四大證券報紙頭版內容精華摘要（7月22日）
中國證券報
全球航空人口最多的國家、日均攬收快件量超過(guò)5億件、“坐著(zhù)高鐵看中國”已經(jīng)成為老百姓享受生活的生動(dòng)寫(xiě)照、小汽車(chē)開(kāi)進(jìn)了鄉村“最后一公里”……
7月21日，在國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì )上，交通運輸部、國家郵政局、中國民用航空局、國家鐵路局等部門(mén)有關(guān)負責人用一組組生動(dòng)數據，展現了“十四五”時(shí)期交通強國建設的成果。交通運輸部部長(cháng)劉偉表示，這五年，我國交通運輸事業(yè)取得了歷史性成就，綜合交通運輸體系建設實(shí)現了突破性進(jìn)展，“6軸7廊8通道”國家綜合立體交通網(wǎng)主骨架建成率超過(guò)90%，交通運輸綜合能力、服務(wù)品質(zhì)、運行效率大幅提升，“人享其行、物暢其流”的美好愿景正在加快實(shí)現。
新增聲譽(yù)風(fēng)險解聘條款 明確委員履職“紅線(xiàn)” 中證協(xié)專(zhuān)業(yè)委員會(huì )管理辦法迎修訂
中國證券報記者近日從業(yè)內獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )目前正在對《中國證券業(yè)協(xié)會(huì )專(zhuān)業(yè)委員會(huì )管理辦法》進(jìn)行修訂。據了解，相關(guān)修訂工作已形成征求意見(jiàn)稿，正向行業(yè)征集意見(jiàn)。本次修訂重點(diǎn)強化了專(zhuān)業(yè)委員會(huì )的研究職能，新增聲譽(yù)與品牌維護相關(guān)的職責要求，并首次針對委員可能涉及的聲譽(yù)風(fēng)險與廉潔從業(yè)違紀風(fēng)險，制定了明確的解聘條款。
值得關(guān)注的是，修訂稿特別增加了聲譽(yù)與品牌維護職能。未來(lái)，專(zhuān)業(yè)委員會(huì )將負責推動(dòng)行業(yè)加強聲譽(yù)與品牌建設，樹(shù)立和維護行業(yè)形象。
6月企業(yè)與居民存款現活期化苗頭 央行料持續完善市場(chǎng)化利率形成傳導機制
最新發(fā)布的金融數據中，6月企業(yè)與居民存款出現活期化的積極變化。與此同時(shí)，金融管理部門(mén)近期多次提及“把握好支持實(shí)體經(jīng)濟與保持銀行體系自身健康性的關(guān)系”。業(yè)內人士認為，降低負債成本有助于提高商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟可持續性，為降低社會(huì )綜合融資成本創(chuàng )造有利條件。
數據顯示，6月企業(yè)與居民存款均加速活期化，但定期化程度仍然較深。
聚焦醫藥、科技、新消費 精選核心賽道 公募基金“三箭齊發(fā)”
7月21日，公募基金2025年二季報披露完畢。公募基金最新前十大重倉股出爐，分別是騰訊控股、寧德時(shí)代（300750）、貴州茅臺（600519）、美的集團（000333）、紫金礦業(yè)（601899）、小米集團、立訊精密（002475）、阿里巴巴、新易盛（300502）、中芯國際。
與2025年一季度末相比，小米集團、新易盛新進(jìn)公募基金前十大重倉股，比亞迪（002594）、五糧液（000858）則退出前十大重倉股行列。
上海證券報
7月21日晚，良品鋪子（603719）公告，廣州市中級人民法院近日受理了原告廣州輕工工貿集團有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“廣州輕工”）與被告寧波漢意創(chuàng )業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“寧波漢意”）、第三人良品鋪子的股份轉讓糾紛一案。涉案金額達9.96億元。
良品鋪子稱(chēng)，該訴訟系廣州輕工和公司控股股東寧波漢意的股權糾紛訴訟，公司為第三人，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和當期損益無(wú)重大影響。目前上述案件尚未開(kāi)庭審理，本次訴訟最終結果尚無(wú)法判斷。本次訴訟可能導致寧波漢意與武漢長(cháng)江國際貿易集團有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“長(cháng)江國貿”）的控制權轉讓事項存在不確定性風(fēng)險。
北交所四家基建產(chǎn)業(yè)鏈公司獲“30cm”漲停
7月19日上午，雅魯藏布江下游水電工程開(kāi)工儀式在西藏自治區林芝市舉行。工程主要采取截彎取直、隧洞引水的開(kāi)發(fā)方式，建設5座梯級電站，總投資約1.2萬(wàn)億元。
