛(AD)銷(xiāo)量有所上升，因此預期受AD銷(xiāo)量及平均售價(jià)(ASP)增長(cháng)帶動(dòng)下，上半年產(chǎn)品收入將同比翻近3倍，而授權收入因項目周期影響預計同比持平。綜合而言，料地平線(xiàn)機器人上半年收入將同比升逾50%至14億元人民幣。

　　萬(wàn)國數據-SW(09698)：萬(wàn)國數據發(fā)布業(yè)績(jì)，于2025年上半年，實(shí)現凈收入約56.23億元，同比增長(cháng)12.2%;毛利約13.34億元，同比增長(cháng)22.71%;歸屬于萬(wàn)國數據控股有限公司普通股股東的凈利潤為約6.64億元，同比扭虧為盈。