1.中國6月末外匯儲備3.317萬(wàn)億美元，前值3.285萬(wàn)億美元；黃金儲備7390萬(wàn)盎司，環(huán)比增加增加7萬(wàn)盎司。

　　2.中國香港《穩定幣條例》8月生效，香港財庫局局長(cháng)許正宇表示，金管局目前就落實(shí)條例指引咨詢(xún)市場(chǎng)，該指引本月內公布，具體內容將涉及反洗錢(qián)及其他相關(guān)要求，他亦表明批出的穩定幣牌照數目會(huì )是個(gè)位數，盼于條例生效后能夠收到申請，目標今年內可發(fā)出牌照。

　　3.數據顯示，今日南向資金凈賣(mài)出120.67億港元。

　　4.央行公告稱(chēng)，7月7日以固定利率、數量招標方式開(kāi)展了1065億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。數據顯示，當日3315億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠2250億元。

　　股指期貨：周一股指震蕩整理，至收盤(pán)，上證50指數跌0.33%，滬深300指數跌0.43%，中證500指數跌0.19%，中證1000指數漲0.24%，全市場(chǎng)成交額為1.23萬(wàn)億元。

　　開(kāi)盤(pán)后市場(chǎng)表現弱市，股指大部分時(shí)間在前收盤(pán)之下震蕩，上證指數午后有所反彈，中證1000指數全天保持強勢。兩市個(gè)股漲多跌少，3331家個(gè)股上漲，1982家個(gè)股下跌。電力板塊全線(xiàn)上漲，水電、火電、生物質(zhì)能等漲幅居前，地產(chǎn)、數字貨幣、金融科技等也有表現。創(chuàng )新花、CXO等醫藥板塊領(lǐng)跌，煤炭、CPO等出現回調。

　　股指期貨隨現貨分化，至收盤(pán)，主力合約IH2509跌0.12%，IF2509跌0.31%，IC2509跌0.22%，IM2509漲0.07%。各品種貼水有所加大。IM、IC、IF和IH成交分別下降45.5%、44.4%、46.5%和50.5%；持倉分別下降8.7%、6.6%、8.5%和12.2%。

　　股指保持震蕩走勢。早盤(pán)CPO概念和新能源龍頭快速回落使市場(chǎng)人氣受到一定打擊，主要指數也表現疲弱，特別是創(chuàng )業(yè)板指數快速下跌，為全天指數震蕩定下基調。銀行、券商、保險周五沖高回落之后震蕩整理，使大盤(pán)指數——滬深300和上證50指數保持震蕩。臨近7月9日的關(guān)稅重要時(shí)點(diǎn)，投資者心態(tài)謹慎，加之上周五滬指沖關(guān)未果，港股連續調整，投資者觀(guān)察情緒加重，市場(chǎng)成交也有所下降。因此，短期市場(chǎng)仍將保持震蕩，等待消息面的明朗。

　　金融期權：今日A股市場(chǎng)個(gè)股層面普漲，市場(chǎng)成交額不足1.3萬(wàn)億元。寬基指數方面，中小市值類(lèi)指數表現相對強勢。期權方面，標的溫和上漲，期權成交量維持低位，市場(chǎng)觀(guān)望情緒較濃。品種上看，創(chuàng )業(yè)板ETF期權成交相對活躍。隱波方面，多數期權品種隱波中樞與周五基本持平。

　　我們從6月中旬開(kāi)始提示了在標的實(shí)際波動(dòng)與期權隱波呈現雙低環(huán)境下，賣(mài)權策略風(fēng)險收益比有限。近期市場(chǎng)情緒回暖，期權市場(chǎng)看漲情緒較濃，隱波與標的走勢呈現正相關(guān)。預計在看漲情緒消退前，期權隱波將維持高彈性，賣(mài)權頭寸建倉需謹慎。

　　國債期貨：周一國債期貨收盤(pán)多數下跌，30年期主力合約跌0.04%，10年期主力合約收平，5年期主力合約跌0.02%，2年期主力合約跌0.01%�，F券方面，銀行間主要期限國債收益率多數小幅上行，活躍券波動(dòng)仍在1bp以?xún)取?/p>

　　今日央行逆回購凈回籠2250億元短期流動(dòng)性，市場(chǎng)資金面窄幅波動(dòng)。銀存間主要期限質(zhì)押回購加權平均利率漲跌互現，其中隔夜、7天期資金價(jià)格分別在1.31%、1.47%附近�！伴L(cháng)錢(qián)”方面，國有和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.59%附近，較上個(gè)交易日變化不大。

　　周末傳言部分核心城市住房限購全面放開(kāi)，但債市對此反應平平。一者，傳言真實(shí)性存疑；二者，即便一線(xiàn)城市放開(kāi)限購，對需求的拉動(dòng)可能也將是階段性的。整體而言，周末以來(lái)市場(chǎng)增量信息相對有限，債市延續窄幅震蕩態(tài)勢。隨著(zhù)對等關(guān)稅暫緩期即將結束，外部環(huán)境演繹仍值得密切關(guān)注。

　　綜合來(lái)看，我們維持此前觀(guān)點(diǎn)不變�；�本面弱穩狀態(tài)延續，外部環(huán)境不確定性尚存，債市走勢難言反轉。但短期內總量貨幣政策加碼必要性同樣不高，國債收益率大幅下行也缺少驅動(dòng)。操作上，建議投資者保持低多思路，盤(pán)面漲幅較大時(shí)，也需留意階段性止盈的節奏。套利方面，部分合約IRR處于1.8-1.9%附近，建議投資者可適度關(guān)注潛在的期現正套機會(huì )。

　　交易策略：股指期貨，震蕩運行；國債期貨，低多思路為主，適度關(guān)注正套機會(huì )

　　風(fēng)險提示

　　點(diǎn)