這一重大項目的啟動(dòng)引發(fā)資本市場(chǎng)密切關(guān)注，7月21日，北交所鐵拓機械、五新隧裝、基康技術(shù)、恒立鉆具四家基建產(chǎn)業(yè)鏈公司漲停。
華森制藥（002907）7月21日晚間公告，近日收到重慶市藥品監督管理局核準簽發(fā)的關(guān)于公司3個(gè)藥品的《藥品再注冊批準通知書(shū)》，分別為甘桔冰梅片（注冊分類(lèi)：中藥；規格：糖衣片，片心重0.2g）、六味安神膠囊（注冊分類(lèi)：中藥；規格：每粒裝0.45g）、西洛他唑片（注冊分類(lèi)：化學(xué)藥品；規格：50mg）。
據悉，甘桔冰梅片為公司重點(diǎn)中成藥，對咽干、咽痛、聲音嘶啞、咽粘膜充血等療效突出，具有清熱解毒、消腫止痛、宣肺化痰、生津潤燥等多種作用，尤其適用于以咽痛、咽干、聲音嘶啞為主要特征的呼吸道感染，可抗炎抑菌、抗病毒、消腫止痛。該藥品進(jìn)入中華中醫藥學(xué)會(huì )《中醫耳鼻咽喉科臨床診療指南》《中成藥臨床應用指南·耳鼻咽喉疾病分冊》、中華危重病急救醫學(xué)雜志發(fā)表《新型 冠狀病毒居家成人中醫藥健康管理專(zhuān)家共識》《2023春季成人流行性感冒中醫 藥防治專(zhuān)家共識》、國家中醫藥管理局“兩保一穩”中成藥清單（成人）及重慶 市、江蘇省、四川省、河南省、福建省等部分省、市的推薦用藥指南或推薦用藥 目錄，并于2023年進(jìn)入國家中醫藥管理局組織相關(guān)部門(mén)評選并發(fā)布的《100個(gè) 基于評價(jià)證據療效獨特的中藥品種》。
2019年7月22日，黃浦江畔鑼聲響亮，宣告中國資本市場(chǎng)改革“試驗田”——科創(chuàng )板正式開(kāi)市。
六載光陰，白駒過(guò)隙。今日科創(chuàng )板總市值已超過(guò)7萬(wàn)億元，其背后是一個(gè)個(gè)產(chǎn)業(yè)集群的強勢崛起：集成電路領(lǐng)域公司約120家，涵蓋上游芯片設計、中游晶圓代工及下游封裝測試；生物醫藥領(lǐng)域上市公司約113家，重點(diǎn)介入癌癥、乙肝、丙肝、艾滋病等治療領(lǐng)域；高端裝備制造業(yè)公司約127家，涵蓋工業(yè)母機、工業(yè)機器人、激光加工、工業(yè)自動(dòng)化控制系統等先進(jìn)工藝裝備……更多自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈正加速成形。
證券時(shí)報
公募基金2025年二季報披露完畢。天相投顧數據顯示，公募基金二季度末管理規模歷史首次超過(guò)34萬(wàn)億元，相比一季度末增加了2.24萬(wàn)億元。二季度各類(lèi)型基金規模迎來(lái)久違普漲，股票型基金規模增長(cháng)金額超2700億元，債券型基金規模和貨幣型基金規模增長(cháng)金額分別高達8653億元和9505億元。此外，小眾產(chǎn)品中的海外基金、商品基金和FOF規模增長(cháng)金額均超百億元。
居民資產(chǎn)大類(lèi)配置需求依然強烈，各類(lèi)產(chǎn)品百花齊放，規模齊增。哪些基金公司抓住時(shí)代紅利，在管理規模上再攀高峰？哪些產(chǎn)品的發(fā)展出現新趨勢？或能從基金公司最新的規模變動(dòng)中一窺究竟。
保險資管布局實(shí)體經(jīng)濟“換擋” 收縮債權投資 發(fā)力股權投資
作為鏈接保險資金與實(shí)體經(jīng)濟的重要橋梁，保險資管公司業(yè)務(wù)重心正在發(fā)生變化，這也折射出險資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟方式出現調整。
數據顯示，今年上半年，保險資管機構登記債權投資計劃數量、規模繼續下滑，而股權投資計劃、私募股權基金則均實(shí)現大增。與此同時(shí)，資產(chǎn)支持計劃等資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也繼續大增。這幾類(lèi)業(yè)務(wù)均為另類(lèi)投資業(yè)務(wù)，直接投向實(shí)體企業(yè)項目。
在過(guò)去較長(cháng)時(shí)間里，各類(lèi)銀行類(lèi)APP如雨后春筍般涌現，理財、支付、生活消費等不同服務(wù)“術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻”，各有單獨APP覆蓋，這背后折射出數字化轉型的焦慮。近年來(lái)，停用、下架、整合則成為銀行類(lèi)APP的主基調。
銀行業(yè)人士表示，銀行APP在從數字化向智能化邁進(jìn)的過(guò)程中，需擺脫單一的工具導向，轉向場(chǎng)景化、生態(tài)化、系統化的綜合服務(wù)。
中國創(chuàng )新藥出海低至“一折” “青苗賤賣(mài)”何以愈演愈盛
