7月13日晚間，德固特（300950）（SZ300950）發(fā)布收購預案，公司計劃通過(guò)發(fā)行股份及支付現金的方式收購浩鯨云計算科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浩鯨科技”）100%股份，并募集配套資金。交易完成后，浩鯨科技將成為德固特全資子公司。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，該收購尚未披露具體的交易定價(jià)。不過(guò)，從標的公司及上市公司資產(chǎn)、收入來(lái)看，實(shí)屬“蛇吞象”收購。

　　2024年，德固特營(yíng)業(yè)收入剛突破5億元，而浩鯨科技已突破36億元。截至今年3月31日，德固特資產(chǎn)總額11.56億元，所有者權益7.65億元，而浩鯨科技資產(chǎn)總額則是56.17億元，所有者權益也達到29.54億元，雙方有著(zhù)較大差距。

　　此外，記者還查詢(xún)到，浩鯨科技曾用名為“中興軟創(chuàng )”，曾系新三板掛牌企業(yè)，于2017年終止掛牌，后進(jìn)行了兩次上市輔導，輔導機構包括華泰聯(lián)合證券和中信建投（601066）證券。

　　德固特發(fā)起“蛇吞象”收購

　　根據公告，浩鯨科技深耕通信、云計算和AI（人工智能）領(lǐng)域多年，其云管理服務(wù)能力獲得阿里云、天翼云、移動(dòng)云、火山云、騰訊云等多家云廠(chǎng)商的高級認證。

　　公告顯示，本次交易對方為南京溪軟、中興通訊、南京嘉彧騰、嘉興歐拉、中網(wǎng)投、廈門(mén)悠昂、南京午宥、安徽高創(chuàng )、服貿基金、屹唐創(chuàng )欣、上海國菁、建鄴嶼同、疌泉招商、創(chuàng )熠一號共14名浩鯨科技股東。其中，前三名股東持股比例較大，對應持有浩鯨科技27.83%、27.62%及13.85%股份。

　　記者注意到，德固特2024年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.09億元，同比增長(cháng)64.21%。其中，節能換熱裝備收入3.5億元，占比68.75%。剩余的營(yíng)業(yè)收入則來(lái)源于粉體及其他環(huán)保裝備、專(zhuān)用定制裝備、裝備配件、裝備維修改造等業(yè)務(wù)。

　　對比德固特，浩鯨科技的收入規模要大得多。2023年、2024年，其營(yíng)業(yè)收入分別是38.61億元、36.54億元，數倍于德固特。此外，浩鯨科技資產(chǎn)規模、所有者權益也遠高于德固特。

　　凈利潤方面，2023年、2024年，浩鯨科技凈利潤均保持在2億元左右；而德固特2022年至2024年分別實(shí)現歸母凈利潤6557.53萬(wàn)元、3866.23萬(wàn)元及9671.51萬(wàn)元，出現一定波動(dòng)。

　　記者注意到，今年前三個(gè)月，浩鯨科技收入為3.34億元，凈利潤為-1.33億元。公告解釋稱(chēng)，浩鯨科技所處的行業(yè)市場(chǎng)呈現一定的收入季節性特征，其下游客戶(hù)以電信、政府、能源等行業(yè)為主，該類(lèi)客戶(hù)通常按年度來(lái)規劃產(chǎn)品或服務(wù)的采購和建設，且通常需履行嚴格的管理流程，即在每年上半年依據年度預算進(jìn)行項目審批和招標，產(chǎn)品驗收普遍會(huì )是在下半年。

　　需要說(shuō)明的是，截至收購預案簽署日，浩鯨科技的審計、評估工作尚未完成。

　　浩鯨科技曾掛牌新三板

　　德固特稱(chēng)，交易完成后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將從節能環(huán)保裝備制造拓展至電信軟件開(kāi)發(fā)及服務(wù)、云和AI軟件開(kāi)發(fā)及服務(wù)、行業(yè)數字化解決方案，可成功構建公司第二增長(cháng)曲線(xiàn)，加快向新質(zhì)生產(chǎn)力轉型步伐。

　　記者注意到，德固特在公告中還解釋稱(chēng)，自上市以來(lái)，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但受限于細分市場(chǎng)空間、下游行業(yè)分散及競爭加劇等因素，橫向整合難以強化護城河，而依托既有多行業(yè)經(jīng)驗，向數智化領(lǐng)域融合，可有效提升差異化優(yōu)勢。

　　記者查詢(xún)德固特歷史公告了解到，公司此前曾提到，正從“產(chǎn)品供應商”向“系統集成服務(wù)商”轉型，打造清潔燃燒和高效換熱的全價(jià)值鏈體系，增加營(yíng)收拓展。

　　對于浩鯨科技歷史變更等信息，德固特目前的公告披露不多。記者通過(guò)天眼查查詢(xún)發(fā)現，浩鯨科技曾用名為中興軟創(chuàng )科技股份有限公司，并曾在新三板掛牌，2017年12月7日終止掛牌。

　　終止掛牌后，浩鯨科技開(kāi)始尋求上市。公開(kāi)資料顯示，華泰聯(lián)合證券于2021年2月至2021年5月對浩鯨科技進(jìn)行了第一期上市輔導，于2021年5月至2021年8月對浩鯨科技進(jìn)行了第二期輔導。

　　此外，2023年6月，中信建投證券與浩鯨科技簽訂了上市輔導協(xié)議，輔導工作期間為2023年7月至2023年9月。2023年10月，中信建投證券完成了輔導計劃，向江蘇證監局提交了輔導驗收申請。