本周（8月18日—22日）A股大盤(pán)穩健上揚，股指再創(chuàng )新高。上證指數全周上漲3.49%，收報3825.76點(diǎn)，續創(chuàng )10年新高；深證成指漲4.57%，創(chuàng )業(yè)板指漲5.85%。

　　盤(pán)面上，本周申萬(wàn)一級行業(yè)均實(shí)現正收益，其中電子、計算機、美容護理等行業(yè)漲幅居前，都在5%以上。值得一提的是，截至8月22日收盤(pán)，電子板塊A股市值達到11.54萬(wàn)億元，首次超過(guò)銀行板塊，繼續創(chuàng )出歷史新高。主題題材方面，服務(wù)器、GPU、光模塊（CPO）、稀土等題材表現活躍。

　　伴隨著(zhù)半年報集中披露，本周機構調研熱情升溫。截至8月22日19時(shí)，共有169家上市公司披露投資者調研紀要。從賺錢(qián)效應看，超七成機構調研個(gè)股實(shí)現正收益。周內漲幅最高的機構調研個(gè)股為天融信（002212），累計漲幅為27.19%，周內實(shí)現2連板；偉測科技、劍橋科技（603083）、若羽臣（003010）等個(gè)股漲幅也超20%；上海家化（600315）、天山股份（000877）周內均實(shí)現漲停。

　　熱門(mén)調研標的方面，德賽西威（002920）、水晶光電（002273）、開(kāi)立醫療（300633）、云天化（600096）、若羽臣、吉比特（603444）等16家公司接受百家以上機構調研，其中德賽西威和水晶光電周內迎來(lái)超200家機構調研，開(kāi)立醫療、云天化、若羽臣接受超160家機構調研。

　　智能座艙重點(diǎn)公司德賽西威本周接待228家機構。根據該公司周內披露的半年報，2025年上半年，德賽西威實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入146.44億元，同比增長(cháng)25.25%；歸母凈利潤12.23億元，同比增長(cháng)45.82%。

　　德賽西威在調研中介紹，上半年其獲取的新項目訂單年化銷(xiāo)售額超180億元。營(yíng)收和新訂單獲取規模的提升，得益于該公司智能駕駛與智能座艙業(yè)務(wù)大增，其中智能座艙域控產(chǎn)品、輔助駕駛域控產(chǎn)品和顯示模組繼續保持高速增長(cháng)態(tài)勢，高價(jià)值量、高技術(shù)含量的產(chǎn)品占比持續提升。

　　新法規對智能駕駛提出更高要求，機構問(wèn)及政策趨嚴對產(chǎn)業(yè)和公司智能駕駛業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展的影響。

　　從新規要求來(lái)看，其核心目的有三點(diǎn)，第一，要求教育用戶(hù)不能把生命安全交給輔助系統，讓用戶(hù)清楚了解輔助駕駛不是自動(dòng)駕駛；第二，要求廠(chǎng)商避免誤導性宣傳；第三，提高對輔助駕駛的安全可靠性要求，新法規強標要求智駕能處理復雜的特殊場(chǎng)景，讓輔助駕駛從能用變成更安全好用。

　　德賽西威高管指出，新法規有助于產(chǎn)業(yè)智能化的健康發(fā)展，對算力、算法和傳感器提出更高要求，德賽西威參與新國標制定并支持嚴格標準，將通過(guò)規�；�、高性能、安全體系保障三個(gè)維度來(lái)應對新規要求，相關(guān)產(chǎn)品方案已進(jìn)入開(kāi)發(fā)或量產(chǎn)階段。

　　光學(xué)重點(diǎn)公司水晶光電本周迎來(lái)224家機構線(xiàn)上調研。周內，水晶光電發(fā)布治理層面調整公告，其創(chuàng )始人林敏不再擔任董事長(cháng)職務(wù)，原董事、副總經(jīng)理李夏云正式接任水晶光電董事長(cháng)。不過(guò)林敏仍擔任該公司第七屆董事會(huì )非獨立董事，同時(shí)，擔任公司戰略與可持續發(fā)展委員會(huì )主任委員。

　　問(wèn)答交流環(huán)節中，機構就管理層調整原因、新董事長(cháng)上任目標、“十五五”戰略背景與落地計劃、大客戶(hù)項目進(jìn)展等事項提問(wèn)。創(chuàng )始人林敏回應稱(chēng)，管理層調整是代際傳承的第一步，將通過(guò)“內培外引”打造團隊。此次卸任董事長(cháng)并非退休，而是更聚焦核心工作。本次調整是為了匹配水晶光電2030年戰略目標，推動(dòng)管理層國際化轉型。

　　李夏云在交流會(huì )上表示，接任董事長(cháng)一職后，將聚焦五大工作重點(diǎn)：一是主導水晶光電未來(lái)5年“十五五”戰略的重大戰略布局和項目落地；二是統籌全球化“雙循環(huán)”布局及重大項目落地；三是構建全球化、專(zhuān)業(yè)化、年輕化的核心團隊；四是推動(dòng)組織變革與體系建設；五是支撐經(jīng)營(yíng)目標達成，驅動(dòng)價(jià)值創(chuàng )造。

　　水晶光電在調研中還指出，目前大客戶(hù)項目進(jìn)展良好，合作模式向ODM進(jìn)化，自去年10月至今，林敏與李夏云先后5次奔赴北美，重點(diǎn)推進(jìn)以北美大客戶(hù)為核心的客戶(hù)群構建工作。預計該公司與北美大客戶(hù)核心戰略伙伴關(guān)系，在未來(lái)5年會(huì )更加深入和緊密。

　　上周被機構集中調研的國產(chǎn)內鏡企業(yè)，本周繼續被重點(diǎn)關(guān)注。開(kāi)立醫療是國產(chǎn)內鏡代表之一，本周接待185家投資者。根據半年報，開(kāi)立醫療上半年毛利率有所下滑，機構重點(diǎn)問(wèn)及原因。公司回應表示，因外科、IVUS等新產(chǎn)品線(xiàn)占比提升，對毛利率產(chǎn)生了負面影響。上半年在部分集采項目大幅降價(jià)的背景下，該公司業(yè)務(wù)毛利率整體仍呈現穩健態(tài)勢。隨著(zhù)產(chǎn)品結構的調整以及新產(chǎn)品產(chǎn)量的穩步提升，開(kāi)立醫療毛利率有望止跌回穩。

　　機構還問(wèn)詢(xún)了超聲AI技術(shù)與內鏡AI布局的進(jìn)展。開(kāi)立醫療高管表示，公司內鏡AI技術(shù)研發(fā)在硬件基礎與系統集成、AI功能實(shí)現與臨床反饋已有突破，未來(lái)將重點(diǎn)發(fā)展疾病分型、扁平病變等復雜診斷功能。

　　“AI功能雖目前難以直接向醫院收費，醫院也不能直接向患者收費，但能顯著(zhù)提升產(chǎn)品臨床價(jià)值與設備競爭力，短期內可促進(jìn)設備銷(xiāo)售，長(cháng)期看將成為必備功能�！遍_(kāi)立醫療表示。