隨著(zhù)半年報業(yè)績(jì)預告密集披露，上半年業(yè)績(jì)發(fā)生重大變動(dòng)的上市公司也逐漸浮出水面。數據顯示，截至目前，1486家上市公司發(fā)布2025年半年報業(yè)績(jì)預告，其中包含預增、略增、扭虧、續盈在內有642家業(yè)績(jì)預喜，包含預減、續虧、首虧、略減在內有844家業(yè)績(jì)預憂(yōu)。

　　時(shí)代周報記者發(fā)現，南方精工（002553）（002553.SZ）的業(yè)績(jì)增速最高，預計歸母凈利潤較2024年上半年同期增長(cháng)28647%至35784%，但扣非歸母凈利潤預計僅為6160萬(wàn)元至7500萬(wàn)元。7月15日，南方精工股價(jià)沖高回落，收盤(pán)報24.20元/股，漲幅2.85%。7月16日，南方精工股價(jià)報收25.16元/股，漲幅達3.97%。同時(shí)，房地產(chǎn)以及房地產(chǎn)相關(guān)的建筑等行業(yè)則成為預虧密集區。

　　專(zhuān)注基本面研究的私募投研人士告訴時(shí)代周報記者，不能僅憑業(yè)績(jì)增幅判斷股票的投資價(jià)值，還需要分析盈虧原因。業(yè)績(jì)高增長(cháng)企業(yè)的盈利模式能否持續被復制才是投資關(guān)鍵，若盈利模式可以被復制，這對公司本身的估值也會(huì )產(chǎn)生正向影響。

　　業(yè)績(jì)預告是在上市公司會(huì )計報告公告日之前，對報告日業(yè)績(jì)進(jìn)行提前預告。簡(jiǎn)而言之，半年報業(yè)績(jì)預告是上市公司上半年的盈利情況的預測報告。業(yè)績(jì)預告的目的是避免在會(huì )計報告正式公布時(shí)公司股票價(jià)格出現大幅波動(dòng)，以提前釋放業(yè)績(jì)風(fēng)險，保障中小投資者等信息弱勢群體的利益。

　　此外，時(shí)代周報記者發(fā)現，還有青達環(huán)保（688501.SH）、京儀裝備（688652.SH）、達夢(mèng)數據（688692.SH）、甬矽電子（688362.SH）等科創(chuàng )板公司未披露半年業(yè)績(jì)預告，但在6月中下旬，4家公司均披露了近期經(jīng)營(yíng)情況的自愿性披露公告或上半年度主要經(jīng)營(yíng)數據，其中甬矽電子的營(yíng)業(yè)收入最高，預計達19億元至21億元。

　　預計歸母凈利潤增速最高達35784%

　　時(shí)代周報記者注意到，業(yè)績(jì)預喜的企業(yè)中，預增、略增、扭虧和續盈的上市公司分別有401家、49家、187家和5家。其中，有35家業(yè)績(jì)預喜的上市公司預計業(yè)績(jì)增幅較2024年上半年最大增長(cháng)幅度超1000%。

　　在業(yè)績(jì)預喜企業(yè)中，南方精工、華銀電力（600744）（600744.SH）、三和管樁（003037）（003037.SZ）、華宏科技（002645）（002645.SZ）、萬(wàn)年青（000789）（000789.SZ）、先達股份（603086）（603086.SH）、鋒龍股份（002931）（002931.SZ）、天�；�建（000965）（000965.SZ）、航天科技（000901）（000901.SZ）、*ST威爾（002058）（002058.SZ）、*ST松發(fā)（603268）（603268.SH）、粵宏遠A（000573.SZ）、深深房A（000029.SZ）、北方稀土（600111）（600111.SH）等16家公司的業(yè)績(jì)最大增長(cháng)幅度均超過(guò)20倍。具體來(lái)看，南方精工、*ST威爾、*ST松發(fā)、粵宏遠A為扭虧。

