滬市期權市場(chǎng)7月交投火熱。根據上交所日前發(fā)布的最新一期基金與衍生品市場(chǎng)數據，7月，滬市期權累計成交量為11550.66萬(wàn)張，環(huán)比增長(cháng)48.92%。

　　從券商股票期權經(jīng)紀業(yè)務(wù)情況來(lái)看，中信證券（600030）、國信證券（002736）和華寶證券當月成交量居前；方正證券（601901）、銀河證券和廣發(fā)證券（000776）當月新增客戶(hù)數量居前。

　　業(yè)內人士表示，隨著(zhù)交易所場(chǎng)內期權交易顯著(zhù)放量，場(chǎng)外衍生品也同步進(jìn)入戰略轉型期——券商通過(guò)收益互換助力企業(yè)商品價(jià)格套期保值、降低債務(wù)融資成本、跨境配置資產(chǎn)，并借定制化場(chǎng)外期權滿(mǎn)足居民低波動(dòng)、低風(fēng)險財富管理需求。

　　市場(chǎng)運行平穩

　　風(fēng)控措施有效

　　上交所數據顯示，7月，上交所期權市場(chǎng)運行總體平穩，定價(jià)較為合理，風(fēng)控措施有效�？傮w來(lái)看，滬市7月期權累計成交量為11550.66萬(wàn)張，環(huán)比增長(cháng)48.92%。其中，上證50ETF期權成交量為2940.05萬(wàn)張，環(huán)比增長(cháng)49.25%；滬深300ETF期權成交量為2942.60萬(wàn)張，環(huán)比增加68.31%；中證500ETF期權成交量為3235.03萬(wàn)張，環(huán)比增長(cháng)22.91%；華夏科創(chuàng )50ETF期權成交量為2004.43萬(wàn)張，環(huán)比增長(cháng)81.23%；易方達科創(chuàng )50ETF期權成交量為428.55萬(wàn)張，環(huán)比增長(cháng)42.75%。

　　從參與者數據來(lái)看，截至2025年7月底，滬市期權投資者賬戶(hù)總數為705868戶(hù)（經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶(hù)賬戶(hù)總數為705618戶(hù)）。7月新增了經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶(hù)賬戶(hù)數4323戶(hù)。目前，已有91家券商、34家期貨公司開(kāi)通股票期權經(jīng)紀業(yè)務(wù)交易權限，63家券商開(kāi)通股票期權自營(yíng)業(yè)務(wù)交易權限。

　　從券商股票期權經(jīng)紀業(yè)務(wù)情況來(lái)看，7月成交量排名前三的券商分別為中信證券、國信證券和華寶證券，當月市場(chǎng)份額分別為5.08%、4.34%和4.23%。華泰證券（601688）和銀河證券分居第四、第五位，市場(chǎng)份額分別為3.80%和3.08%。此外，當月成交量排名居前十位的券商還有國泰海通、廣發(fā)證券、方正證券、招商證券（600999）和海通證券。

　　7月新增期權客戶(hù)數量排名前三位的券商分別為方正證券、銀河證券和廣發(fā)證券，市場(chǎng)份額分別為11.47%、6.41%和6.27%。國泰海通和華福證券分居第四、第五位，市場(chǎng)份額分別為4.70%和4.46%。此外，當月新增客戶(hù)數量排名前十位的券商還有國海證券（000750）、華泰證券、中信證券、平安證券和國信證券。

　　低利率環(huán)境下

　　滿(mǎn)足居民財富管理需求

　　近年來(lái)，場(chǎng)內期權以標準化、高流動(dòng)性、低風(fēng)險成為大眾投資者的首選。隨著(zhù)《期貨和衍生品法》的發(fā)布實(shí)施為場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)搭建起基本的法律框架，場(chǎng)外衍生品憑借可提供定制化、精準化的風(fēng)險管理工具，實(shí)現風(fēng)險的分散和轉移，受到了投資者的廣泛關(guān)注。

　　據悉，目前，券商場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)主要包括場(chǎng)外期權和收益互換兩類(lèi)產(chǎn)品。

　　業(yè)內人士表示，對投資者而言，場(chǎng)外期權的功能性體現在風(fēng)險管理和財富管理兩個(gè)方面。風(fēng)險管理方面，場(chǎng)外期權能對沖投資者持有股票股指現貨、大宗商品等資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險。海外中長(cháng)期資金廣泛在投資策略中使用金融衍生品等工具進(jìn)行風(fēng)險管理，境內保險資金、社�；�金、養老金等中長(cháng)期資金的穩定運行也需要多元風(fēng)險管理工具，在制度允許的情況下，場(chǎng)外期權可以發(fā)揮風(fēng)險管理功能，更好助力中長(cháng)期資金入市。財富管理方面，在低利率環(huán)境下，權益資產(chǎn)性?xún)r(jià)比提升，交易商可以發(fā)揮其交易能力，通過(guò)定制化期權結構，匹配居民追求低風(fēng)險、低波動(dòng)的財富管理需求。

　　收益互換則可以從三個(gè)方面發(fā)揮功能：一是管理價(jià)格、利率、匯率等風(fēng)險，例如幫助實(shí)體企業(yè)進(jìn)行商品價(jià)格套期保值、降低債務(wù)融資成本等。二是幫助投資者高效靈活地獲取全球多市場(chǎng)、多區域、多品種資產(chǎn)類(lèi)別的收益，拓展資產(chǎn)配置的廣度深度，助力資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放。三是依托交易商的系統、交易、風(fēng)控、投研等優(yōu)勢，提高投資策略執行效果。

　　隨著(zhù)監管框架逐步完善和業(yè)務(wù)創(chuàng )新加速推進(jìn)，場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)憑借其高度定制化的靈活優(yōu)勢在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟風(fēng)險管理、滿(mǎn)足多元投資需求方面的價(jià)值日益凸顯，迎來(lái)前所未有的發(fā)展機遇。