港股一系列重要指數即將迎來(lái)調整。

　　近日，恒生指數有限公司宣布指數季度檢討結果，恒生指數成份股數量將由85只增加至88只，加入中國電信（601728）、京東物流、泡泡瑪特。另外，恒生生物科技指數、恒生綜合指數等均有重大調整，所有變動(dòng)將于9月5日收市后實(shí)施并于9月8日起生效。

　　市場(chǎng)層面，港股主要指數當日集體走強，恒生科技指數大漲近3%。展望后市，多家券商機構仍持相對樂(lè )觀(guān)態(tài)度。另外，美國基金管理公司富蘭克林鄧普頓也在最新發(fā)布的報告中表示，看好中國股市，尤其是中國香港股市，因估值極具吸引力且企業(yè)盈利可預測性提升。

　　重大調整

　　8月22日，恒生指數公司發(fā)布截至2025年6月30日的恒生指數系列季度檢討結果，其中顯示，恒生指數納入中國電信、京東物流、泡泡瑪特，成份股數量由85只增加至88只。

　　恒生中國企業(yè)指數納入泡泡瑪特，剔除極兔速遞，成份股數量維持50只。恒生科技指數成份股沒(méi)有變動(dòng)，成份股數量維持30只。

　　恒生生物科技指數納入映恩生物-B，剔除四環(huán)醫藥、先健科技、麗珠醫藥、康臣藥業(yè)、愛(ài)康醫療、錦欣生殖、石四藥集團、樂(lè )普生物-B、康諾亞-B、微創(chuàng )腦科學(xué)、綠葉制藥、復星醫藥（600196）、心泰醫療、巨子生物、同源康醫藥-B、上海醫藥（601607）、泰格醫藥（300347）、方舟健客、博安生物、藥師幫、康基醫療，成份股數量由50只減少至30只。

　　恒生綜合指數納入中國食品、恒瑞醫藥（600276）、博雷頓、匯聚科技、晉景新能、碧桂園、三花智控（002050）、康耐特光學(xué)、喜相逢集團、滬上阿姨、海天味業(yè)（603288）、寧德時(shí)代（300750）、周六福、曹操出行等24只個(gè)股，剔除冠城鐘表珠寶、大家樂(lè )集團、周黑鴨、京東方精電、天齊鋰業(yè)（002466）、九毛九、富力地產(chǎn)、中國東方集團等22只個(gè)股，成份股數量由502只增加至504只。

　　恒生可持續發(fā)展企業(yè)指數納入信和置業(yè)、長(cháng)江基建集團、瑞聲科技，剔除恒隆地產(chǎn)、友邦保險、舜宇光學(xué)科技，成份股數量維持30只。恒生指數公司表示，恒生可持續發(fā)展企業(yè)指數精選ESG表現最優(yōu)的30家香港上市公司。

　　恒生A股可持續發(fā)展企業(yè)指數納入順豐控股（002352）、中信證券、建設銀行、曙光信息、晶科能源，剔除京東方A、中國石化、復星醫藥、中海油服（601808）、光大銀行，成份股數量維持30只。恒生指數公司表示，恒生A股可持續發(fā)展企業(yè)指數精選ESG表現最優(yōu)的30家A股上市公司。

　　恒生指數公司指出，上述所有調整將于2025年9月5日（星期五）收市后實(shí)施并于2025年9月8日（星期一）起生效。

　　全線(xiàn)大漲

　　市場(chǎng)層面，8月22日港股主要指數全線(xiàn)走強，截至收盤(pán)，恒指漲0.93%，恒生科技指數大漲2.71%，恒生國企指數漲1.17%。其中，半導體芯片、傳媒娛樂(lè )、電信設備等板塊大幅走強，華虹半導體、中芯國際、英諾賽科分別大漲17.85%、10.06%、7.09%。

　　展望港股后市，國元香港分析認為，南向資金的加速流入使得市場(chǎng)成交量仍處于高位，在增量資金支持下港股具備較強的上漲動(dòng)能，整體上繼續看好本次港股的結構性行情。如果后續刺激措施的出臺帶來(lái)國內需求面的顯著(zhù)回升，或者部分高估值板塊出現新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)，相信港股的長(cháng)期行情可以期待。

　　招商證券表示，展望后市，仍然對港股市場(chǎng)保持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。截至目前數據，港股中報盈利向好，業(yè)績(jì)預喜率創(chuàng )三年來(lái)新高，“新經(jīng)濟”含量更高的港股盈利或先于A(yíng)股持續改善。在前幾次牛市中港股指數高度略遜于A(yíng)股，所以在本輪配置時(shí)，建議聚焦與A股存在差異化的方向，節奏上建議先創(chuàng )新藥（流動(dòng)性寬松+BD數據持續向好），再互聯(lián)網(wǎng)（外賣(mài)大戰拐點(diǎn)出現），最后新消費（宏觀(guān)經(jīng)濟與盈利拐點(diǎn)出現）。

　　中泰國際指出，內資積極情緒高漲，疊加部分區域性外資或對沖基金回流，有助于提振港股表現。展望后市，市場(chǎng)對于9月美聯(lián)儲降息概率定價(jià)，港美利差收窄預期下，資金面有望持續利好港股表現。

　　與此同時(shí)，外資亦持續看好港股市場(chǎng)。美國基金管理公司富蘭克林鄧普頓表示，中國股市——尤其是中國香港股市仍然受到青睞，因為估值仍具備極高吸引力，同時(shí)隨著(zhù)關(guān)稅不確定性的緩解，港股企業(yè)盈利的可預測性也隨之提升。

　　富蘭克林鄧普頓擁有逾75年的歷史，截至2025年6月底，富蘭克林鄧普頓的資產(chǎn)管理規模約1.6萬(wàn)億美元。

　　富蘭克林鄧普頓公司環(huán)球股票基金經(jīng)理卓兆源在報告中表示，該公司對中國股市持“建設性”態(tài)度，因為估值仍然合理，而且中國政府方面出臺了支持性政策。

　　他表示，當前港股的平均市盈率約為10.8倍，僅僅略高于過(guò)去10年平均水平10.4倍。相比之下，標普500指數成份股的平均市盈率目前為25倍，納斯達克成份股的平均市盈率為35倍。

　　富蘭克林鄧普頓的分析師們尤其看好中國的科技板塊。卓兆源表示，騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市盈率合理，仍然值得投資者關(guān)注。