中國證券報

　　平均收益率17.32% 上半年指數增強私募產(chǎn)品成績(jì)單出爐

　　2025年上半年，A股市場(chǎng)結構性行情特征顯著(zhù)，指數增強私募產(chǎn)品交出亮眼答卷。第三方機構最新數據顯示，截至6月30日，該機構監測到的指數增強私募產(chǎn)品今年上半年的平均收益率達17.32%，平均超額收益率達14.17%；其中，實(shí)現正超額收益（跑贏(yíng)對標指數）的產(chǎn)品占比為94.75%。業(yè)績(jì)飄紅背后，策略差異與市場(chǎng)環(huán)境的深度博弈，共同勾勒出私募行業(yè)的新圖景。

　　中型私募（規模在20億元至50億元）的指數增強產(chǎn)品，上半年平均收益率為17.30%，平均超額收益率14.37%，正超額占比96.71%；而管理規模在10億元以下的小型私募的指數增強產(chǎn)品，上半年平均收益率降至16.41%，平均超額收益率為13.75%。

　　逼近5000億元 債券ETF規模再創(chuàng )新高

　　7月17日，首批10只科創(chuàng )債ETF正式上市，連續兩日成交額分別高達800億元和1000億元以上，交投火熱，持續吸金，展現出投資者對“債基+科創(chuàng )”創(chuàng )新品種的強烈追捧。在科創(chuàng )債ETF的強力助推下，境內債券ETF總規模于7月18日達到4945.44億元的歷史峰值，距離5000億元關(guān)口僅一步之遙。

　　上市首日，多只科創(chuàng )債ETF表現亮眼。數據顯示，科創(chuàng )債ETF鵬華成交額居ETF之首，在180億元以上；科創(chuàng )債ETF嘉實(shí)、科創(chuàng )債ETF富國緊隨其后，成交額均超百億元。整體看，10只科創(chuàng )債ETF總成交額超800億元。

　　人形機器人公司加快融資及上市步伐

　　中國招標投標公共平臺7月18日信息顯示，優(yōu)必選中標覓億（上海）汽車(chē)科技有限公司9051.15萬(wàn)元設備采購項目。據悉，這是優(yōu)必選目前中標金額最大的采購訂單。

　　與此同時(shí)，7月7日，星動(dòng)紀元宣布完成近5億元A輪融資；7月8日，云深處宣布完成近5億元新一輪融資，它石智航完成1.22億美元天使+輪融資，小雨智造完成約1億元A++輪融資；7月9日，星海圖宣布接連完成A4輪及A5輪戰略融資，兩輪合計融資金額超過(guò)1億美元；7月15日，智元機器人透露于近日獲得正大集團旗下正大機器人的戰略投資……僅7月以來(lái)，人形機器人賽道便發(fā)生多起投融資事件。

　　北交所公布二季度券商評級 強化信披監管

　　7月18日晚，北交所、全國股轉公司對證券公司2025年第二季度的執業(yè)質(zhì)量情況進(jìn)行了評價(jià)，并發(fā)布評價(jià)結果。結果顯示，103家券商中，申萬(wàn)宏源以149.30的綜合得分位居榜首。排名前十的券商還包括：國投證券、東興證券、中信建投（601066）、中信證券、開(kāi)源證券、國泰海通、國信證券、華泰證券、銀河證券。

　　近日，北交所在行業(yè)內披露了2025年上半年發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)，對發(fā)行人及中介機構信息披露工作提出明確要求，同時(shí)通報自律監管實(shí)施情況，針對6家申報項目中存在的中介機構執業(yè)質(zhì)量問(wèn)題，記錄6次執業(yè)質(zhì)量負面行為，涉及6家保薦機構。

　　上海證券報

　　宇樹(shù)科技正式啟動(dòng)IPO 具身智能企業(yè)“競速”資本市場(chǎng)

　　令市場(chǎng)翹首以待的宇樹(shù)科技IPO，終于從傳聞步入實(shí)操階段。據中國證監會(huì )官網(wǎng)，宇樹(shù)科技近日已開(kāi)啟上市輔導，中信證券擔任輔導機構。根據輔導工作安排，宇樹(shù)科技最快將于今年10月提交IPO申請文件。

