2025年1-7月，受政策端支撐、市場(chǎng)需求、出口受限等因素影響，化工品下游終端需求整體呈現結構性分化加劇態(tài)勢。房地產(chǎn)下游化工品需求多數受限，汽車(chē)及家電內需政策帶動(dòng)下改善較為明顯，紡織下游外需承壓而內需改善。下游需求格局重塑帶動(dòng)石化需求結構差異化，石化企業(yè)高端化、一體化、智能化轉型是必然趨勢。

　　房地產(chǎn)行業(yè)：處深度調整期，拖累上游化工品弱勢運行

　　7月商品房新開(kāi)工面積、施工面積、竣工面積及銷(xiāo)售面積同比均下降且降幅均呈擴大態(tài)勢，反映房地產(chǎn)行業(yè)呈現供需雙弱、信心不足、政策發(fā)力但效果滯后的特點(diǎn)。國家統計局數據顯示，2025年7月，商品房竣工面積同比下降29.45%，同比降幅較6月明顯擴大27.29個(gè)百分點(diǎn)；商品房新開(kāi)工面積同比下降15.21%，同比降幅較6月擴大5.73個(gè)百分點(diǎn)；商品房施工面積同比下降16.36%，同比降幅較6月擴大21.15個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷(xiāo)售面積同比下降8.4%，同比降幅較6月擴大1.85個(gè)百分點(diǎn)。

　　2025年房企流動(dòng)性危機與市場(chǎng)預期偏弱形成負反饋，但各項刺激政策托底，房地產(chǎn)行業(yè)仍處深度調整期，拖累多數上游化工品市場(chǎng)弱勢運行。2025年化工品表現同樣出現結構性差異：房地產(chǎn)市場(chǎng)壓力仍存，PVC國內需求表現不佳，價(jià)格承壓下行；純堿由于房地產(chǎn)竣工面積持續下滑背景下，浮法玻璃需求減少，對純堿用量縮減。純堿市場(chǎng)供需矛盾加劇，價(jià)格重心持續走低；鈦白粉、有機硅膠等裝飾材料受地產(chǎn)需求偏弱影響，內銷(xiāo)轉弱但外需及新興需求形成支撐；國內MDI、TDI等家居家電原料需求疲軟，出口環(huán)比增加但受關(guān)稅壓制。另外，綠色建材政策催生對環(huán)保型增塑劑、高性能穩定劑的需求。整體來(lái)看，化工需求與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度進(jìn)一步細化。

　　汽車(chē)行業(yè)：政策持續顯效，產(chǎn)銷(xiāo)數據增長(cháng)拉動(dòng)上游化工品需求增長(cháng)

　　今年以來(lái)，國家實(shí)施更加積極有為的宏觀(guān)政策，經(jīng)濟運行總體平穩，上半年汽車(chē)市場(chǎng)延續良好態(tài)勢。7月車(chē)市進(jìn)入傳統淡季，部分廠(chǎng)家安排年度設備檢修，產(chǎn)銷(xiāo)節奏有所放緩，環(huán)比呈現季節性回落。從行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境看，以舊換新政策效果繼續顯現，行業(yè)綜合治理“內卷”工作取得積極進(jìn)展，企業(yè)新車(chē)型持續投放，助力車(chē)市平穩運行，同比實(shí)現增長(cháng)。根據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )數據，7月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成259.1萬(wàn)輛和259.3萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)13.3%和14.7%，增幅較6月增幅提升。新能源汽車(chē)延續快速增長(cháng)態(tài)勢，7月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成124.3萬(wàn)輛和126.2萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)26.3%和27.4%，市場(chǎng)占有率達48.7%。新能源汽車(chē)市場(chǎng)的表現活躍，推動(dòng)了行業(yè)的結構調整和轉型升級，也為整個(gè)汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展提供了重要支撐。

　　汽車(chē)行業(yè)在政策刺激與成本傳導的雙重邏輯下，呈現需求總量擴張與結構深度分化并存的特征。2025年汽車(chē)需求總量提升，直接拉動(dòng)汽車(chē)用塑料、輪胎等核心品類(lèi)需求增長(cháng)。汽車(chē)輕量化、電動(dòng)化趨勢深化，改性塑料需求保持穩定增長(cháng)，新能源汽車(chē)電池殼體、電機支架等部件對PC、ABS需求增長(cháng)�；�礎原料來(lái)看，乙烯需求存結構性支撐，聚丙烯在汽車(chē)內外飾件中占比相對較高，但供應過(guò)剩壓力下，倒逼企業(yè)轉向高附加值產(chǎn)品。

