業(yè)績(jì)環(huán)比連增，預示行業(yè)景氣度向好。

　　A股公司半年報擬分紅總額突破1000億元

　　8月14日晚間，中國電信（601728）披露2025年半年度報告，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2694億元，同比增長(cháng)1.3%；歸母凈利潤為230億元，同比增長(cháng)5.5%。

　　同時(shí)，中國電信決定2025年繼續派發(fā)中期股息，以現金方式分配的利潤為上半年本公司股東應占利潤的72%，即每股0.1812元（含稅），同比增長(cháng)8.4%，合計165.81億元。

　　中國電信表示，擬將2025年度公司以現金方式分配的利潤占股東應占利潤的比例較2024年度進(jìn)一步提升，持續為股東創(chuàng )造更大價(jià)值。

　　除中國電信外，昨日晚間還有13家公司宣布半年報分紅方案，這些公司合計擬分紅總金額超過(guò)175億元，其中中國電信、百隆東方（601339）、移遠通信（603236）、甬金股份（603995）、美盈森（002303）擬分紅金額均超過(guò)1億元。

　　至此，半年報宣布分紅的公司（含股東提議分紅）達到77家，擬分紅總金額突破1000億元，達到近1005億元。

　　從分紅金額看，中國移動(dòng)（600941）、中國電信兩家公司超過(guò)100億元，分別為540.83億元、165.81億元，寧德時(shí)代（300750）、�？低�視（002415）、中國聯(lián)通分紅金額均超過(guò)30億元。

　　以每10股（份）分紅金額看，九號公司-WD、碩世生物、中國移動(dòng)、東鵬飲料（605499）均在1元及以上。九號公司-WD最高，公司擬每10份CDR分紅4.23元（含稅），合計金額3億元。

　　10股業(yè)績(jì)環(huán)比連增，CPO、PCB行業(yè)景氣度高漲

　　對于上市公司來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jì)環(huán)比連增是投資者非常關(guān)注的指標。市場(chǎng)通常會(huì )將業(yè)績(jì)增長(cháng)視為公司未來(lái)盈利能力和發(fā)展潛力的信號。

　　當公司業(yè)績(jì)連續增長(cháng)時(shí)，投資者對公司未來(lái)的預期會(huì )更加樂(lè )觀(guān)，也預示著(zhù)公司所處的行業(yè)景氣度比較好，從而推動(dòng)股價(jià)上漲。

　　據證券時(shí)報·數據寶統計，在2024年二季度盈利的公司中，已經(jīng)發(fā)布2025年半年報業(yè)績(jì)預告或報告的個(gè)股，合計有10股的單季度凈利潤已連續4個(gè)季度增長(cháng)。

　　從行業(yè)來(lái)看，電子行業(yè)景氣度非常高，尤其是CPO和PCB行業(yè)。CPO行業(yè)中，新易盛（300502）、中際旭創(chuàng )（300308）凈利潤連續增長(cháng)；PCB行業(yè)中，滬電股份（002463）、生益電子凈利潤連續增長(cháng)。此外，入選的正裕工業(yè)（603089）、福達股份（603166）屬于汽車(chē)工業(yè)，今創(chuàng )集團（603680）屬于軌道設備行業(yè)，另外還有魯泰A、長(cháng)城證券（002939）、科達制造（600499）在列。

　　受益于全球AI大模型訓練與推理需要強大的算力基礎設施支持，高端光模塊需求快速增長(cháng)，CPO板塊在此催化下今年上半年業(yè)績(jì)爆發(fā)。

　　截至目前，已發(fā)布半年報業(yè)績(jì)預告的8只CPO概念股中，僅慈銘光譜預虧，其他7股均為預增。從預增下限來(lái)看，新易盛凈利潤增幅超320%，銳捷網(wǎng)絡(luò )（301165）增幅超160%，光庫科技（300620）、光迅科技（002281）、中際旭創(chuàng )、劍橋科技（603083）等凈利潤增幅均超50%。

　　從業(yè)績(jì)變動(dòng)原因來(lái)看，多只CPO概念股都提到了高端光模塊需求放量。中際旭創(chuàng )表示，800G等高端光模塊銷(xiāo)售大幅增加是推動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)的核心因素；新易盛表示，高速率產(chǎn)品需求持續增加推動(dòng)公司銷(xiāo)售收入和凈利潤大幅增長(cháng)；華工科技（000988）表示，應用于算力中心建設的400G、800G等高速光模塊需求快速釋放，推動(dòng)收入和盈利增長(cháng)。

　　AI算力需求推動(dòng)阿里云、騰訊云等企業(yè)從400G向800G加速迭代。日前，高盛上調光模塊需求預測，預計2025年800G光模塊銷(xiāo)量達1990萬(wàn)單位，其中中國云廠(chǎng)商采購量同比翻番。

　　PCB板塊也是業(yè)績(jì)預增大戶(hù)。從已發(fā)布半年報業(yè)績(jì)預告的14只PCB概念股看，有9股預增，2股扭虧，金安國紀（002636）為“續盈”，僅天津普林（002134）和寶鼎科技（002552）業(yè)績(jì)下滑。

　　PCB行業(yè)同樣受益于蓬勃發(fā)展的人工智能產(chǎn)業(yè)。AI服務(wù)器對PCB技術(shù)的要求遠遠高于傳統產(chǎn)品，單臺AI服務(wù)器的PCB價(jià)值量達到傳統服務(wù)器的5~7倍，為行業(yè)帶來(lái)顯著(zhù)的結構性機會(huì )。此外，汽車(chē)電子化、智能化也促使汽車(chē)PCB需求大增。

　　公司業(yè)績(jì)持續向好，推動(dòng)上述個(gè)股股價(jià)不斷走高。其中，新易盛和福達股份年內股價(jià)翻番，中際旭創(chuàng )、正裕工業(yè)、今創(chuàng )集團年內漲幅均超50%。

　　這些業(yè)績(jì)持續亮眼的公司，也吸引投資者參與調研。下半年以來(lái)（7月至今），新易盛、中際旭創(chuàng )、滬電股份、科達制造、今創(chuàng )集團、長(cháng)城證券均獲機構調研，其中滬電股份調研次數達到5次。

　　在7月的調研中，滬電股份透露，公司在2024年第四季度規劃投資約43億元新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴產(chǎn)項目已于6月下旬啟動(dòng)建設，預期該項目的實(shí)施能進(jìn)一步擴大公司的高端產(chǎn)品的產(chǎn)能。