　　其中，南方精工的業(yè)績(jì)增速最高，歸母凈利潤較2024年上半年同期增長(cháng)28647%至35784%。根據南方精工7月14日發(fā)布的業(yè)績(jì)預告，2025年上半年該公司扭虧為盈，歸母凈利潤為2億元至2.5億元，去年同期虧損為70.06萬(wàn)元。不過(guò)，扣非歸母凈利潤遠不及歸母凈利潤亮眼，2025年上半年南方精工扣非歸母凈利潤為6160萬(wàn)元至7500萬(wàn)元，同比增長(cháng)5%至28%。

　　針對業(yè)績(jì)變動(dòng)原因，南方精工解釋稱(chēng)，公司歸母凈利潤同比增長(cháng)主要源于公司持有的對外投資股權產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益，以及減持對外投資股權產(chǎn)生的投資收益，上述兩項在本報告期預計對公司稅前利潤的影響金額為1.74億元至1.94億元。該公允價(jià)值變動(dòng)收益和投資收益屬于非經(jīng)常性損益。

　　剔除上述公允價(jià)值變動(dòng)收益等非經(jīng)常性損益因素后，南方精工扣非歸母凈利潤仍同比增長(cháng)。對此，南方精工認為，主要系2025年上半年，公司持續進(jìn)行研發(fā)投入，進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng )新和迭代升級，使公司銷(xiāo)售收入穩步增長(cháng)。

　　房企成預虧重災區

　　有42家業(yè)績(jì)預憂(yōu)的上市公司預計歸母凈利潤降幅較2024年上半年最大下降幅度超1000%，其中僅尚緯股份（603333）（603333.SH）、塞力醫療（603716）（603716.SH）、日發(fā)精機（002520）（002520.SZ）、重慶建工（600939）（600939.SH）、*ST奧維（002231）（002231.SZ）、ST景谷（600265）（600265.SH）6家企業(yè)為續虧。

　　時(shí)代周報記者發(fā)現，2025年上半年有18家企業(yè)歸母凈利潤同比最大下降幅度超20倍，其中絕大部分上市公司屬于傳統行業(yè)，而房地產(chǎn)以及房地產(chǎn)相關(guān)的建筑、建材等行業(yè)是重災區，而有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)所屬的上市公司同樣有2家。

　　*ST南置（002305）（002305.SZ）、光明地產(chǎn)（600708）（600708.SH）、信達地產(chǎn)（600657）（600657.SH）、福星股份（000926）（000926.SZ）同比最大降幅分別為25257.23%、5439.09%、3779.25%、2324.57%。建筑行業(yè)的*ST建藝（002789）（002789.SZ）、建材行業(yè)的西部建設（002302）（002302.SZ）同比最大降幅分別為3694.15%、2409.55%。

　　根據*ST南置發(fā)布的業(yè)績(jì)預報，預計2025年上半年歸母凈利潤虧損8億元~11億元，同比由盈轉虧。不過(guò)，時(shí)代周報記者注意到，盡管2024年上半年*ST南置歸母凈利潤為437.25萬(wàn)元，但同期的扣非歸母凈利潤為虧損5.29億元。

　　*ST南置解釋稱(chēng)，業(yè)績(jì)變動(dòng)主要原因是，報告期內公司部分參股公司出現虧損，導致投資收益較上年同期下降。公司部分商業(yè)運營(yíng)項目仍處于調改過(guò)渡期，且受業(yè)主租金支出的影響，導致商業(yè)運營(yíng)業(yè)務(wù)虧損。上年同期，公司出售部分子公司股權，獲得股權收益共計5.37億元。

　　雖然萬(wàn)科A、華夏幸福（600340）等公司降幅不及前述房地產(chǎn)公司，但由于自身體量較大，兩家公司虧損的絕對金額同樣較大。其中，萬(wàn)科A預計2025年上半年虧損120億元至100億元。萬(wàn)科A表示，虧損原因系房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項目結算規模顯著(zhù)下降，毛利率仍處低位；考慮到業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口升高，公司新增計提資產(chǎn)減值；以及部分大宗資產(chǎn)交易和股權交易價(jià)格低于賬面值。