　　作為戰略性新興產(chǎn)業(yè)之一，具身智能的資本競速早已白熱化。另一個(gè)案例出現在7月8日，智元機器人擬通過(guò)公司及核心團隊共同出資設立的持股平臺，以協(xié)議轉讓和要約收購的方式取得上緯新材控制權，進(jìn)而“躍上”科創(chuàng )板。

　　新政激活需求 科創(chuàng )債發(fā)行規模超7600億元 銀行理財、ETF紛紛布局 市場(chǎng)生態(tài)漸趨完善

　　科技創(chuàng )新債券（簡(jiǎn)稱(chēng)“科創(chuàng )債”）在7月步入發(fā)行快車(chē)道。

　　今年5月7日，央行、中國證監會(huì )聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科創(chuàng )債有關(guān)事宜的公告，旨在通過(guò)創(chuàng )新金融工具進(jìn)一步疏通科技企業(yè)融資渠道。截至目前，科創(chuàng )債市場(chǎng)已經(jīng)初具規模且凸顯了示范效應。最新數據顯示，自新政落地以來(lái)，科創(chuàng )債發(fā)行規模超7600億元。特別是步入7月后，科創(chuàng )債發(fā)行再度呈現放量態(tài)勢。

　　經(jīng)濟活帶動(dòng)金融活 M2-M1“剪刀差” 收窄至新低

　　年內，M1同比增速總體呈現上揚趨勢，并在6月末達到4.6%，與8.3%的M2同比增速相差3.7個(gè)百分點(diǎn)，為年內最小差值，且較前5個(gè)月明顯收窄

　　6月末，我國廣義貨幣(M2)與狹義貨幣(M1)的同比增速“剪刀差”(M2同比增速減去M1同比增速)收窄至3.7個(gè)百分點(diǎn)，為M1統計口徑調整以來(lái)的新低，釋放出“活錢(qián)”變多、投資與消費意愿回溫等積極信號。

　　股基債基蹺蹺板效應顯現

　　4月中旬以來(lái)，權益市場(chǎng)行情震蕩向上，股債蹺蹺板效應持續強化。近期，多只權益類(lèi)基金宣布提前結束募集，更多權益類(lèi)創(chuàng )新產(chǎn)品密集獲批和上報。與之形成反差的是，債券基金遭遇發(fā)行遇阻和大額贖回的雙重壓力。在業(yè)內人士看來(lái)，當前權益類(lèi)創(chuàng )新產(chǎn)品密集推出，成為增量資金入市的重要載體。

　　證券時(shí)報

　　明星基金經(jīng)理二季度調倉曝光

　　2025年二季報逐步披露，多位明星基金經(jīng)理最新調倉情況浮出水面。

　　今年以來(lái)，創(chuàng )新藥板塊表現持續亮眼，不僅眾多醫藥基金經(jīng)理紛紛投向創(chuàng )新藥，多位有資深投資經(jīng)驗的市場(chǎng)老將們也在二季度增配了醫藥板塊，如睿遠基金傅鵬博、永贏(yíng)基金高楠等人。

　　量化策略基金精彩逆襲 近100只產(chǎn)品凈值創(chuàng )歷史新高

　　在創(chuàng )新藥席卷市場(chǎng)的浪潮中，量化策略基金（包括部分風(fēng)格類(lèi)量化策略的主動(dòng)型基金）正迎來(lái)一場(chǎng)搶眼的逆襲。最新數據顯示，全市場(chǎng)有近100只量化策略基金單位凈值創(chuàng )歷史新高。

　　近年來(lái)，投資者對小市值公司、量化策略等情緒，從極度悲觀(guān)到極度樂(lè )觀(guān)轉換過(guò)多次。在此類(lèi)策略賺錢(qián)效應再度火爆之際，市場(chǎng)關(guān)于小市值策略是否過(guò)熱的討論再度熱烈起來(lái)。有基金經(jīng)理表示，投資者需要高度關(guān)注小市值風(fēng)險。

　　智能化與機器人 共繪中國海上油氣“新圖景”

　　在距離海南島150公里的蔚藍大海之中，亮黃色的“深海一號”作業(yè)平臺如同“定海神針”般穩立海上，成為了中國油氣開(kāi)發(fā)挺進(jìn)超深水的標桿。6月25日，“深海一號”二期項目全面投產(chǎn)，讓“深海一號”超深水大氣田的最高日產(chǎn)能突破1500萬(wàn)立方米，成為中國產(chǎn)量最大的海上油氣田。

