作為國內激光加工控制領(lǐng)域的代表性企業(yè)，金橙子(688291.SH)2025年以來(lái)在資本市場(chǎng)領(lǐng)域展現出清晰的戰略布局與高效的執行能力。從員工持股計劃的落地，到治理架構的深度優(yōu)化，再到產(chǎn)業(yè)鏈并購計劃的重磅推出，公司不僅向市場(chǎng)傳遞出穩健發(fā)展的信號，更為長(cháng)期競爭力提升奠定堅實(shí)基礎。

　　員工持股綁定核心動(dòng)能架構調整提升治理效能

　　在光學(xué)控制這一技術(shù)密集型領(lǐng)域，核心人才與高效治理是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。金橙子率先從人才激勵破局，于2025年4月正式推出員工持股計劃。該計劃聚焦公司核心技術(shù)人員以及核心骨干人員，通過(guò)利益綁定將員工個(gè)人成長(cháng)與企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展緊密銜接。

　　不同于傳統激勵模式，此次員工持股計劃更注重與公司戰略目標的契合，既為團隊注入強勁的工作動(dòng)力，也向資本市場(chǎng)傳遞出公司對未來(lái)經(jīng)營(yíng)前景的堅定信心。業(yè)內分析指出，員工持股計劃的落地，是金橙子完善公司治理、提升團隊凝聚力的重要一步，通過(guò)讓核心成員共享發(fā)展紅利，為后續技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)拓展儲備了充足的人才動(dòng)能。

　　激勵機制落地后，金橙子迅速推進(jìn)治理架構的優(yōu)化升級，以制度革新護航發(fā)展。2025年6月，公司啟動(dòng)資本市場(chǎng)治理制度的全面梳理與調整，核心舉措包括取消監事會(huì )、選舉職工董事及完善各類(lèi)規章制度。

　　從制度邏輯看，取消監事會(huì )并非弱化監督環(huán)節，而是通過(guò)厘清決策、執行與監督流程，減少治理冗余以提升決策效率。職工董事的引入則打破傳統治理壁壘，將一線(xiàn)產(chǎn)研銷(xiāo)視角融入決策層，讓公司戰略更貼合業(yè)務(wù)實(shí)際，強化員工參與權。

　　此次調整不僅符合當前上市公司治理現代化的趨勢，更凸顯金橙子以治理優(yōu)化提升企業(yè)內在價(jià)值的思路，為后續資本運作夯實(shí)了制度基礎，也向市場(chǎng)傳遞了公司規范經(jīng)營(yíng)的信號。

　　并購整合開(kāi)拓新局資本運作精準發(fā)力

　　在治理架構優(yōu)化的基礎上，金橙子于8月重磅推出產(chǎn)業(yè)鏈并購計劃，標志著(zhù)公司資本運作進(jìn)入縱深階段。從并購核心內容看，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現金方式收購薩米特55%股權，并向不超過(guò)35名特定投資者募集配套資金。

　　據了解，薩米特是精密光電控制領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，主營(yíng)高精度快速反射鏡、高精密振鏡等產(chǎn)品。薩米特近年來(lái)營(yíng)收、業(yè)績(jì)高增，2024年實(shí)現營(yíng)收5755.04萬(wàn)元，同比增長(cháng)186.24%；凈利潤2105.40萬(wàn)元，同比增長(cháng)722.61%，此次收購有望增厚上市公司利潤。

　　更關(guān)鍵的是，金橙子與薩米特同屬光學(xué)控制領(lǐng)域，核心產(chǎn)品技術(shù)原理相通，具備天然的協(xié)同基礎。在技術(shù)層面，雙方可共享研發(fā)平臺、測試環(huán)境與關(guān)鍵技術(shù)人才，為行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)突破提供支撐；在產(chǎn)品層面，薩米特高精密振鏡在航空探測等高精度領(lǐng)域的優(yōu)勢，可與金橙子現有工業(yè)加工領(lǐng)域產(chǎn)品形成互補，共同提升高端市場(chǎng)競爭力；在客戶(hù)層面，雙方客戶(hù)資源可交叉復用，快速擴充客戶(hù)群體；在供應鏈層面，兩者核心產(chǎn)品均涉及鏡頭、電機、芯片等精密零部件，整合后可通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與集約采購降低成本、提升供應鏈穩定性。

　　并購計劃推出后，市場(chǎng)反饋積極。截至目前，已有近200家機構參與公司調研，深入了解并購細節與協(xié)同規劃。中信建投（601066）、中信證券等多家頭部投行相繼發(fā)布研報，對此次收購給予積極評價(jià)。其中，中信建投維持“買(mǎi)入”評級，預計薩米特將顯著(zhù)增厚上市公司利潤，雙方協(xié)同有望提升公司高端振鏡領(lǐng)域競爭力；中信證券則指出，薩米特2024年36.6%的高凈利率將有效提升金橙子整體盈利水平，看好公司通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈整合實(shí)現持續成長(cháng)。

　　回顧金橙子2025年的資本市場(chǎng)動(dòng)作，不難發(fā)現其清晰的戰略脈絡(luò )：4月的員工持股計劃解決核心人才穩定性與積極性問(wèn)題；6月的治理架構調整為高效決策與資本運作夯實(shí)基礎；8月的產(chǎn)業(yè)鏈并購通過(guò)外延拓展打開(kāi)增長(cháng)空間。三項舉措既獨立解決公司發(fā)展中的關(guān)鍵問(wèn)題，又相互銜接、層層遞進(jìn)。隨著(zhù)并購項目的推進(jìn)與治理效能的釋放，金橙子有望持續鞏固在激光設備領(lǐng)域的技術(shù)與市場(chǎng)優(yōu)勢。(燕云)