01.宏觀(guān)要聞

　　1、央行公告，8月25日(周一)將通過(guò)香港金融管理局債務(wù)工具中央結算系統(CMU)債券投標平臺，招標發(fā)行2025年第五期和第六期中央銀行票據。

　　第五期中央銀行票據期限3個(gè)月(91天)，為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣300億元。第六期中央銀行票據期限1年，為固定利率附息債券，每半年付息一次，發(fā)行量為人民幣150億元。

　　2、2025年記賬式附息(十四期)國債第一次續發(fā)行已完成招標工作。本次國債計劃續發(fā)行1250億元，實(shí)際續發(fā)行面值金額1253億元。本次國債經(jīng)招標確定的續發(fā)行價(jià)格為99.94元，折合年收益率為1.59%。本次國債續發(fā)行部分從招標結束后至8月21日進(jìn)行分銷(xiāo)，從8月25日起與原發(fā)行部分1088.4億元合并上市交易。

　　3、美聯(lián)儲最新公布的7月貨幣政策會(huì )議紀要顯示，大多數委員認為通脹風(fēng)險大于就業(yè)風(fēng)險，幾位委員稱(chēng)當前利率可能并不遠高于中性利率。許多委員指出關(guān)稅的全面影響可能需要一段時(shí)間才能顯現，幾位委員預計企業(yè)將把關(guān)稅轉嫁給消費者。幾位委員提到了對資產(chǎn)估值偏高的擔憂(yōu)。

　　會(huì )議紀要顯示，幾位與會(huì )者強調，通脹在一段較長(cháng)時(shí)間內高于2%，在關(guān)稅高企導致通脹影響長(cháng)期化時(shí)，通脹率長(cháng)期高于2%加大了通脹預期失錨風(fēng)險。

　　02.行業(yè)新聞

　　1、據天太機器人官微消息，天太機器人有限公司8月20日與山東未來(lái)機器人技術(shù)有限公司、山東未來(lái)數據科技、港仔機器人集團等戰略合作伙伴，共同簽署全球首個(gè)具身智能人形機器人10000臺訂單，這是全球人形機器人行業(yè)誕生以來(lái)數量最大的單筆訂單，率先撞線(xiàn)“規模商用”。

　　另外，8月26日，天太機器人將全球首發(fā)新一代徑向與軸向關(guān)節模組，其價(jià)格將首次進(jìn)入三位數時(shí)代，擊穿行業(yè)成本底線(xiàn)。

　　2、據央視新聞，證監會(huì )相關(guān)部門(mén)負責人8月20日在2025中國(鄭州)國際期貨論壇上表示，中國證監會(huì )將圍繞強監管防風(fēng)險促高質(zhì)量發(fā)展要求，持續豐富產(chǎn)品供給。推動(dòng)液化天然氣等重要能源品種上市，進(jìn)一步完善商品指數體系，不斷擴大期貨及衍生工具覆蓋面。

　　3、據海南省科技廳官微消息，海南大學(xué)海洋清潔能源創(chuàng )新團隊近日成功破解了長(cháng)期制約的世界性難題，在甲烷直接催化轉化領(lǐng)域取得顛覆性突破。該團隊研發(fā)的新型催化體系，以接近100%的完美選擇性，在溫和條件下將氣態(tài)的甲烷高效轉化為高附加值的液體燃料甲醇，為我國南海豐富的天然氣水合物資源就地轉化、高效利用提供了具有自主知識產(chǎn)權的核心技術(shù)方案。相關(guān)研究成果日前在國際學(xué)術(shù)期刊《自然.通訊》雜志上發(fā)表。

　　據悉，這項突破性技術(shù)實(shí)現了兩大創(chuàng )新，一是根據最終實(shí)驗結果顯示，甲醇的選擇性高達99.7%，幾乎實(shí)現了“零損耗”的完美轉化；二是整個(gè)過(guò)程僅需70℃的低溫，這意味著(zhù)未來(lái)的工業(yè)化生產(chǎn)將更安全、更節能、更環(huán)保，具備了極高的商業(yè)應用潛力和經(jīng)濟價(jià)值。從南海深處開(kāi)采的“可燃冰”，有望在海南本地被高效、低成本地轉化為清潔的甲醇燃料，將極大提升我國的能源安全保障能力。

　　03.板塊掘金

　　1、中信證券研報稱(chēng)，2024年以來(lái)，紡服板塊部分“小而美”公司關(guān)注度持續提升。一方面受此前經(jīng)營(yíng)壓力影響，此類(lèi)公司長(cháng)期缺乏市場(chǎng)關(guān)注度，估值處于底部位置；另一方面，此類(lèi)公司在經(jīng)營(yíng)底部積極求變，通過(guò)業(yè)務(wù)轉型、渠道變革、降本增效等手段展現出積極經(jīng)營(yíng)變化，進(jìn)而帶動(dòng)公司整體估值重估。建議積極關(guān)注紡服板塊中的“小而美”品牌。

　　2、華泰證券研報認為，鈷長(cháng)期供需格局優(yōu)化，鈷價(jià)或在2025-2027年迎來(lái)周期性上行機會(huì )。從平衡表來(lái)看，2026年、2027年鈷供需關(guān)系大概率延續短缺狀態(tài)，參考上一輪周期中鈷短缺幅度以及價(jià)格反彈高度，鈷行業(yè)的大周期價(jià)格反轉或已經(jīng)到來(lái)，鈷價(jià)未來(lái)兩年有望迎來(lái)持續的上漲趨勢，價(jià)格中樞或在35萬(wàn)元/噸以上。

　　3、銀河證券研報稱(chēng)，鐵路行業(yè)高景氣持續，鐵路投資有望維持高位，持續看好動(dòng)車(chē)組新車(chē)和高級修采購、機車(chē)招標，有望支撐鐵路裝備公司業(yè)績(jì)保持穩健增長(cháng)。