● 本報記者 王輝

　　近期A(yíng)股市場(chǎng)持續震蕩，結構性行情持續演繹。在此背景下，第三方機構監測結果顯示，在剛剛過(guò)去的5月份，證券私募機構對于A(yíng)股上市公司的調研熱情高漲。其中，半導體、醫療器械、通用設備等行業(yè)（按照申萬(wàn)二級行業(yè)分類(lèi)）成為當月私募機構扎堆調研的重要方向。展望后市，多家一線(xiàn)私募表示，繼續看好A股的結構性機會(huì )。

　　半導體等行業(yè)頻獲調研

　　來(lái)自第三方機構的最新數據顯示，5月共計有876家私募證券管理人參與A股上市公司調研，覆蓋了90個(gè)申萬(wàn)二級行業(yè)中的494家公司，合計調研達2544次。

　　5月共有25家公司獲得私募機構的高度關(guān)注，調研次數均超過(guò)20次。其中，安集科技獲私募調研75次，成為5月私募調研人氣最高的公司。該公司屬于電子化學(xué)品行業(yè)，吸引了淡水泉投資、高毅資產(chǎn)、盤(pán)京投資、�？べY產(chǎn)和星石投資等百億級私募調研。

　　5月私募調研次數排名前十的A股公司分別是安集科技、匯川技術(shù)（300124）、恒而達（300946）、百濟神州、安杰思、希荻微、盛美上海、祥鑫科技（002965）、安克創(chuàng )新（300866）和佳禾智能（300793）。其中，恒而達股價(jià)5月大漲近90%，是私募“十大熱門(mén)調研股”中最為強勢的一只。

　　此外，5月共有30個(gè)行業(yè)獲得私募機構調研的總次數不少于20次。其中，半導體行業(yè)共有30家公司合計獲得私募226次調研，成為最受私募關(guān)注的行業(yè)。其次是醫療器械、通用設備、自動(dòng)化設備、專(zhuān)用設備和化學(xué)制藥，5月均獲私募調研超100次，相關(guān)行業(yè)中被調研的公司數量均在10家以上。

　　此外，5月有48家私募機構對A股公司的調研次數均高于10次。其中，正圓投資調研次數達72次，位列私募行業(yè)第一。盤(pán)京投資、敦和資管、高毅資產(chǎn)、�？べY產(chǎn)和淡水泉投資5家百億級私募的調研次數，同樣位居前列。

　　公私募倉位水平較高

　　值得注意的是，在5月私募對A股公司調研熱度高漲的同時(shí)，當前私募、公募機構的平均倉位水平也保持在相對高位。

　　在私募行業(yè)方面，最新調查數據顯示，截至2025年5月底，國內股票主觀(guān)多頭策略型私募基金的平均倉位為77%，與前一月相比上升了1個(gè)百分點(diǎn)，處于今年以來(lái)相對較高水平。

　　在具體倉位結構分布方面，截至5月末，倉位在五成及五成以上的主觀(guān)多頭策略型私募基金占比達94%，環(huán)比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。倉位在80%以上（不含滿(mǎn)倉）的私募基金占比為43.3%，環(huán)比上升了5.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，根據第三方機構對公募權益型基金（含普通股票型基金和偏股混合型基金）倉位的最新跟蹤測算，截至5月23日收盤(pán)時(shí)，公募權益型基金平均倉位環(huán)比前一周上升了0.01個(gè)百分點(diǎn)至92.91%，總體處于歷史偏高水平。

　　具體來(lái)看，5月23日當周，普通股票型基金平均倉位上升了0.02個(gè)百分點(diǎn)，偏股混合型基金平均倉位上升了0.02個(gè)百分點(diǎn)，截至5月23日收盤(pán)時(shí)的平均倉位分別為93.37%和92.81%。

　　市場(chǎng)板塊輪動(dòng)

　　展望后市，青驪投資總經(jīng)理、基金經(jīng)理蘇雪晶表示，從近期宏觀(guān)情況的變化來(lái)看，海外擾動(dòng)因素的不可預測性凸顯中國政策的穩定，一些前期調整的優(yōu)質(zhì)標的預計迎來(lái)“擊球點(diǎn)”。目前，對于市場(chǎng)確定性提升的方向保持樂(lè )觀(guān)，近期重點(diǎn)配置的方向包括機器人、軍工、化工等，同時(shí)還會(huì )根據經(jīng)濟復蘇情況關(guān)注新興消費、醫藥等方向，同時(shí)增倉了部分半導體標的。

　　景領(lǐng)投資認為，近期經(jīng)濟數據持續顯示基本面趨穩跡象，市場(chǎng)一直有板塊輪動(dòng)的機會(huì )。在此背景下，現階段傾向于在創(chuàng )新藥、新消費、人工智能應用及部分業(yè)績(jì)穩定的高股息品種進(jìn)行靈活布局。值得注意的是，創(chuàng )新藥、人工智能、大消費相關(guān)行業(yè)均進(jìn)入階段上行趨勢或筑底回升階段，相關(guān)個(gè)股均具備較好的布局機會(huì )。

　　星石投資表示，隨著(zhù)經(jīng)濟基本面等方面積極因素的積累，市場(chǎng)情緒或進(jìn)一步回暖。特別是6月市場(chǎng)對于政策積極落地預期以及國內經(jīng)濟的結構性亮點(diǎn)，都有望驅動(dòng)股市進(jìn)一步上行。端午假期之后，A股的走勢或逐漸向好，市場(chǎng)賺錢(qián)效應有望提升。