近日，天風(fēng)證券（601162）發(fā)布首次覆蓋均勝電子（600699）的研究報告。目前，均勝電子已經(jīng)在智能座艙、智能駕駛、新能源管理和汽車(chē)安全系統上占據全球領(lǐng)先地位，并逐步將汽車(chē)業(yè)務(wù)優(yōu)勢延伸至機器人領(lǐng)域。

　　2024年，均勝電子新訂單規模增長(cháng)勢頭迅猛，汽車(chē)安全業(yè)務(wù)新獲定點(diǎn)項目的全生命周期金額約574億元，規模創(chuàng )歷史新高，中國、亞太、歐洲區業(yè)務(wù)超出預期，市場(chǎng)地位持續增長(cháng)，尤其是在日本區域重新獲得日系客戶(hù)規�；�訂單。

　　同時(shí)，均勝電子也在積極擴充產(chǎn)能，汽車(chē)安全合肥新產(chǎn)業(yè)（300832）基地第一期項目已于2023年底下半年正式完工投產(chǎn)。該智能制造基地包括研發(fā)中心、測試驗證實(shí)驗室、乘用車(chē)方向盤(pán)以及安全氣囊生產(chǎn)中心等，全部建成后預計將實(shí)現方向盤(pán)400萬(wàn)件/年，安全氣囊1000萬(wàn)件/年的產(chǎn)能。

　　在汽車(chē)智能化業(yè)務(wù)方面，均勝電子逐漸擴大自身生態(tài)圈，陸續斬落智駕訂單�；�于目前的芯片平臺，均勝電子將于Momenta合作，整合各自的技術(shù)資源，借助Momenta在智駕的算法解決方案，加速自身技術(shù)研發(fā)和創(chuàng )新，形成更具競爭力的解決方案，進(jìn)一步鞏固和拓展在汽車(chē)智能化市場(chǎng)的地位。

　　目前，均勝電子已獲得國內某知名自主品牌車(chē)企多款車(chē)型高階輔助駕駛訂單，為其提供高階智能輔助駕駛域控制器解決方案。在2025上海車(chē)展期間，均勝電子與東風(fēng)汽車(chē)、黑芝麻（000716）智能共同宣布，三方聯(lián)合開(kāi)發(fā)的艙駕一體化方案正式進(jìn)入量產(chǎn)階段。

　　憑借汽車(chē)業(yè)務(wù)優(yōu)勢及技術(shù)同源性，均勝電子將業(yè)務(wù)拓展至機器人賽道�；�于自身汽車(chē)業(yè)務(wù)技術(shù)及全球化客戶(hù)優(yōu)勢，均勝釘子將自身定位為“汽車(chē)+機器人Tier1”，向全球具身智能機器人廠(chǎng)商提供相關(guān)軟硬件解決方案，將自身在汽車(chē)核心零部件的研發(fā)與高端制造能力，加速拓展至具身智能機器人產(chǎn)業(yè)鏈上下游。

　　天風(fēng)證券表示，均勝電子作為“汽車(chē)+機器人Tier1”廠(chǎng)商，將持續受益于智能駕駛及人形機器人等新興場(chǎng)景需求增長(cháng)，預計25-27年公司實(shí)現收入645.11/716.32/788.17億元，實(shí)現歸母凈利潤15.65/18.77/22.99億元，對應公司25年P(guān)E25X，目標價(jià)27.75元，首次覆蓋。