　　家電行業(yè)：政策驅動(dòng)分化，產(chǎn)量漲跌互現導致化工品需求拖累與提振并存

　　政策驅動(dòng)分化疊加市場(chǎng)需求因素，7月份家電產(chǎn)量累計同比漲跌互現。國家統計局數據顯示，7月洗衣機產(chǎn)量累計同比為9.4%，較6月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；電冰箱產(chǎn)量累計同比為0.9%，較6月提升0.9個(gè)百分點(diǎn)；空調產(chǎn)量累計同比為5.1%，較6月小幅下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)；彩電產(chǎn)量累計同比為-5.5%，較6月持平。數據分析，7月份洗衣機、空調產(chǎn)量累計同比仍在正值相對高位，但較6月小幅下降，一定程度上與促銷(xiāo)透支需求有關(guān)。以舊換新政策持續刺激市場(chǎng)，同時(shí)618大促期間部分需求提前釋放，7月排產(chǎn)計劃有所減少。電冰箱產(chǎn)量累計同比提升，主要受政策與季節性共振帶動(dòng)。彩電需求飽和與技術(shù)瓶頸影響，疊加海外市場(chǎng)遇冷，導致彩電產(chǎn)量累計同比仍處負值區間。

　　家電行業(yè)在政策刺激下內需表現強勁，家電產(chǎn)量分化對石油化工產(chǎn)品形成結構性影響。洗衣機、空調產(chǎn)量累計同比增長(cháng)帶動(dòng)工程塑料需求擴張，且空調能效升級使R32制冷劑滲透率提升。電冰箱累計產(chǎn)量同比增長(cháng)拉動(dòng)聚氨酯硬泡需求增加。彩電產(chǎn)量同比下降則使ABS、PS需求減少，僅Mini LED的PMMA導光板帶動(dòng)MMA需求增加。整體看，家電帶動(dòng)石化品需求總量增長(cháng)，但乙烯、丙烯等基礎原料因產(chǎn)能過(guò)剩價(jià)格承壓，工程塑料、環(huán)保制冷劑等高端品成亮點(diǎn)。

　　紡織行業(yè)：外需承壓與內需復蘇，行業(yè)增長(cháng)支撐上游化工品需求增加

　　2025年以來(lái)，中國紡織服裝累計出口量同比小增，零售額同比亦有增長(cháng)，外需受?chē)�際環(huán)境影響波動(dòng)較大，內需穩步復蘇。國家統計局數據顯示，7月中國紡織服裝出口增速同比下降0.1%，主要是因為5月中旬后開(kāi)啟的窗口期搶出口動(dòng)能邊際減弱，高峰期集中在5月底以及6月上半月。1-7月，紡織服裝累計出口同比增長(cháng)0.6%，增幅較小但仍好于去年同期。究其原因，關(guān)稅壓制出口的高增長(cháng)，但前期以及窗口期內多有集中性的搶出口釋放。另外對其他貿易伙伴增長(cháng)顯著(zhù)起到了較強的替代補充作用，數據顯示2025年上半年中國紡織品服裝出口東盟金額同比增長(cháng)14.88%，對沖覆蓋出口美國市場(chǎng)的損失。而國內零售環(huán)節，國內終端需求復蘇帶動(dòng)下，7月紡織服裝品零售額同比增長(cháng)1.87%，1-7月累計零售額同比增長(cháng)2.9%。

　　中國紡織品服裝內需消費是PTA-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的壓艙石，提供了穩定的需求基礎。2025年聚酯產(chǎn)能利用率同比提升，開(kāi)工率上升帶動(dòng)PTA需求增長(cháng)，助力PTA社會(huì )庫存回落。然外需市場(chǎng)波動(dòng)性加大，導致下游織造業(yè)開(kāi)工率隨之起伏。這種不確定性向上游傳導，一定程度上影響PTA和乙二醇的需求增長(cháng)，行業(yè)競爭日趨激烈。

　　長(cháng)期來(lái)看，紡織產(chǎn)能向海外轉移的趨勢，將削弱國內對常規化纖等初級產(chǎn)品的需求。但這一過(guò)程也倒逼產(chǎn)業(yè)升級，刺激了滌綸工業(yè)絲、差別化功能性纖維等高附加值產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與出口。相應地，市場(chǎng)對上游石化原料的品質(zhì)、性能及定制化能力提出了更高要求。

　　綜上所述，當前中國石化市場(chǎng)正處于深刻轉型期，行業(yè)整體增速下滑，但結構性差異愈加明顯。該輪調整主要受到下游產(chǎn)業(yè)升級和消費升級驅動(dòng)，房地產(chǎn)、傳統燃油車(chē)為代表的傳統需求支撐邊際走弱，而新能源汽車(chē)、高端制造、綠色消費等新動(dòng)能逐漸成為拉動(dòng)上游原材料需求的主要力量。此外，下游終端需求變化會(huì )對上游原料端形成影響，但存在一定時(shí)滯，因而關(guān)注中游開(kāi)工負荷及庫存走勢對判斷市場(chǎng)走勢具有重要意義。

　　在此背景下，石化企業(yè)向高端化、一體化、智能化轉型升級已是大勢所趨。一是產(chǎn)品結構升級，緊跟下游產(chǎn)業(yè)升級需求；二是產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設，穩定上下游，提高靈活度；三是加強研發(fā)和市場(chǎng)研究，實(shí)現由“以產(chǎn)定銷(xiāo)”向“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的轉變，從而敏銳捕捉市場(chǎng)需求變化；四是積極布局綠色低碳，布局生物基材料、化學(xué)循環(huán)等綠色技術(shù)，開(kāi)辟未來(lái)新增長(cháng)點(diǎn)。