中聯(lián)重科（000157）2024H1實(shí)現營(yíng)收為245.35億元，同比增長(cháng)1.91%;歸母凈利潤為22.88億元，同比增長(cháng)12.15%。凈利率為10.36%，同比提升1.14pct。2024Q2公司實(shí)現營(yíng)收為127.62億元，同比下降6.50%，環(huán)比增長(cháng)8.40%。歸母凈利潤為13.72億元，同比增長(cháng)11.56%，環(huán)比增長(cháng)49.84%。毛利率為27.99%，同比下降1.05pct，環(huán)比下降0.66pct;凈利率為11.92%，同比提升1.95pct，環(huán)比提升3.25pct。

　　2024H1土方機械業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收35.16億元，同比增長(cháng)19.89%。公司土方機械快速補齊超大挖、微小挖產(chǎn)品型譜，依托全球領(lǐng)先的“燈塔工廠(chǎng)”，快速提升產(chǎn)品競爭力。國內市場(chǎng)重點(diǎn)聚焦頭部客戶(hù)、礦山領(lǐng)域的開(kāi)拓，產(chǎn)品贏(yíng)得客戶(hù)口碑，中大挖市場(chǎng)份額居行業(yè)前列。上半年高機業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收39.55億元，同比增長(cháng)17.75%。高空作業(yè)機械強化技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng )新能力，在技術(shù)、質(zhì)量、成本、服務(wù)方面核心競爭優(yōu)勢更強，為國內型號最全的高空設備廠(chǎng)商。公司高機電動(dòng)化技術(shù)水平持續領(lǐng)先，為行業(yè)內率先推出新一代分布式驅動(dòng)電液集成控制技術(shù)的企業(yè)。同時(shí)公司推出行業(yè)首創(chuàng )玻璃幕墻智能安裝系統，電驅系統安全控制技術(shù)、臂架末端直線(xiàn)運動(dòng)控制技術(shù)等均已實(shí)現批量搭載。上半年，農業(yè)機械實(shí)現營(yíng)收為23.43億元，同比增長(cháng)112.51%。農業(yè)機械充分發(fā)揮工程機械資源優(yōu)勢，優(yōu)化產(chǎn)品結構大力推進(jìn)產(chǎn)品升級，全方位提產(chǎn)增效，產(chǎn)品全面高端化、智能化、綠色化。烘干機穩居國內行業(yè)第一，小麥機穩居行業(yè)第二;拖拉機整體銷(xiāo)量快速增長(cháng)，全新的玉米機、水稻機、插秧機產(chǎn)品投入市場(chǎng)，為農機發(fā)展積蓄持續增長(cháng)的新動(dòng)能。

　　2024H1公司海外營(yíng)收為120.48億元，同比增長(cháng)43.90%，海外營(yíng)收占比為49.10%，同比提升14.32pct海外業(yè)務(wù)毛利率為32.13%，較國內業(yè)務(wù)高7.50pct。公司堅定國際化發(fā)展戰略，加速海外市場(chǎng)拓展。隨著(zhù)拉美、非洲、印度等發(fā)展中地區，以及歐盟和北美等發(fā)達國家區域的市場(chǎng)突破，海外市場(chǎng)布局更加多元化，區域銷(xiāo)售結構進(jìn)一步優(yōu)化。預計公司2024年-2025年EPS分別為0.52元0.64元、0.79元，對應PE分別為12倍、10倍、8倍，維持“買(mǎi)入”評級。