　　把視角從這根“定海神針”移向一旁的無(wú)垠深海，這里正成為全球能源角逐的“終極戰場(chǎng)”。據國際能源署數據，全球70%的油氣資源都蘊藏在海洋中，其中44%分布在水深超過(guò)300米的深水及超深水區域。證券時(shí)報記者觀(guān)察到，中國正以機器人和智能化技術(shù)重構海上油氣資源開(kāi)發(fā)的成本曲線(xiàn)和生產(chǎn)安全邊界，在海洋這一“能源戰場(chǎng)”上構建競爭優(yōu)勢。

　　A500指數基金出現凈贖回 基金公司持續布局增量產(chǎn)品

　　隨著(zhù)二季報持續披露，中證A500指數基金最新運作情況逐漸浮出水面。

　　截至7月19日，從已披露數據的74只基金來(lái)看，中證A500指數基金二季度整體上出現凈贖回，有59只基金在二季度錄得凈贖回，有15只基金獲得了凈申購。

　　證券日報

　　二季度券商北交所、新三板業(yè)務(wù)執業(yè)質(zhì)量排名出爐

　　頭部券商優(yōu)勢地位保持穩固，多家中小券商排名大幅躍升

　　7月18日晚間，北交所、全國股轉公司公布證券公司2025年第二季度執業(yè)質(zhì)量情況評價(jià)結果，全面反映出券商在北交所、新三板市場(chǎng)的執業(yè)質(zhì)量及在各細分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)實(shí)力。整體來(lái)看，第二季度，頭部券商優(yōu)勢地位保持穩固，多家中小券商憑借在細分賽道的突破推動(dòng)排名大幅躍升。

　　資本市場(chǎng)包容性改革為何對商業(yè)航天敞開(kāi)大門(mén)

　　編者按：6月18日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng )板設置科創(chuàng )成長(cháng)層 增強制度包容性適應性的意見(jiàn)》，以設置科創(chuàng )成長(cháng)層為抓手，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng )板第五套標準上市并擴大適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)上市。

　　前沿科技領(lǐng)域代表新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的發(fā)展方向，在被“點(diǎn)題”的三大前沿科技領(lǐng)域中，商業(yè)航天是典型的高投入、高風(fēng)險、高速迭代的“三高”行業(yè)。前沿科技領(lǐng)域范圍非常廣泛，此次擴圍為何選擇商業(yè)航天？新政為行業(yè)帶來(lái)了哪些變化？本篇報道將帶著(zhù)這些問(wèn)題，解讀中國商業(yè)航天十年變革。

　　在鏈接世界中共創(chuàng )美好未來(lái) 第三屆鏈博會(huì )圓滿(mǎn)閉幕

　　7月20日，為期5天的第三屆中國國際供應鏈促進(jìn)博覽會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鏈博會(huì )”）圓滿(mǎn)落幕。本屆鏈博會(huì )以更高的國際化水平、更加清晰的鏈式邏輯和更加突出的創(chuàng )新引領(lǐng)特點(diǎn)，展示了全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈合作的最新成果。

　　據中國國際貿易促進(jìn)委員會(huì )副會(huì )長(cháng)李興乾介紹，本屆鏈博會(huì )吸引了線(xiàn)上線(xiàn)下（300959）觀(guān)眾達21萬(wàn)人次，比上屆增長(cháng)5%。據不完全統計，本屆鏈博會(huì )現場(chǎng)共簽署合作協(xié)議、達成意向協(xié)議超6000項，參展商首發(fā)首展首秀152項新產(chǎn)品、新技術(shù)、新方案、新服務(wù)，比上屆增加67%。

　　資本為何搶購港股可交換債券

　　今年以來(lái)，港股公司可交換債券發(fā)行活躍，零息可交換債券更是頻頻涌現。7月9日，阿里巴巴完成120.23億港元的零息可交換債券發(fā)行。據不完全統計，截至7月20日，年內港股可交換債發(fā)行規模已超472億港元。這些大額債券成功發(fā)行，離不開(kāi)包括國際頭部長(cháng)線(xiàn)機構在內的資本踴躍認購。

　　資本為何追捧港股可交換債券？在筆者看來(lái)，這主要緣于全球資金愈發(fā)青睞香港市場(chǎng)。在港股IPO認購配額競爭激烈的情況下，可交換債券作為掛鉤優(yōu)質(zhì)股票資產(chǎn)的工具，逐漸成為國際資本配置港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的渠道之一。