今年以來(lái)，中國創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)取得矚目成績(jì)，10億美元以上的大額對外授權（BD）交易頻現，僅上半年的對外授權交易金額就已接近去年全年水平。
成績(jì)令人欣喜，隱憂(yōu)也逐漸浮現。中國創(chuàng )新藥企業(yè)一次次將新藥專(zhuān)利授權給國際醫藥巨頭，其價(jià)值是否真正得到體現？交易的定價(jià)權又在誰(shuí)的手中？中國創(chuàng )新藥是否存在低估？
證券日報
科創(chuàng )板開(kāi)市六周年：以“新”為題 書(shū)寫(xiě)資本市場(chǎng)科創(chuàng )答卷
編者按：2018年11月5日，習近平總書(shū)記宣布將在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制。這一決策是黨中央基于當時(shí)世界經(jīng)濟金融形勢，立足全國改革開(kāi)放大局作出的重大戰略部署，標志著(zhù)資本市場(chǎng)的一次重大制度創(chuàng )新，也是完善我國多層次資本市場(chǎng)體系的關(guān)鍵舉措。
站在開(kāi)市六周年的歷史節點(diǎn)回望，科創(chuàng )板既是資本市場(chǎng)的“答卷人”——通過(guò)一批批硬核企業(yè)的成長(cháng)和一次次制度的完善，交出了服務(wù)科技創(chuàng )新的亮眼答卷；更是改革新程的“開(kāi)拓者”——以六年積淀為基石，攜改革東風(fēng)再出發(fā)。如今，這片創(chuàng )新沃土正以更加開(kāi)放的姿態(tài)擁抱全球智慧，以更加堅實(shí)的支撐托舉創(chuàng )新夢(mèng)想。未來(lái)，它必將在續寫(xiě)服務(wù)科技創(chuàng )新、孕育新質(zhì)生產(chǎn)力的時(shí)代華章中，書(shū)寫(xiě)更多精彩篇章。
積極應對市場(chǎng)變化 頭部影視公司尋求生態(tài)擴圍
7月下旬，多部國產(chǎn)高口碑影片陸續上映，展開(kāi)票房角逐。7月21日，《長(cháng)安的荔枝》與《羅小黑戰記2》分別位列單日票房第一位和第二位。其中，《長(cháng)安的荔枝》豆瓣評分達到7.7分；《羅小黑戰記2》豆瓣評分高達8.6分，后者不僅超越前作《羅小黑戰記》8.0分的評分，還是今年國產(chǎn)動(dòng)畫(huà)電影的最高分，也是當前暑期檔分數最高的國產(chǎn)電影。
但是，高口碑未對票房的增長(cháng)帶來(lái)有效助力。燈塔專(zhuān)業(yè)版預測，《羅小黑戰記2》最高票房或在3.24億元，《長(cháng)安的荔枝》最高票房或在7.21億元。相比2025年春節檔后上映的其他國產(chǎn)新片，二者表現或許已經(jīng)位于前列，但與往年同檔期的頭部影片相比，當前票房增長(cháng)速度依然緩慢。
超豪華小汽車(chē)消費稅政策調整 部分車(chē)企推“兜底”方案設置緩沖期
7月17日，財政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調整超豪華小汽車(chē)消費稅政策的公告》，將超豪華小汽車(chē)消費稅起征點(diǎn)從130萬(wàn)元（不含增值稅）降至90萬(wàn)元（不含增值稅），該政策于7月20日正式執行。這一調整使得更多超豪華車(chē)型被納入征稅范圍。
面對這一政策變化，部分車(chē)企也宣布推出“兜底”方案，構筑緩沖期�！半S著(zhù)政策落地，超豪華小汽車(chē)市場(chǎng)正進(jìn)入新的平衡期。車(chē)企的‘兜底’政策不會(huì )持久，之后終端價(jià)格將逐步反映消費稅成本。對于超豪華小汽車(chē)消費者而言，短期內趕搭‘緩沖期’末班車(chē)仍是優(yōu)選；而對于行業(yè)而言，此次政策調整或將成為加速超豪華小汽車(chē)市場(chǎng)結構升級的‘催化劑’�！敝袊鴼W洲經(jīng)濟技術(shù)合作協(xié)會(huì )智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)分會(huì )秘書(shū)長(cháng)林示表示。
公募FOF選基策略揭曉 多元資產(chǎn)框架下動(dòng)態(tài)配置
公募基金2025年第二季度報告于7月21日披露結束，“專(zhuān)業(yè)基金買(mǎi)手”公募FOF（基金中基金）的持有基金情況和資產(chǎn)配置思路也隨之浮出水面。
整體來(lái)看，超九成公募FOF在今年第二季度實(shí)現了凈值增長(cháng)，在多元化配置思路的基礎上，不同基金管理人對產(chǎn)品的配置側重有所不同。展望未來(lái)，多位基金管理人更關(guān)注權益市場(chǎng)的結構性機會(huì )。
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